底部独家【东财新能源】精达股份：持股上海超导15%，优质的材料平台型公司夯实

底部独家【东财新能源】精达股份：持股上海超导15%，优质的材料平台型公司夯实 #公司发布11亿元可转债：6月20日，公司发布可转债方案，拟募集11.3亿元用于：1）投资3.8亿元，用于4万吨新能源铜基电磁线建设，主要面向新能源车领域；2）投资6.2亿元，用于4万吨耐冷媒铝基电磁线建设，主要面向白电铝代铜需求；3）投资2.8亿，用于8万吨新能源铜基材建设，采用上引法对铜杆重新挤压，使铜杆结构重新结晶，从而达到绕组线使用性能 底部独家【东财新能源】精达股份：持股上海超导15%，优质的材料平台型公司夯实 #公司发布11亿元可转债：6月20日，公司发布可转债方案，拟募集11.3亿元用于：1）投资3.8亿元，用于4万吨新能源铜基电磁线建设，主要面向新能源车领域；2）投资6.2亿元，用于4万吨耐冷媒铝基电磁线建设，主要面向白电铝代铜需求；3）投资2.8亿，用于8万吨新能源铜基材建设，采用上引法对铜杆重新挤压，使铜杆结构重新结晶，从而达到绕组线使用性能，并且可以减少扁线产品的成本；4）投资1.8亿元，用于1万吨新能源扁线产能。 #电磁线平台型公司呼之欲出： 1）扁线维持高增长：22年销量1.95万吨，同增85.71%，其中新能车用扁线约1.2万吨，同增约100%，其他光伏风电用0.6万吨。未来随4.5万吨产能释放，扁线业务的营收占比有望进一步提升。 2）800V扁线：随小鹏G9/G6、极氪、阿维塔、理想等800V平台车型落地，800V扁线渗透率将从0到1，带来双重成长。 3）特导：已启动子公司恒丰特导IPO，恒丰在镀银、镀镍、铜铝合金等特种导线方面有积累，22年实现净利润0.48亿元，应用场景广阔。 4）超导：持股15%的上海超导正积极推进扩产、扩建工作。 #纵向一体化：公司是特种电磁线龙头，22年出货29万吨，已在铜杆上布局8万吨，有望在导线、绝缘漆等方面实现一体化，成本领先行业。我们预计公司23-24年实归母净利润为5.4、6.5亿元，同比增长41.7%、20.3%；现价对应23-24年PE为16、14倍。