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【同花顺】深度:AI时代金融信息领军 | 中信证券计算机&非银核

2023-08-03未知机构金***
【同花顺】深度:AI时代金融信息领军 | 中信证券计算机&非银核

【同花顺】深度:AI时代金融信息领军|中信证券计算机&非银 核心观点:同花顺2009年以来持续布局AI,正研发金融大模型,我们看好落地对业务形成的催化。 B端,iFinD+大模型,结合基础功能补齐、性价比优势,有望引领中期份额突破;C端,强化增值电信业务付费率、ARPU提升。中央政治局会议首提“活跃资本市场,提振投资者信心”,我们看好公司发展加速度。 上调评级至“ 【同花顺】深度:AI时代金融信息领军|中信证券计算机&非银 核心观点:同花顺2009年以来持续布局AI,正研发金融大模型,我们看好落地对业务形成的催化。 B端,iFinD+大模型,结合基础功能补齐、性价比优势,有望引领中期份额突破;C端,强化增值电信业务付费率、ARPU提升。中央政治局会议首提“活跃资本市场,提振投资者信心”,我们看好公司发展加速度。 上调评级至“买入”。 金融信息服务领军,持续AI投入构筑技术底座。 同花顺2009年以来布局AI,在智能语音、自然语言处理等方面构筑技术底座。 对内赋能上,开发问财系统,提供智能选股、数据查询等服务;APP提供AI理财工具,辅助投资决策。开源大模型+语料+场景,金融大模型加快落地。 彭博发布BloombergGPT,在金融NLP任务中表现领先,展现金融大模型应用方向。我们预计同花顺或选取与BloombergGPT相同的自建预训练模型路径。 B端:iFinD+大模型强化特色功能,加快份额提升。 iFinD不断完善数据、功能,并形成智能搜索等特色功能;凭借性价比优势,有望率先突破价格敏感、非重度用户。 iFinD+大模型将带来交互变革、功能增强、资源联动、形态突破等变化,引领份额突破,假设单价1.2万元/台、中期维度份额30%,则对应收入体量12.72亿元(22年约4亿元)。 C端:金融信息服务龙头,大模型引领付费率、ARPU提升。2023年6月同花顺APP月活2996万,行业领先。 C端业务+大模型将带来交互变革、功能增强、形态突破等变化,商业化潜力巨大。 1)活跃用户数,相较于投资者基数还有一定增长空间;2)估算22年相较月活付费率仅4.34%,远低于指南针等,向上基础扎实;3)估算22年ARPU约869元,基于大模型所创造的更大用户价值,提升空间广阔。 盈利预测、估值与评级:给予公司23-25年营收预测42.99/52.82/63.32亿元,净利润预测20.15/25.47/31.21亿元。 参考可比公司2024年约40xPE,考虑到公司积极投入金融大模型研发,具备优质应用场景,未来有望提高产品竞争力,我们给予公司2024年 50xPE,对应目标市值1273亿元,对应目标价236元,上调评级至“买入”。