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报告正文：
证券研究报告 | 2023年08月04日
买入1百龙创园（605016.SH）23年上半年业绩稳步提升，新产能布局夯实全球功能糖龙头
公司研究 | 公司快评 | 基础化工 | 化学制品 | 投资评级：买入（维持评级）
证券分析师：杨林
执证编码：S0980520120002
事项：
公司公告：2023年8月3日，公司发布2023年半年度业绩快报。报告期内，公司实现营业收入4.13亿元，同比增长5.15%；实现归母净利润0.91亿元，同比增长16.12%；基本每股收益为0.37元，同比下降40.32%，主要原因系公司2022年年度权益分派以资本公积金对全体股东每10股转增4股，总股本增加导致。
国信化工观点：
1）公司Q2营业收入2.18亿元，同比增长12.10%，环比增长12.24%；
2）公司Q2归母净利润达0.47亿元，同比增长23.67%，环比增长4.96%；
3）公司“年产20000吨功能糖干燥项目”已于今年4月底正式全面投产，另有募投项目“年产30000吨可溶性膳食纤维项目”和自有资金投资建设的“年产15000吨结晶糖项目”两个在建项目预计于2023年四季度顺利投产。投产后公司新增约4.5万吨功能糖和膳食纤维产能，总产能规模将大幅提升至10万吨以上，高毛利的固体产品比例提高，将推动公司营收规模及盈利能力同步提升。
评论：
公司23年上半年营业收入稳步增长，利润增速亮眼
2023年8月3日，公司发布2023年半年度业绩快报。报告期内，公司实现营业收入4.13亿元，同比增长5.15%；实现归母净利润0.91亿元，同比增长16.12%，23年上半年业绩创历史新高。经计算，2023Q2公司实现实现营业收入2.18亿元，同比增长12.10%，环比增长12.24%；实现归母净利润0.47亿元，同比增长23.67%%，环比增长4.96%。2023年上半年，公司持续进行益生元产品结构优化，增加了高毛利产品占比；公司2万吨干燥塔项目也于23年4月底投产，产能逐步爬坡后公司高毛利粉体产品占比将进一步增加，为公司贡献更多业绩增量。
图1：百龙创园营业收入及增速图2：百龙创园归母净利润及增速
资料来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理
主要原材料价格下行，产品结构持续优化
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