油脂周报：油脂多空交织 盘面震荡运行

投资咨询业务资格证监许可[2011年]1444号 ◼主要观点 本周油脂盘面预计震荡。 油脂周报2023年07月30日中财期货农产品组 ◼核心逻辑 1、黑海协议风险担忧暂时降温，对乌克兰出口冲击有所减弱。 2、北美天气炒作有所降温，加拿大天气不容乐观，仍需关注美国、加拿大天气情况。 3、国内油脂需求缺乏亮点，下游随用随买，成交不多，提货也一般。 王庆文（F0284612,Z0010549） wqw@zcfutures.com上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) ◼操作建议 暂时观望 联系人：杨雪纯（F03108891） ◼重点关注 yxc@zcfutures.com上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) 1、美豆生长情况2、马来棕榈油产量 一、策略推荐 暂时观望 二、每周要闻 1、USDA：截至7月20日当周，美国大豆净销售量为74.312万吨，低于一周前的89万吨，但是符合市场预期。其中2022/23年度大豆净销售量为198,500吨，高于上周，比四周均值高出73%；2023/24年度净销售量为544,600吨，低于一周前的760,300吨。 2、外媒7月24日消息：俄罗斯政府门户网站发布的决议草案显示，俄罗斯农业部提议将油菜籽出口禁令延长6个月，从2023年9月1日延长到2024年2月29日。这一临时禁令不适用于从俄罗斯出口到欧亚经济联盟成员国的油菜籽，以及从俄罗斯境内通过后贝加尔斯克国界过境点通过公路和铁路运输出口的油菜籽种子，以及从俄罗斯出口用于向外国提供国际人道主义援助的种子。俄罗斯最初在2022年3月31日到8月31日期间实施油菜籽出口禁令，随后延期两次，分别延长到2023年2月28日以及8月31日。 三、行情回顾 上周国内豆油震荡偏强，棕榈油高位窄幅震荡，菜油震荡偏弱。截止2023年7月28日当周，豆油主连合约收盘价8198元/吨，周涨0.86%，棕榈油主连合约收盘价7654元/吨，周跌0.1%，菜籽油主连合约收盘价9499元/吨，周跌1.97%。本周美联储加息落地，利空出尽。周初因黑海协议问题，粮食和油脂市场价格走高，且近期美豆优良率不及预期，因此对价格有所支撑，后续震荡下行，油脂盘面整体震荡行情，现货基差偏弱。 资料来源：Wind，中财期货 资料来源：Wind，中财期货 资料来源：Wind，中财期货 四、基本面分析 4.1供给端 棕榈油方面，产地产量增幅不及预期，中国、印度需求增加以致产地出口强劲。国内来看，库存累库较快，7-9月到港量依旧承压。 豆油方面，根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，第29周（7月15日至7月21日）111家油厂大豆实际压榨量为194.93万吨，开机率为65.51%；较预估低1.86万吨。预计第30周（7月22日至7月28日）国内油厂开机率小幅上升，油厂大豆压榨量预计199.06万吨，开机率为66.90%。美豆产区天气仍较为严峻，后续的天气状况将尤为重要，重点关注8月USDA供需报告。 菜油方面，根据Mysteel统计，本周沿海油厂菜籽压榨量为6.7万吨，较上周减少1.4万吨。本周沿海油厂菜油产量为2.78万吨，较上周减少0.58万吨。加拿大产区出现少量降雨，后市还需重点关注美豆及加拿大菜籽主产区的天气情况。 资料来源：Wind，中财期货 资料来源：Wind，中财期货 4.2库存端 据Mysteel调研显示，据Mysteel调研显示，截至2023年7月21日（第29周），全国重点地区棕榈油商业库存约70.35万吨，较上周增加3.6万吨，增幅5.39%；同比2022年第29周棕榈油商业库存增加43.14万吨，增幅158.54%。全国重点地区豆油商业库存约106.95万吨，较上次统计增加4.07万吨，增幅3.96%。菜油因上周压榨量小幅减少，全国菜油库存小幅减少。 资料来源：Mysteel，邦成，中财期货 4.3需求端 周内棕榈油成交转淡，据Mysteel跟踪，本周全国重点油厂棕榈油成交量在10910吨，上周重点油厂棕榈油成交量在23200吨，周成交量减少12290吨，降幅52.97%。国内重点油厂豆油散油成交总量17.17万吨，日均成交量3.43万吨，成交持续增加。本周沿海油厂菜油提货量为3.63万吨，较上周减少1.23万吨。 资料来源：Wind，中财期货 五、总结 综合来看，目前油脂盘面将震荡运行，策略建议暂时观望。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：400 888 0958网站：http://www.zcqh.com 济南营业部 浙江分公司杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室电话：0531-83196200 江苏分公司南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 无锡营业部江苏省无锡市运河东路555-1808电话：0510-81665833 郑州营业部河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716、816室电话：0371-65611075 中原分公司郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层1205室电话：0371-60979630 成都分公司成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座2703室电话：028-62132736 太原营业部山西综改示范区太原学府园区长治路306号火炬创业大厦B座8005室电话：0351-7091380 长沙营业部湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室电话：0731-85559932 上海陆家嘴环路营业部中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-38606688 南昌营业部江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室电话：0791-88457727 上海襄阳南路营业部上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-61701609 北京海淀营业部北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 合肥营业部合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室电话：0551-62651811 深圳营业部深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209电话：0755-82881599 唐山营业部唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 天津营业部天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼电话：0633-2297817 重庆营业部重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-88698700 赤峰营业部内蒙古赤峰市红山区万达广场A地块1B号楼012010电话：0476-5951789 厦门营业部福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元电话：0592-5630235 沈阳营业部沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部 常州营业部常州市钟楼区怀德中路48-601-6002、6003、6004电话：0519-86805786 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 西安营业部 南通营业部江苏南通市崇山区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307电话：029-87938499 杭州营业部 宁波营业部浙江省宁波市慈溪市古塘街道承兴大厦7-2-1电话：0574-63032202 特别声明： 敬请参阅最后一页之特别声明9本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。