房地产行业周观点：政策有望持续优化，催化板块估值修复

证券研究报告|房地产 强于大市(维持) 政策有望持续优化，催化板块估值修复 2023年07月31日 ——房地产行业周观点(07.24-07.30) 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 房地产行业修复之路虽有波折，但是方向不会改变，作为国民经 济的支柱产业，在经济修复过程中预计仍会受到政策的扶持，看好下半年行业销售重新企稳，在供求收缩中实现新的均衡。建议关注财务稳健、销售表现较好、土储充足的国央企背景房企以及部分优质民营房企。 投资要点： 上周行情回顾：上周（2023/07/24-2023/07/30），申万一级行业房地 产指数上涨9.78%，沪深300指数上涨4.47%，板块表现强于大市。2023 年以来，房地产行业下跌3.99%，沪深300指数上涨3.13%，板块表现弱于大市。 重点政策要闻：（1）7月24日，中共中央政治局召开会议。会议指出，要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变 化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产；（2）住房城乡建设部倪虹部长召开企业座谈会，就建筑业高质量发展和房地产市场平稳健康发展与企业进行深入交流。倪虹强调，稳住建筑业和房地产业两根支柱，对推动经济回升向好具有重要作用。（3）北京、深圳、广州均表态“更好满足居民刚性和改善性住房需求”；佛山、贵阳、南京等地发布优化公积金的相关政策；东莞发布落户新政。 行业基本面情况：7月17日-7月23日，30大中城市商品房环比成交量上涨，当周成交228.63万平方米，环比上涨17.71%，其中，一线城市成交63.24万平方米，二线城市成交112.93万平方米，三线城市成交 52.46万平方米；14大中城市二手房成交面积四周滚动同比下跌12.24%，其中一线下跌8.78%，二线下跌21.85%，三线上涨18.02%；百城住宅类土地供应建面为805.2万平方米，四周滚动同比上升10.3%，年初至今累计供应面积同比下降22.01%；百城住宅类土地成交建面为 574.0万平方米，四周滚动同比下降49.9%，年初至今累计同比下降21.24%。7月24日至7月30日当周，合肥包河区、经开区2宗宅地封顶成交；北京出让2宗宅地吸金76.9亿；南京�批次挂地12宗；广州增城开发区挂牌140亩涉宅地。 重点公司动态：绿地控股、陆家嘴发布2023年半年度业绩快报公告，营收及利润均下滑。 风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降、数据统计偏差等。 行业相对沪深300指数表现 房地产沪深300 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 2023年上半年C-REITs市场回顾 政治局会议跟踪点评 政策积极支持超大特大城市城中村改造 分析师:潘云娇 执业证书编号：S0270522020001 电话：02032255210 邮箱：panyj@wlzq.com.cn 正文目录 1市场回顾4 1.1上周房地产板块上涨9.78%，表现强于大市4 1.2上周地产各细分板均上涨4 2行业重点新闻信息6 3销售与土地市场情况9 3.1上周商品房销售环比上涨9 3.2上周二手房销售热度持续转弱10 3.3上周土地市场表现仍然较弱12 3.4集中供地情况13 4行业融资情况跟踪14 5重点公司公告跟踪14 6投资建议与风险提示16 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）4 图表2：房地产指数与沪深300指数走势情况4 图表3：上周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%）5 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股5 图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股5 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股5 图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股5 图表8：行业重点新闻一览6 图表9：行业重点政策一览7 图表10：30大中城市商品房销售同比增速9 图表11：一线城市四周滚动同比增速9 图表12：二线城市四周滚动同比增速9 图表13：三线城市四周滚动同比增速9 图表14：30大中城市商品房成交量对比（万平方米）10 图表15：一线城市商品房成交量对比（万平方米）10 图表16：二线城市商品房成交量对比（万平方米）10 图表17：三线城市商品房成交量对比（万平方米）10 图表18：14大中城市二手房成交面积四周滚动同比增速11 图表19：一线城市二手房成交面积四周滚动同比增速11 图表20：二线城市二手房成交面积四周滚动同比增速11 图表21：三线城市二手房成交面积四周滚动同比增速11 图表22：14大中城市二手房成交量对比（万平方米）11 图表23：一线城市二手房成交量对比（万平方米）11 图表24：二线城市二手房成交量对比（万平方米）12 图表25：三线城市二手房成交量对比（万平方米）12 图表26：百城住宅类土地供应建面同环比增速12 图表27：百城住宅类土地成交建面同环..比....增....速12 图表28：百城住宅类土地成交总价同比增速13 图表29：百城住宅类土地成交溢价率13 图表30：境内债券发行金额（亿元）14 图表31：境外债发行情况14 图表32：重点公司公告跟踪14 1市场回顾 1.1上周房地产板块上涨9.78%，表现强于大市 上周（2023/07/24-2023/07/28），申万一级行业房地产指数上涨9.78%，沪深300指数上涨4.47%，板块表现强于大市。 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2023年以来，房地产行业下跌3.99%，沪深300指数上涨3.13%，板块表现弱于大市。图表2：房地产指数与沪深300指数走势情况 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 1.2上周地产各细分板均上涨 上周,A股地产各细分板块均上涨，其中住宅开发板块涨幅最大，当周上涨10.38%，商业地产板块上涨9.61%，物业管理板块上涨7.05%，产业地产板块上涨3.47%。个股 方面，A股涨幅排名前3的房地产个股为：金科股份、国创高新、新黄浦，其中，金科股份周度涨幅50.98%，国创高新周度涨幅38.11%，新黄浦周度涨幅25.27%。跌幅排名前3位的房地产个股为：京基智农、西藏城投、粤宏远A。港股市场地产板块涨幅排名前3的房地产个股为：佳兆业集团、合景泰富集团、时代中国控股，其中，佳兆业集团周度涨幅50.29%，合景泰富集团周度涨幅40.21%，时代中国控股周度涨幅33.96%。跌幅排名前3位的房地产个股为：国瑞健康、COSMOPOLINT’L、卡森国际。 图表3：上周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股 38.11 25.2723.0 122.8122.7322.3421.6421.3820.64 周度涨跌幅（%） 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 50.98 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股 60.0 40.0 20.0 0.0 -20.0 -40.0 -60.0 -80.0 50.29 33.9632.7330.5627.1725.36 23.5723.0822.64 40.21 10.0 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 -40.0 -50.0 -60.0 -70.0 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) -80.0 2.811.981.971.681.480.00 -2.33-3.39 -7.63 -13.98 周度涨跌幅（%） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重点新闻信息 图表8：行业重点新闻一览 分类 主要内容 地方新闻 近日，佛山市住房和城乡建设局关于进一步优化港澳居民购房资格申请流程的通知。为进一步落实《粤港澳大湾区发展规划纲要》工作要求，密切内地与港澳交流合作，为港澳经济社会发展以及港澳同胞到内地发展创造便利条件，现就落实“惠港16条”“惠澳15条”中“港澳居民在粤港澳大湾区内地城市购房，获豁免所需的在本地居住、学习或工作年限证明，以及缴纳个人所得税及社保条件”措施通知如下：港澳居民在我市购房的，提供自用、自住的书面承诺可获得购房资格，豁免在本地居住、学习或工作年限证明，以及缴纳个人所得税及社保条件。（观点网）7月24日，番禺区城市更新局发布《关于番禺区洛浦街沙溪村更新改造项目延长实施方案批后表决和签约时间的复函的公告》。《关于洛浦街沙溪村更新改造项目申请延长实施方案批后表决时间和签约时间的请示》已经区城市更新工作领导小组2023年第4次会议审议通过。公告显示，沙溪村旧改表决时间延长至2024年7月31日，签约时间也相应延期。（观点网）7月25日，东莞市住房和城乡建设局发布了《关于进一步优化购房意向登记系统的通知》，对购房意向登记流程及要求进一步优化调整。其中，建筑面积144平方米以上房源成功冻结诚意金的购房人人数超过当期可售房源数3倍的，可直接进行公证摇号选房，无需进行积分排序。新政提出，集中认购登记时间由不少于5日（含）调整为不少于3日（含），诚意金冻结手续办理时间由集中认购登记截止后2日调整为1日。开发企业应在取得预售许可证（或现售备案证书）后10日内一次性对全部准售房源启动集中认购登记。此外，准售房源中用作样板房的住宅单元应同步进行销售，开发企业在认购登记方案中应对样板房销售的优惠政策、交付前的使用管理以及房屋交付时间、条件等作出特别提示和约定，并明确将其作为《商品房买卖合同》补充协议的条款，确保购房人在选房前知悉房屋情况，自主选择是否购买。（观点网）7月26日，北京住房公积金管理中心发布《关于2023住房公积金年度住房公积金缴存有关问题的通知》。2023住房公积金年度，住房公积金继续执行5%至12%的缴存比例政策，住房公积金缴存基数上限为33891元，如按照12%的缴存比例，最高每月可缴存8134元，其中单位和个人各缴4067元，比去年月缴存额上限提高了482元。自2023年9月1日起，月缴存基数下限为2420元，领取基本生活费职工的月缴存基数下限为1694元。（观点网）7月27日，广州市房地产中介协会发布7月二手住宅交易简报。2023年7月，广州市二手住宅整体网签（中介促成+自行交易）宗数和面积分别为8096宗和81.12万平方米，环比小幅下降2.36%和2.81%，同比增长8.80%和13.04%。根据阳光家缘数据，2023年7月广州新建商品住宅网签5215套，环比下降18.4%，同比下降29.5%；网签面积58.6万平方米，环比上升30.2%，同比下降25.4%。其中网签前三位分别为增城区、番禺区、黄埔区，网签面积分别为10.8、10.6、7.5万平方米。（观点网）7月27日，南宁住房公积金管理委员会发布关于暂停受理商业住房贷款转住房公积金贷款业务的通知。根据相关规定：“如管理中心资金运用率超过85%，出现贷款资金不足的情况时，暂时停止受理商转公贷款业务”，南宁住房公积金管理中心当前资金运用率已超过85%，故自2023年7月28日起暂停受理相关业务。（观点网）在中央政治局、住建部召开会议发声楼市政策调整后，北京市住房和城乡建设委员会也跟进表态“大力支持和更好满足居民刚性和改善性住房需求”。7月29日，据“安居北京”微信公众号显示，北京市住建委将认真学习领会中央政治局会议精神，按照倪