股指期货日报：成交量破万亿，股指7月收红

期货研究报告|股指期货日报2023-08-01 成交量破万亿，股指7月收红 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外方面，市场预计美联储未来将不会再加息，关注杰克逊霍尔年会，偏积极的财报带动美股指数收涨。国内政策不断推动，国常会表明要相机�台新的政策举措，更好体现宏观政策的作用，近日公布的恢复和扩大消费的二十条措施，围绕多个方面推动消费。宏观政策推动下，股指持续收涨，成交放量也代表市场情绪有明显好转，股指上涨行情有望延续。 核心观点 ■市场分析 促进消费措施不断。宏观方面，国务院常务会议强调，要加强逆周期调节和政策储备研究，相机�台新的政策举措，更好体现宏观政策的针对性、组合性和协同性，着力激发民间投资活力，调整优化房地产政策。同时近日公布恢复和扩大消费的二十条措 施，围绕稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施、优化消费环境等六大方面展开。海外方面，市场预期美联储未来将不会再加息，关注杰克逊霍尔年会。 成交放量。现货市场，A股主要指数高开后震荡，沪指短暂突破3300点，行业方面， 多数行业收涨，地产链维持上涨趋势，传媒、农林牧渔、商贸零售领涨，医药、通信跌幅居前，两市成交量久违破万亿，北向资金持续净流入，近五个交易日净买入约500亿元。美股方面，偏积极的财报带动指数收涨。 股指期货升水。期货市场，基差方面，四大股指期货维持升水形态，尤其是与经济高度相关的IF、IH当前所有上市合约基差均为正；成交和持仓量方面，仅IC的成交和持仓量均增加，其他品种呈现不同程度减少。当前IH2309和IH2312合约倒挂缩窄，基于 价差回归，仍可进行多IH2309空IH2312策略。 ■策略 单边：买入套保；跨期：多IH2309空IH2312。 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差7 要闻 1.。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 美元指数 沪深300指数逆序（右） 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/072022/102023/012023/042023/07 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/072022/102023/012023/042023/07 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/072022/102023/012023/042023/07 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/072022/102023/012023/042023/07 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2023-07-31 2023-07-28 日度涨跌幅 上证综指 3,291.04 3,275.93 0.46% 深证成指 11,183.91 11,100.40 0.75% 创业板指 2,236.67 2,219.54 0.77% 中小综指 11,950.71 11,818.29 1.12% 沪深300指数 4,014.63 3,992.74 0.55% 上证50指数 2,653.37 2,647.03 0.24% 中证500指数 6,088.24 6,043.24 0.74% 中证1000指数 6,515.85 6,465.38 0.78% 科创50指数 968.99 962.64 0.66% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 12.11 0.44 1.3 0.15 上证50指数 10.16 0.59 1.21 0.45 中证500指数 23.5 0.43 1.80 0.32 中证1000指数 36.44 0.49 2.31 0.28 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 199.61 0.91 0.65 0.85 上证50指数 51.74 0.94 0.4 0.95 中证500指数 186.55 0.89 1.62 0.8 中证1000指数 183.82 0.8 1.98 0.58 资料来源：iFind华泰期货研究所 日度涨跌幅 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% 传农商建汽媒林贸筑车牧零装 渔售饰 建房综社纺筑地合会织材产服服 料务饰 电轻有力工色设制金备造属 环机交银计保械通行算设运机 备输 国非公防银用军金事工融业 电基石子础油 化石 工化 家钢食煤美通医用铁品炭容信药电饮护生 器料理物 数据来源：iFind华泰期货研究院 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2020 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 19000 18000 17000 16000 15000 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/052022/092023/012023/05 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2023-07-31收盘价 2023-07-28结算价 日度涨跌幅 IF 4024.60 4007.00 0.44% IH 2660.00 2658.20 0.07% IC 6094.40 6052.60 0.69% IM 6524.60 6475.80 0.75% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 119903 69% -3140 243911 100% 4114 IH 92982 98% -456 147054 100% -3064 IC 70370 25% 1711 282292 73% 1196 IM 64337 80% -353 192081 99% -1060 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF 9.97 93% 19.17 97% 37.37 100% 50.37 100% IH 6.63 90% 11.43 91% 24.63 97% 41.43 100% IC 6.16 88% 4.96 94% -17.64 95% -38.24 99% IM 8.75 83% -1.45 88% -39.85 84% -76.65 94% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表7：股指期货跨期价差 IFIHICIM 次月-当月 当日值 9.20 4.80 -1.20 -10.20 分位数 96% 79% 94% 81% 当日值 27.40 18.00 -23.80 -48.60 当季-当月 当日值 下季-当月 分位数 40.40 100% 34.80 100% -44.40 99% -85.40 66% 当日值 18.20 13.20 -22.60 -38.40 当季-次月 分位数99%96%94%42% 分位数100%97%89%15% 当日值 31.20 30.00 -43.20 -75.20 下季-次月 分位数 100% 100% 99% 51% 当日值 13.00 16.80 -20.60 -36.80 下季-当季 分位数100%99%100%92% 资料来源：iFind华泰期货研究所 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com