生猪专家交流纪要–20230801

首席分析师 周期分析：中频数据需要关注能繁母猪存栏、饲料产量、屠宰量。据统计局数据显示，2023年2季度末能繁母猪存栏4296万头，存栏相对高位；2023年上半年，全国工业饲料总产量14930万吨，同比增长7.0%；2023年6月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量2647万，同比增加9.7% ，无论是能繁母猪存栏，还是存栏猪，出 栏猪都不少。高频数据需要关注：标肥差、调运成本、二育成本等。 猪价上涨：猪价反转目前驱动力有收储、冻品入库，二育入场。据了解，屠宰场的日均宰量暂无明显增量，但企业出量场次增加，主要还是二育在作用。当前二育成本已经比较高，后面的二育看前面的二育 利润兑现，才有动力进场。猪价阻力位16 元/公斤左右，一部分猪二育，一部分压栏，是库存转移的过程，这是活体储备。从替代品角度来看，猪价上涨之后，消费者对价格比较敏感，部分选择吃鸡肉。除了收储、冻品入库，二育入场，市场后续还需要关注仔猪补栏情况及母猪淘汰情绪，目前来看猪价上涨延续性有待观察。行情预判：下半年行情比上半年好，下半年均价看16元/公斤，全年均价看15-16元/公斤。 标肥价差：物以稀为贵，夏天北方的大猪 调运南方难度增加，而西南和华南市场对大猪有需求，导致标肥猪价差拉大。无论是标猪还是肥猪，都需要转化为猪肉，后续也需要考虑猪肉供应。且天气转凉之 后，生猪生长较快，预计一个月之后，南 方消费市场大猪上量，市场供应增加。生猪贸易商谢颖成 近期涨价原因：断档期缺大肥猪、二育入场、情绪。涨价从7月1日开始，分为几 个阶段：一是7月1号-7月13日；二是 7月15日-7月22/23日。三是7月23日-30日，这段时间猪价涨幅度比较大。7月31日压价没压动，8月1日涨价。猪 价从13.55元/公斤到16.9元/公斤。最主 要的原因，追溯到2022年8-9月，当时 配种率低，加上2023年1-3月冬季疫情部分产能去化。2023年1-7月猪价低 迷，养猪户压栏增重积极性不高，市场缺大肥（310斤-320斤）。南方对大肥有需求，大肥涨价发力，标猪跟涨。22号开 始，猪价确实要涨，二育入场。从市场情 绪面来看：规模场长时间猪价磨底，集团场需要涨价，回笼资金；冻品，山东入库成本7.5元/斤，屠宰场也需要涨价，卖冻品；散养户也需要涨价。总之市场情绪方面都需要涨价。 当地二育补栏情况：当地二育补栏能占 到40%-50%左右。据了解今年二育第一批赚钱，第二批保本，第三批（现在）稳赚。7月二育体重变化较为明显，22号之前抓小体重（100-150斤）进行二次育肥，二育屠宰场没有竞争关系；22号之后，二育体重在180斤以上，有和屠宰场抢猪的现象。主要从中小集团采购二育 猪，占40%-50%出栏。价格上涨之后， 二月成本比较高，现在到家成本8.5-9元/ 斤。今天二育比昨天二育积极性下滑。今 天买猪和卖猪比较少，观望比较多。 当地疫情影响：山东夏季疫情不严重，相对而言冬季即春节后2023年2-3月会比较严重。 现在的宰量基本都是鲜销，入库的比较少。 后续市场行情看法：今年无论是北方冬季疫情还是南方夏季疫情（四川疫情散户产能去化较为明显，部分去了30%。），生猪产能有所去化，叠加下半年经济环境好转，预计下半年价格好于上半年，均价在8-10元/斤可能性比较大。从今年的猪价 考虑，目前猪价反转了。个人认为8月份 猪价高于9月份，但价格高点判断还需关注8、9月生猪行情。