生猪专家交流纪要-20240314

生猪专家交流纪要 Q：如何解读2月的生猪产能数据？ A：根据我们的监测数据，大规模生猪养殖企业的增长较多，导致整体样本呈现轻微增长。例如，能繁母猪的数量超过两万头的大规模养殖企业数量增长较多。实际上，从数据上看，产能的微弱增长主要是由于这些大型养殖企业的贡献。 生猪专家交流纪要 Q：如何解读2月的生猪产能数据？ A：根据我们的监测数据，大规模生猪养殖企业的增长较多，导致整体样本呈现轻微增长。例如，能繁母猪的数量超过两万头的大规模养殖企业数量增长较多。实际上，从数据上看，产能的微弱增长主要是由于这些大型养殖企业的贡献。Q：新兴电子数据统计出来了吗？ A：是的，新兴电子的数据已经统计出来。然而，这个数据略有降低，但降幅并不大。从十月份配种数据来看，配种量在稳步进行，然而近期出生量有些许降低，可能是受中间一些疫情的影响。所以，未来的供应趋势在短期内并未明显增长，基本上处于一种稍微减少的状态。这种情况可能会对市场产生一定的影响，我们需要密切关注后续的数据变化。 Q：你认为今年的生猪产量会出现什么趋势？ A：谈到今年的生猪产量，我们需要综合考虑多个因素。首先，去化活动是一个重要的指标，目前该指标已经达到13%。这意味着市场对生猪供应的预期已经有所降低。其次，未来的猪肉产量也受到许多因素的影响，包括配种数据、疫情 等。根据我个人的预测，未来的猪肉产量可能会比去年下降4%到7%。如果按照这种趋势发展下去，那么整体的猪肉价格年均价可能会上涨十个点以上。 然而，需要指出的是，这种预测是基于目前的数据和趋势进行的，实际情况可能会受到许多不可预见因素的影响。此外，还需要考虑到养殖成本的变化，如果养殖成本下降，那么整个养殖行业整体来看可能会有一些利润，但这种利润不会太高。 Q：你是否能预测今年猪肉价格的高点和低点大约在什么时候以及什么价位？ A：从目前来看，预测未来的猪肉价格具有一定难度，因为没有一个完全对应的指标来测算。未来的价格可能会涨到某个程度后就横盘震荡。不过，可以预判的是下半年的情况会比上半年好，大部分时间可能是在15块钱以上。至于具体哪个月份会出现价格的高点，目前还无法做出准确预测。 Q：今年出现的高点，是会大概率出现在三季度还是四季度？ A：具体出现高点的季度很难预测。因为现在规模厂的出栏占比比较高，稍微有一些波动，价格就可能产生变化。当大家对未来的价格预期较为 一致时，可能均会保持到某个时点进行出售，这也将影响价格的走势。 Q：最近看到的生猪标准价差较正常年份略大，这是怎么回事？是否会对猪价产生影响？ A：生猪标准价差较大可能是由于北方中小散户出的猪一般较大，能满足南方市场的需求。虽然去年一些中小散户退出，导致供应量减少，使得标准价差扩大。但预计未来这个标准价差可能会缩小，因为南方市场对大猪的需求可能会逐渐恢复，这将带动生猪价格的上涨。总的来说，生猪价格波动受多种因素影响，包括市场供需关系、政策因素、疫情情况等。我们需要密切关注这些因素的变化，以便更好地预测未来的猪肉价格走势。 Q：猪肉价格趋势是向上的吗？会有大幅度波动吗？ A：猪肉价格受多种因素影响，包括供需关系、季节性因素、政策调整等。目前来看，由于规模养殖占比的提高，猪肉价格波动幅度可能会有所减小，但仍有可能出现大幅度波动。同时，随着消费者对食品安全和健康问题的关注度提高，猪肉价格的波动也可能受到这些因素的影响。因此，我们需要密切关注市场动态，以便及时应对可能出现的风险和挑战。 Q：对于这波猪周期的整体累计去化幅度，与历史周期比较，未来猪价可能会达到的水平是多少？ A：当前的累计去化幅度，与2010年的低点比较接近，但考虑生产效率，可能相对于最高点下降了13个百分点。往年从最高点下来可以达到20个百分点以上，这样基本上就能达成一个非常好的价格。但是，现在尚未达到这个幅度，因此未来的价格可能无法达到2016年那样的优异行情。至于未来的高度，还比较难确定，因为受到疫情的影响和未来可能会持续去化的幅度等因素的影响，猪价超过20块钱是有可能，但现在从去化幅度来看，无法确定。 Q：未来几个月猪肉产能去化的节奏是什么样的？需要再去化多大的幅度，才能使猪肉价格达到20块钱以上？ A：我认为如果再去化四个百分点，猪价就能上 涨到20块以上。目前的去化节奏，我预计3，4月份还会继续去化，但5，6月份可能会停止，因为在这个期间肥猪的价格可能会上涨，这可能导致去化更难。我们发现，前期的母猪更新量在1，2月份环比都在下降。之所以2月份增加，是因为12月份的外销量和自用量以及更新量都在增加。 另外，5，6月份的梅雨季节可能造成去产能缺乏。因此，如果未来四个月持续去化，达到20块价格的可能性是挺大的。 Q：目前生产效率处于怎样的水平？与历史水平相比处于什么位置？ A：目前的生产效率是每窝猪仔数11左右，跟2018年相比，现在稍高一点，高约0.3到0.4个猪仔。现在的生产效率比较稳定，基本上都在这个水平。 Q：现在不同规模的养殖群体，各自的成本情况如何？现金的成本大概处于什么样的位置？ A：大规模的养殖企业的成本一般在16块钱左右，这比最高点下降了一点，也就是17块钱到16块钱。这里主要是正常养殖的情况下，疫病折损并未计算在内。并且，根据我们的观察，现在整个行业的成本可能是15.5到16块钱之间。不过请注意，这里面不包括疫病折损和可能存在的潜在风险。在考虑这些因素后，我们可能会将整体成本提高一到两块钱。另外，从现金流成本的角度看，可能低一块钱左右，也就是大约在14块钱左右。 Q：不同地区养殖成本有何差异？ A：在北方地区，养殖成本普遍较低，主要得益于天然的气候条件和相对稳定的饲料来源。而在南方地区，由于复杂的地形和多变的天气，养殖成本可能会稍高一些。但是总体来说，差异并不大。 Q：现在行业的压栏和二次育肥情况如何？二月份有没有严重恶化？二月份的出栏猪的均重大约是多少？ A：目前，压栏和二次育肥的情况并不严重，大概有5%的猪被二次育肥。猪的出栏均重基本稳定，并没有进一步显著下降。比如说，我们规模厂的猪，一月份和二月份的出栏体重基本差不多。如果有二次育肥的猪，最多可能再养一到两个月。但如果未来价格有所上涨，这些二次育肥的猪可能会更早出栏。我认为，目前二次育肥的量并不是很大，毕竟我们看到的数据可能已经提 前反映在一月份的出栏量中了。 Q：近期行业的疫情情况怎么样？ A：总的来说，近期疫情情况整体弱化，病例零星出现，核心表现为母猪淘汰数量明显下降，连续两个月明显下降，现象层面，疫情程度可能相比于22年严重一点，但远不及前几年情况严重。 Q：最近种猪的价格开始回落，其原因以及后期的价格预期如何？ A：最近种猪价格回落主要原因在于前期涨幅过大并且对未来的预期不高。同时，伴随季节性的因素，即将到来的3，4月为指数销量的旺季，会有需求的增加。目前，价格的变动在一定程度上受肥猪价格影响很大，关键在于肥猪价格低迷，种猪供应逐步下降，需求稳定，但未来关于种猪价格的上涨预期被许多因素制约，例如肥猪的价格表现。 Q：近期行业的成本情况，尤其是饲料价格下跌对行业成本的影响情况如何？ A：最近的饲料价格下跌的确使得成本有所下降，我认为至少下降了一块钱每公斤，整体来说 行业的成本可能在15.5到16块钱之间，接近16 块。目前看，成本还会继续下降的空间不大，因为我们看到的数据显示，玉米和豆粕等饲料主要成分的价格已经接近底部，甚至还有小幅上涨的可能性。因此，当前的成本可能已经是一个相对稳定的状态。 Q：请问关于整个行业冻品库存的情况，以及目前整个屠宰场分割入库的能力，近期是否有出库压力？ A：出库压力现状确实存在。当前肥猪价格并不高，出库难度较大，只有当猪肉价格达到16或17元以上，出库可能会相对容易。总体来说，库存压力是比较大的，对应的入库能力可能会相对偏弱。但在入库能力较弱的同时，实际上供应压力并不大。因此，猪肉价格可能会维持在一个相对稳定的状态。大增大跌都难以发生，略微上涨可能性较大。我理解去年入库量有所增长，春节前消耗了一部分，整体保持稳定。 Q：能否谈谈目前行业内不同养殖群体的资金情况，特别是银行融资是否有收紧迹象，场外的资金是否有抄底进场？ A：就目前来看，银行可能并不太愿意支持猪肉行业，大家普遍认为该行业产能过剩。在银行眼中，猪肉产业还是相对过剩的情况，因此可能并 不会积极支持。银行或许会选择支持部分重点企业，像去年那样无差别的普惠性贷款可能变得困难。现在，无论大中小企业获得银行贷款的难度 都提高了。目前还需要进一步了解具体企业的情况。但总的来说，由于许多企业正在寻找融资，我认为银行的贷款政策正在逐渐收紧。 Q：如何看待目前的猪肉消费状况？目前处于季节性的状态会降到怎样的水平？是否因为最近几年工地开工不足或降低，导致近两年猪肉消费相对于正常年份有所减少？ A：最近两年，尤其是新冠疫情解封后，猪肉消费确实有所减少。相比正常年份，我看到的数据显示消费下降了大约2到3个百分点。劳动者的减少确实影响了猪肉的消费，体力活所需的猪肉消耗比较大，所以这方面在22年后的影响确实比较明显。同时，工地的开工情况减少，也使猪肉消费量倾向于减少。根据我看到的批发数据，我估计消费旺季可能下降了三十多个点，2月份的消费量又比1月份减少了三十多个点。真正恢复到正常消费水平，可能需要等到三四月份。总的来说，目前的猪肉量相对来说是最低的。