特斯拉 ：2023Q2业绩发布会纪要20230720

会议时间：北京时间2023年7月20日早5:30，特斯拉举行了股东大会，会议纪要如下： 出席人员ElonMusk-CEO ZacharyKirkhorn-CFOMartinViecha-IRD LarsMoravy-VicePresident,VehicleEngineering 会议内容 一、马斯克（CEO）发言纪要 生产经营：ModelY为全球畅销车型，特斯拉实现了约10%的运营利润。预计Q3产量会小幅下降，因为很多工厂有夏季停工，全年交付量目标仍为180万辆。汽车毛利率有所下降但保持健康，能源业务利润率提高。特斯拉通过最大限度地提高成本管理以实现产量最大化目标，继续提高柏林和奥斯丁工厂的生产速度，尽可能减少工厂的闲置时间。 FSD：FSDBeta里程已突破3亿英里，特斯拉认为到明年年底前神经网络训练能力能够达到100exa-Flops。公司在超大的真实世界数据集、神经网络训练、车辆硬件和车辆软件四大自主性支柱上实现自行开发。Dojo7月份已经开始量产 ，以此满足巨大的神经网络需求。 Cybertruck：已推出候选版本，正在全球各地进行测试以进行最终认证和验证 。这是第一辆有4个车门，超过6英尺车厢的卡车，仍然可以放在20英尺的车库里，预计今年下半年开启交付。 充电网络：全球已有5千个充电站以及5万个充电桩，福特、通用、奔驰和其他许多充电设备制造商已决定采用特斯拉NACS充电标准。 二、Q&AQ：4680何时能实现电池日的计划目标？ A：4680产量Q2环比提升80%，实现了超过1000万产量。并且公司通过减少40%的报废费用，降低了25%的电池成本。德州生产的Cybertruck电池能量密度将提升10%。目前德州工厂正努力实现设备和工厂密度提升，资本成本和公用事业成本降低。 Q：后续能源产品以及能源业务的规划？ A：后续产品不便透露，Megapack全球需求强劲，其利润率保持稳健，符合汽车目标利润率。第二条总装线正在按计划进行，2024年产能将翻倍。Autobidder在澳大利亚、德州、英国、加州等地都有规划，但它对收入的贡献相对较小，考虑到这些项目使用寿命为20年，我们应当从更长远的视角去看待这些项目部署。Powerwall已经超过50万个。从长远来看，住宅能源、软件和硬件的价值将由公用事业公司、市场运营商和监管机构为有资格提供全套能源服务的电力墙所允许的市场准入水平来驱动，如峰值、峰值容量和系统缓冲。 Q：IRA电池制造激励对单位成本影响，以及电池成本下降对成本的影响？ A：激励措施每季度控制在1.5-2.5亿美元，Q2也是如此。大宗商品端持续改善 ，供应链团队和其他一些公司合作签订长期协议，帮助我们有效对冲材料成本上涨的风险。Q2相较于Q1，大宗商品影响量级和IRA大致相同。奥斯丁和柏林工厂生产成本稍微高于其他地方，但公司正在积极进行产能调整，综合考虑哪种产品在何地生产更为合适。。 Q：是否考虑允许顾客将FSD升级至新车而非仅限旧车？A：将考虑允许老用户进行一次FSD的迁移。Q：何时能获得Cybertruck订单、预计交付时间以及价格等信息？A：Cybertruck需求非常强劲，今年下半年开启交付，明年实现大规模量产。Q：一体化压铸会提高客户的维修成本，其可修复性如何？ A：特斯拉正在致力于提高可修复性。以更换ModelY的后铸件为例，相比Model3，成本降低10倍，速度快3倍。预计随着时间的推移，修复将更加便宜和快速，这将是未来大多数汽车的制造方式。 Q：Optimus进展，已经制造的机器人数量，何时可以处理有用的任务？ A：大概5-10个，目前供应商无法生产执行器，没有可用于任何价格机器人所需的官方执行器可用，需要自己设计执行器，集成电机、控制器、传感器等，我们将采用与汽车相同的参考硬件的。我们计划在11月左右进行更多测试，争取明年能够让Optimus机器人真正投入生产。通过结合神经网络训练，这一技术也可以在更多场景中应用（比如提供给截肢者）。 Q：与第二季度的生产水平相比，订单的转化情况如何？如何平衡需求和产出 ？ A：需求和生产大致相符，如果受到经济情况影响，特斯拉不排除通过降价应对，但从长期来看特斯拉价值至少会增长5-10倍。 Q：毛利率后续会企稳吗？ A：毛利率波动从长期看是不重要的，公司短期关注的重点是是否创造了足够的资金来持续投资产品和技术，确保业务的长期发展才是公司的目标。 Q：AI&Dojo的成果何时能落地？Dojo相关的研发费用有多少？ A：我们现在并不想公开Dojo相关的资本开支，我只能说Dojo上花费的金额远超十亿美元，我们未来会同时使用英伟达和Dojo，在图像数据方面，我们仍在使用很多英伟达的硬件。FSD发展的核心限制因素是训练计算，视频训练的规模很大，训练计算越多，落地速度越快。 Q：FSD正式版何时落地，什么时候可以带来选装率的提升？特斯拉能否通过降低FSD价格获利？ A：年底前FSD的表现会比人类驾驶员更好，目前1.5万美元的定价并不算高，在特定情况下，我们也会去进行价格的降低，比如在月度订阅计划等情况下。 Q：实现180万辆的全年目标需要配合后续降价吗？ A：我们重新上线了一些老车主带新用户的活动，效果很好，但我们不能控制宏观经济情况。如果利率继续提升会降低汽车的可承担性，现在很多人的月收入仅仅做到收支平衡。如果经济情况不稳定的话，我们可能不得不降低价格。 Q：目前Dojo操作系统的成熟度如何？你们希望在这样的系统中有多少软件的贡献？ A：我们会以最终的想实现的结果来去做相关的定制以及软件堆栈的设计。 Q：成本方面，特斯拉持续进行优化，大约什么时候可以看到成本回到3.6万美元以下？ A：这个问题很难回答。有很多成本是我们无法控制的，尤其是商品价格和人工成本。总体来说，商品价格有向下的趋势，且我们可以看到随着销量增长的规模经济效应。我们预计每个季度都会有一些优化。工厂方面，德州和柏林工厂仍然处在成本下行曲线的初期。我们在成本控制方面需要考虑运输成本、订单履行成本等不同成本。总体而言，我们的趋势是进一步提高效率。 Q：Q3产线停产的时间大致是多久，对于工厂毛利的影响有多大？A：我们没法回答具体多少辆车会受到影响，对整体的影响不会很大。-华西