奥浦迈机构调研纪要

奥浦迈机构调研报告 调研日期:2023-06-30 董事会秘书、财务总监倪亮萍 2023-07-28 2023-06-302023-06-30 特定对象调研苏州洲际酒店,招银国际策略会 招银国际 证券公司 黄本晨,武煜 正心谷资本 其它 余梦珂 招银国际 证券公司 黄本晨 财通基金 基金管理公司 张胤 广发投资(香港)有限公司 投资公司 孙依依 中欧瑞博投资 投资公司 赖灏 圳国源信达资本 - 阳来军 罗爵资产 投资公司 陈镇炎 会议记录: 提问交流:Q:从产业的角度来看,行业景气度预计什么时间可以恢复?如何看待公司未来业务? A:从整个行业情况来看,下游客户需求先有起色之后才会传导至上游,预计行业景气 度向好并传导至上游基本上会延迟1-2个季度左右。目前没有明显感受到行业整体向好的迹象,能够感受到客户端新开的项目比较少,但是进展到后期的确定性较强的项目推进速度会相对快一些。 从明年整体的业务来看,对奥浦迈来说,伴随着客户管线的向后推进,培养基的粘 性越来越强,用量需求也会越来越大,我们预计在24年甚至往后客户的管线会逐步推进到临床Ⅲ期或商业化阶段;此外公司在动物疫苗领域和OEM市场都在积极布局,加 上以细胞培养为核心的其他业务的拓展,海外业务的有序推进,加之商业化变更项目的推进,都会为公司带来业务上的增量。 Q:公司第二季度业绩指引?A:公司从不对外给市场指引。Q2整体没有感受到行业整体回暖的情况,甚至相对于第一季度,市场对上游企业的第二季度更为悲观。从公司披露的管线情况来看,我们也可以看到早期项目相较过往增速变缓,但是临床相对后期的项目增速在变快,客户在资源有限的情况下更愿意把资源投入到确定性更强的后期项目上,对公司来说会带动培养基销售的提升。 Q:如何看待董事长增持?A:公司股价表现低迷有一段时间了,但是从公司整体的经营层面来说,基本面没有发 生重大变化。肖博士本次的增持使用的是自有资金,彰显董事长对于公司长期发展的信心。 Q:海外业务的进展如何? A:2022年公司海外业务实现了五千多万的业务收入,是两家相对比较大的客户贡献 的。目前来看,两个比较大的海外客户的管线正处于变更状态,但具体变更进展要取决于客户,如果海外客户完成变更,那么对于公司来说是个里程碑式的进展;这两家客户当中有一家,和公司的合作已经从培养基业务领域延伸到CDMO业务了,合作进一步 加深;除了这两个相对较大的客户之外,其他规模较小的客户在顺利推进中;另外一方面,公司计划去拜访海外一家规模很大的畜牧业的公司,如果顺利,公司动物疫苗培养基也会实现出海。 Q:目前CDMO的进展?A:目前处于验证过程中,验证完成之后会进行试生产,后续会根据实际业务情况有序投产。CDMO行业竞争激烈不会影响我们对CDMO业务的布局,CDMO业务有其战略 的考虑,未来待行业逐步回暖之后我们也有能力抓住机会,公司不会因为短期的行业影响而放弃这块业务,公司有足够的战略定力,坚持细胞培养产品+CDMO服务双轮驱 动,协同发展的战略规划不放弃,相信行业景气度的回升,这种协同会发挥更加强大的业务促进效果。