【兴证医药】CGM行业深度：现象级大单品，开启血糖管理新纪元太阳

【兴证医药】CGM行业深度：现象级大单品，开启血糖管理新纪元太阳糖尿病患者基数庞大，CGM较BGM优势显著。 2021年中国成年糖尿病患者（20-79岁）人数约为1.41亿人，已成为全球糖尿病患者数量第一大国。 对于I型糖尿病患者和需要胰岛素强化治疗的II型糖尿病患者，连续血糖监测（CGM）能够起到更好的血糖控制效果，同时降低低血糖的发生频率。太阳从 【兴证医药】CGM行业深度：现象级大单品，开启血糖管理新纪元太阳糖尿病患者基数庞大，CGM较BGM优势显著。 2021年中国成年糖尿病患者（20-79岁）人数约为1.41亿人，已成为全球糖尿病患者数量第一大国。 对于I型糖尿病患者和需要胰岛素强化治疗的II型糖尿病患者，连续血糖监测（CGM）能够起到更好的血糖控制效果，同时降低低血糖的发生频率。太阳从海外巨头看CGM产品放量的主要因素。 德康的核心壁垒为产品创新能力，最新一代产品G7的MARD值降至8.2%。 雅培作为后来者采取差异化策略，推出具备高性价比的产品，2022年已超过德康成为全球份额第一。总体来说，我们认为强大的销售推广能力和价格是影响市场竞争的重要因素。 太阳中国CGM市场放量在即，两大血糖龙头入局有望加速市场教育。中国CGM产品获批时间较海外更晚，2021年开始显著加速。 随着国产CGM产品性能的逐步提升，预计未来国产厂商的市占率将有显著提升。风险提示：市场竞争风险、行业政策变化风险、相关业务资质取得风险等。