两项收购落地、后续业绩增长能见度高，上调至买入

这篇研报报告了对海吉亚医疗公司(6078 HK)的收购及后续业绩增长进行了分析。公司在报告中指出,收购西安长安医院的100%权益的交易对价为16.6亿元,时间上符合此前的指引,并预计将于9-10月完成并表。长安医院是一家三甲综合医院,肿瘤学科优势突出,是全院收入贡献最大的科室。医院注册床位1,000张,待二期建成后,管理层预计未来有望扩张至2,000-2,500张。收购对价对应2.4倍/17.8倍2022年市销率/市盈率,参考当前一级市场类似标的交易对价、疫情后的业务复苏以及公司收购后在经营效率上的改善,我们认为估值相对合理。此外,公司还在报告中上调了对其新近收购的宜兴海吉亚医院的评级,并上调了2023-25E净利润预测10-20%至7.2亿/10.0亿/12.0亿元,对应29% CAGR。

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