建筑材料行业周观点：地产利好政策有望催化板块行情

证券研究报告|建筑材料 强于大市(维持) 地产利好政策有望催化板块行情 行业核心观点： ——建筑材料行业周观点(08.28-09.03) 2023年09月04日 行业相对沪深300指数表现 自7月政治局会议对地产政策表态相对积极后，地产政策持续推动落 地，近期一线城市纷纷推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”，上周关于下调存量房贷利率和首付比例的政策措施正式推出，房地产行业基本面有望边际改善，建议积极关注业绩预期向好的地产链相关建材个股。 投资要点： 上周行情回顾：上周，申万一级行业建筑材料指数上涨3.95%至 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 建筑材料沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 5,664.83点，沪深300指数上涨2.22%至3,791.49点，板块表现强于大市。2023年以来，建筑材料行业下跌6.10%，沪深300指数下跌2.07%，板块表现弱于大市。 水泥：（1）价格：2023年9月1日当周，全国水泥(P.O42.5散装)价格为299.67元/吨，较上周下降1.15%，同比下降22.35%；全国熟料出厂价格为259.38元/吨，较上周上涨2.22%，同比下降33.49%；水泥煤炭价差为189.93元/吨，较上周下跌2.38%，同比下降 19.24%。（2）产量：2023年7月，全国水泥产量为176183千吨，环比减少4.78%，今年以来全国累计水泥产量为1155859千吨，同比减少1.30%。（3）开工负荷：2023年8月31日当周，全国水泥开工负 荷为53.74%，较上周上涨0.30个pct，同比上涨1.89个pct。 玻璃：（1）浮法玻璃：2023年9月1日当周，5mm浮法玻璃日度均价为2089.39元/吨，较上周上涨0.34%，同比上涨20.95%。（2）光伏玻璃：2023年9月1日当周，光伏玻璃(3.2mm镀膜)日度出厂均价为28.00元/平方米，较上周上涨7.69%，同比上涨1.82%。 玻纤：2023年9月1日当周，全国缠绕直接纱2400tex、SMC合股纱2400tex、电子纱（G75）玻纤价格基本均与上周持平，其中长海股份缠绕直接纱2400tex价格为3500.00元/吨(-4.11%)。 消费建材：2023年9月1日当周，Brent原油期货价格为88.55 美元/桶（+4.82%）；WTI原油期货价格为85.55美元/桶 （+7.17%）；沥青期货价格为3842元/吨（-0.05%）；PP-R价格为8550元/吨(+0.59%)；PVC期货价格为6239元/吨（-0.34%）。 重点公司动态：凯伦股份、兔宝宝、方大集团、坚朗�金等多家重点公司发布2023年半年度报告。 风险因素：地产和基建投资需求不及预期、原材料价格大幅波动、数据统计偏差等。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 地产政策利好持续兑现，关注地产链相关建材个股 业绩密集发布期，关注绩优股关注地产相关政策落地情况 分析师:潘云娇 执业证书编号：S0270522020001 电话：02032255210 邮箱：panyj@wlzq.com.cn 正文目录 1市场回顾4 1.1上周建筑材料板块上涨3.95%，表现强于大市4 1.2上周建材行业各细分领域全线上涨4 1.3上周个股周度涨跌幅4 2水泥行业数据跟踪5 2.1价格：水泥与熟料价格走势5 2.2供给：水泥产量与开工负荷率情况8 3玻璃行业数据跟踪10 3.1价格：浮法玻璃与光伏玻璃价格走势10 3.2成本：纯碱与燃料价格走势11 3.2.1原材料价格走势11 3.2.2燃料价格走势11 3.3利润：毛利走势12 3.4库存：浮法玻璃周度库存与光伏玻璃月度库存情况13 4玻纤行业数据跟踪13 5消费建材数据跟踪15 6重点公司公告17 7行业重点新闻信息21 8投资建议与风险提示22 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）4 图表2：建材行业各细分领域涨跌幅情况（%）4 图表3：上周建材各细分领域指数涨跌情况4 图表4：申万建材行业上周表现较好的前十个股5 图表5：申万建材行业上周跌幅前十个股5 图表6：申万建材行业各板块重点个股情况5 图表7：普通硅酸盐水泥(P.O42.5散装)日度均价(元/吨)及变化情况6 图表8：全国水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表9：东北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表10：华北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表11：华东水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表12：华南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表13：华中水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表14：西北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度7 图表15：西南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度7 图表16：水泥熟料出厂价格（元/吨）及水泥煤炭价差（元/吨）7 图表17：水泥熟料日度出厂价(元/吨)分年度7 图表18：全国水泥（P.042.5散装）及水泥熟料日度出厂价(元/吨)7 图表19：全国水泥煤炭价格差（元/吨）分年度8 图表20：全国水泥煤炭价格/吨差）（.元8 图表21：全国水泥(P.O42.5散装)累计产量(千吨)8 图表22：水泥开工负荷（%）9 图表23：全国水泥开工负荷（%）分年度变化9 图表24：全国水泥开工负荷（%）连续变化9 图表25：5mm白玻价格年度连续变化（元/吨）10 图表26：5mm白玻价格分年度变化（元/吨）10 图表27：光伏玻璃价格10 图表28：3.2mm镀膜玻璃价格年度连续变化（元/平方米）10 图表29：3.2mm镀膜玻璃价格分年度变化（元/平方米）10 图表30：纯碱价格分年度变化（元/吨）11 图表31：纯碱价格（元/吨）年度连续变化和同比增速（%）11 图表32：动力煤价格分年度变化（元/吨）11 图表33：浮法玻璃-动力煤日度毛利（元/吨）12 图表34：浮法玻璃-管道气日度毛利（元/吨）12 图表35：光伏玻璃毛利率（天然气-左轴，元/吨；焦炉煤气-右轴，元/平方米）12 图表36：全国浮法玻璃周度企业库存（万重量箱）13 图表37：全国光伏玻璃月度企业库存（万吨）13 图表38：玻纤价格14 图表39：无碱玻璃纤维纱(缠绕直接纱2400tex)日度出厂价（元/吨）14 图表40：无碱玻璃纤维纱(SMC合股纱2400tex)日度出厂价（元/吨）14 图表41：无碱玻璃纤维纱(电子纱（G75）)日度出厂价（元/吨）14 图表42：全国玻璃纤维月度企业库存（吨）14 图表43：玻璃纤维月度产能（万吨）连续变化和同比增速（%）15 图表44：玻璃纤维月度产能分年度变化（万吨）15 图表45：消费建材高频数据跟踪15 图表46：布伦特原油和WTI原油期货结算价格（美元/桶）15 图表47：布伦特原油价格分年度市场平均价（美元/桶）15 图表48：沥青期货价格（元/吨）16 图表49：聚丙烯无规共聚物PP-R价格(元/吨)16 图表50：高密度聚乙烯HDPE价格(元/吨)16 图表51：PVC期货价格（元/吨）16 图表52：全国聚酯瓶片市场平均价（元/吨）16 图表53：全国钛白粉市场平均价（元/吨）16 图表54：重点公司公告跟踪17 图表55：行业重点新闻一览21 1市场回顾 1.1上周建筑材料板块上涨3.95%，表现强于大市 2023年9月1日当周，申万一级行业建筑材料指数上涨3.95%至5,664.83点，沪深300指数上涨2.22%至3,791.49点，板块表现强于大市。2023年以来，建筑材料行业下跌6.10%，沪深300指数下跌2.07%，板块表现弱于大市。 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%） 资料来源：万得Wind，万联证券研究所 1.2上周建材行业各细分领域全线上涨 2023年9月1日当周，建筑材料各细分领域全线上涨。其中,玻璃玻纤板块上涨5.94%，装修建材板块上涨3.42%，水泥制造板块上涨1.56%。 图表2：建材行业各细分领域涨跌幅情况（%）图表3：上周建材各细分领域指数涨跌情况 资料来源：万得Wind，万联证券研究所资料来源：万得Wind，万联证券研究所 1.3上周个股周度涨跌幅 个股方面，截至2023年9月1日当周，申万建材板块涨幅排名前三的宏个和股科为技：、 旗滨集团、法狮龙，其中，宏和科技周度涨幅为19.05%，旗滨集团周度涨幅为14.23%，法狮龙周度涨幅为13.11%;跌幅排名前三的个股为：顾地科技、罗普斯金、科顺股份，其中，顾地科技周度跌幅为8.23%，罗普斯金周度跌幅为7.42%，科顺股份周度跌幅为 3.78%。 图表4：申万建材行业上周表现较好的前十个股图表5：申万建材行业上周跌幅前十个股 资料来源：万得Wind，万联证券研究所资料来源：万得Wind，万联证券研究所 图表6：申万建材行业各板块重点个股情况 资料来源：万得Wind，万联证券研究所 2水泥行业数据跟踪 2.1价格：水泥与熟料价格走势 水泥价格：2023年9月1日当周，全国水泥(P.O42.5散装)价格为299.67元/吨，较上周下降1.15%，同比下降22.35%。分地区来看，水泥价格下跌区域有，华北地区（-3.18%），华东地区（-0.50%），西北地区（-0.40%），西南地区（-3.46%），下降幅度在1元 -10元之间；水泥价格上涨区域有，华中地区（0.32%）；东北地区和华南地区水泥价格与上周持平。 图表7：普通硅酸盐水泥(P.O42.5散装)日度均价(元/吨)及变化情况 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 图表8：全国水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度图表9：东北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 图表10：华北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度图表11：华东水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 图表12：华南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度：华中水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 图表14：西北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度图表15：西南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 熟料价格及水泥煤炭价差：2023年9月1日当周，全国熟料出厂价格为259.38元/吨，较上周上涨2.22%，同比下降33.49%；2023年8月31日当周，水泥煤炭价差为189.93元 /吨，较上周下跌2.38%，同比下降19.24%。图表16：水泥熟料出厂价格（元/吨）及水泥煤炭价差（元/吨） 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 图表17：水泥熟料日度出厂价(元/吨)分年度图表18：全国水泥（P.042.5散装）及水泥熟料日度出厂 价(元/吨) 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 图表19：全国水泥煤炭价格差（元/吨）分年度图表20：全国水泥煤炭价格差（元/吨） 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 2.2供给：水泥产量与开工负荷率情况 水泥产量（月度）：2023年7月，全国水泥产量为176183千吨，环比减少4.78%，今年以来全国累计水泥产量为1155859千吨，同比减少1.30%。西南地区产量为28264.6千吨，环比减少4.42%，同比减少7.51%；西北地区产量为19229.8千吨，环比减少6.03%，同比增长2.59%；中南地区产量为44138.8千吨，环比增长0.04%，同比减少12.70%；华东地区产量为572