股指期货日报：成交破万亿，沪指重返2800点

期货研究报告|股指期货日报2024-02-08 成交破万亿，沪指重返2800点 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 美股上市公司业绩利好，标普500指数再创新高。重点城市深圳放松住房限购要求，进一步关注销售情况。金融市场方面，证监会换帅，市场预期有抬头迹象。中小盘股流动性风险释放后，迅速迎来反弹，同时近期大资金扩大ETF买入范围，起到托底作用，大盘阶段性见底，节前最后一个交易日，建议谨慎操作，等待更多驱动拉动盘面。 核心观点 ■市场分析 重点城市放松限购要求。宏观方面，2月7日，深圳市住房和建设局发布通知，优化住房限购政策，深圳市户籍居民家庭（含部分家庭成员为本市户籍居民的家庭）限购2套 住房，深圳市户籍成年单身人士（含离异）限购1套住房；取消落户年限以及缴纳个人所得税、社会保险年限要求；非深圳市户籍居民家庭及成年单身人士（含离异）能提供购房之日前3年在深圳市连续缴纳个人所得税或社会保险证明的，限购1套住房。海外方面，纽约联储副主席雷马奇表示，资产负债表缩减正在顺利进行，美联储不太可能回归到疫情前的资产负债表规模；储备水平仍保持充裕，美联储逆回购规模降至零是可能的，美联储密切关注货币市场状况。 成交破万亿。现货市场，A股三大指数延续反弹，沪指重新站上2800点。行业方面，板块指数涨多跌少，国防军工、钢铁、有色金属、医药生物领涨，银行、房地产、纺织服饰行业跌幅居前。市场情绪好转，两市成交金额破万亿，北向资金净流入近17亿 元。证监会换帅，任命吴清同志为中国证券监督管理委员会主席，也是证监会调整为国务院直属机构后的首任主席，背景及履历被市场视为利好，富时A50指数在消息发布后迅速拉涨。美国三大股指全线收涨，81%的标普500成份股公司业绩超预期，标普 500指数刷新历史新高。 IH回归升水。期货市场，期指基差延续回升态势，目前主力合约仅IF贴水；IF、IH、 IM持仓量和成交量均下降，IC活跃度提升、持仓量减少。 ■策略 单边：中性 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 图6:IF基差（期货-现货）丨单位：点7 图7:IH基差（期货-现货）丨单位：点7 图6:IC基差（期货-现货）丨单位：点8 图7:IM基差（期货-现货）丨单位：点8 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差8 要闻 1.商务部等九部门发布《关于支持新能源汽车贸易合作健康发展的意见》，要求引导行业组织和企业积极与国外业界交流与合作，帮助企业积极应对国外贸易限制措施；鼓励银行机构优化金融产品和服务，为新能源汽车企业提供涵盖人民币融资、结算等在内的综合性金融服务。 2.据中汽协统计，1月，汽车产销分别完成241万辆和243.9万辆，环比分别下降21.7%和22.7%，同比分别增长51.2%和47.9%。1月新能源汽车产销分别完成78.7万辆和72.9万辆，环比分别下降32.9%和38.8%，同比分别增长85.3%和78.8%，市场占有率达到29.9%。 3.乘联会数据显示，1月，乘用车市场零售204万辆，同比增长58%，环比下降13%；其中，新能源车市场零售67万辆，同比增长102%，环比下降29%。 4.据灯塔专业版，春节档新片大年初一（2月10日）AI预测票房�炉，单日大盘预测票房12.99亿，《热辣滚烫》《飞驰人生2》《第二十条》预测票房位列前三位。 5.商务部等五部门明确二手车�口有关事项，二手车�口企业须严格遵守有关规定，履行如实明示车辆里程、维修情况等车况信息、进行�口产品检测等义务，及时提供维修技术及备件支持，协调解决海外质量和售后服务方面�现的重大问题。 6.美国2023年12月贸易帐逆差622亿美元，预期逆差622亿美元，前值逆差632亿美元。�口2582亿美元，前值2537亿美元；进口3204亿美元，前值3169亿美元。 7.亚特兰大联储GDPNow模型表示，预计美国第一季度GDP增速为3.4%，此前预计为4.2%。 8.美国上周MBA抵押贷款申请活动指数210，前值202.5；周环比升3.7%，前值降7.2%。抵押贷款购买指数153.50，前值154.5；抵押贷款再融资活动指数500.20，前值445.6；30年期固定抵押贷款利率6.80%，前值6.78%。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 美元指数 沪深300指数逆序（右） 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/082022/122023/042023/082023/12 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/082022/122023/042023/082023/12 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/082022/122023/042023/082023/12 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/082022/122023/042023/082023/12 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2024-02-07 2024-02-06 日度涨跌幅 上证综指 2,829.70 2,789.49 1.44% 深证成指 8,708.24 8,460.38 2.93% 创业板指 1,707.02 1,667.45 2.37% 中小综指 8,814.16 8,624.26 2.20% 沪深300指数 3,343.63 3,311.69 0.96% 上证50指数 2,344.15 2,318.84 1.09% 中证500指数 5,109.57 4,805.90 6.32% 中证1000指数 4,797.85 4,592.44 4.47% 科创50指数 743.42 720.80 3.14% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 11.04 0.12 1.18 0.04 上证50指数 9.75 0.42 1.07 0.08 中证500指数 20.81 0.19 1.62 0.05 中证1000指数 29.59 0.11 1.73 0 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 216.65 0.94 0.7 0.89 上证50指数 64.78 0.98 0.44 0.97 中证500指数 227.2 0.97 2 0.92 中证1000指数 216.21 0.92 2.25 0.75 资料来源：iFind华泰期货研究所 日度涨跌幅 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% 国有钢医汽基电防色铁药车础力军金生化设 工属物工备 煤家电石食美炭用子油品容电石饮护 器化料理 农交非林通银牧运金渔输融 计建社机算筑会械机材服设料务备 公商传通建轻用贸媒信筑工事零装制 业售饰造 环综纺房银保合织地行 服产饰 数据来源：iFind华泰期货研究院 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 2018 2022 2019 2023 2020 2024 2021 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 19000 18000 17000 16000 15000 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/072023/012023/072024/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2024-02-07收盘价 2024-02-06结算价 日度涨跌幅 IF 3337.80 3292.20 1.39% IH 2346.60 2306.20 1.75% IC 5140.20 4795.40 7.19% IM 4825.00 4575.80 5.45% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 172421 96% -19616 277799 98% -2347 IH 105994 99% -1308 131282 86% -3727 IC 301874 100% 36955 324957 92% -2034 IM 344282 99% -40673 284483 98% -21645 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF -5.83 46% -27.03 33% -48.63 34% -96.43 27% IH 2.45 71% -15.15 31% -21.55 38% -53.75 22% IC 30.63 99% 19.03 97% -47.57 80% -111.57 80% IM 27.15 98% -4.85 86% -82.85 49% -161.05 52% 资料来源：iFind华泰期货研究所 图8:IF基差（期货-现货）丨单位：点图9:IH基差（期货-现货）丨单位：点 100 IF00.CFEIF01.CFE 100 IH00.CFEIH01.CFE IF02.CFE IF03.CFE IH02.CFE IH03.CFE 50 0 0 -100-50 -200 -100 -150 -300 2020/012021/012022/012023/012024/01 -200 2020/012021/012022/012023/012024/01