五矿期货有色金属早报

有色金属早报 2023/07/27 有色金属小组 吴坤金 从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135 wkj@wkqh.cn 铜：美联储议息会议如预期加息25BP，并将根据数据决定未来利率变化，昨日铜价回调，伦铜收跌0.65%至8604美元/吨，沪铜主力收至69070元/吨。产业层面，昨日LME库存微降75至60700吨，注销仓单降至零附近，Cash/3M贴水40.3美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下调至50元/吨，持货商出货意愿提高，买盘相对谨慎。进出口方面，昨日国内现货进口亏损微扩至450元/吨左右，洋山铜溢价继续下滑。废铜方面，昨日国内精废价差缩至1430元/吨，废铜替代优势小幅降低。价格层面，政治局会议引起国内预期改善，不过随着海外通胀预期走高，市场情绪或难持续乐观。产业上看低库存状况并未改变，价格支撑较强，而随着国内供应逐渐从检修中恢复，以及进口铜预期增多，铜库存或边际回升，铜价上方阻力加大。今日沪铜主力运行区间参考：68500-69500元/吨。 铝：沪铝主力合约报收18335元/吨（截止昨日下午三点），下跌0.41%。SMM现货A00铝报均价18350元/吨。A00铝锭升贴水平均价20。铝期货仓单41831吨，较前一日减少973吨。LME铝库存 王震宇 从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132 wangzy@wkqh.cn 514025吨，下降2950吨。2023年7月24日，SMM统计国内电解铝锭社会库存54.5万吨，较上周四库存下降0.9万吨，较2022年7月历史同期库存下降12.6万吨，仍继续位于近五年同期低位。周末铝锭到货补充有限，且上周整体铝锭的出库量有明显回升，使得短期内国内铝锭库存出现小幅下降 。2023年6月中国氧化铝进口量为4.38万吨，环比下降61.51%，同比下降68.35%；氧化铝出口量为7.55万吨，环比下降31.49%，同比下降60.07%；氧化铝净进口量为-3.17万吨，环比下降980.56%，同比下降37.48%。另外，2023年1-6月中国氧化铝累计进口75.94万吨，同比下降 钟靖 从业资格号：F3035267 0755-23375125 zhongj@wkqh.cn 14.34%；2023年1-6月中国氧化铝累计出口56.41万吨，同比下降0.42%；2023年1-6月中国氧化铝累计净进口19.53万吨，同比下降38.95%。海关总署最新数据显示，2023年6月，中国出口未锻轧铝及铝材49.26万吨；1-6月累计出口280.67万吨，同比下降20.0%。云南复产预期兑现，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17300-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。 锡：沪锡主力合约报收233520元/吨，下跌0.24%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单减少95吨，现为8648吨。LME库存增加20吨，现为5050吨。长江有色锡1#的平均价为232500元/吨。上游云南40%锡精矿报收217500元/吨。据上海有色网（SMM）调研，6月份国内精炼锡产量为14223吨，较5月份环比-9.18%，较去年同比37.35%，1-6月累计产量同比下降2.4%。根据中国海关公布的数据与安泰科的折算，2023年上半年，我国共进口锡精实物量11.4万吨，折金属量3.1万吨，同比下滑13.7%。从主要进口国家及地区数据看，上半年从缅甸进口锡精矿实物量达到8.6万吨，折金属量不足1.5万吨，同比下滑24.5%；非洲国家进口含锡量总和同比增长7.3%，其中刚果（金）进口含锡量同比增长达到10.2%；上半年澳洲进口量同比下滑34.0%。沪锡主力合约参考运行区间：200000-245000。海外LME-3M锡参考运行区间：24000美元-29000美元。 镍：周三，LME镍库存减24吨，Cash/3M贴水扩大。价格方面，LME镍三月合约跌3.96%，沪镍主力合约涨1.2%。 国内基本面方面，周三现货价格报172800～177000元/吨，俄镍现货对08合约升水1850元/吨，金川镍现货升水3900元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口维持亏损，但短期下游补库斜率上升缓慢。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量维持增长，现实需求平稳基本面未明显改善。综合来看，原生镍市场细分环节基本面分化但整体现实维持供应过剩态势，关注收储和宏观预期对需求边际改善程度。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库放缓，现货和期货主力合约价格跟随原料价格高位震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对弱产业链基本面下价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。 预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。 碳酸锂:广期所碳酸锂合约周三延续上一日涨势，成交价开盘快速上涨后逐渐回落。LC2401合约收盘价227800，涨2.59%，较现货均价贴水54200元。近月合约价继续高于远月合约，市场对远期碳酸锂供给乐观。碳酸锂现货市场价格继续下跌，SMM电池级碳酸锂报价27.4-29.0万元/吨，较前日均价跌2000元；工业级碳酸锂报价26.1-27.2万元/吨，均价较前日跌2000元。SC6锂精矿中国到岸价3320-3630美元/吨，日均价3475美元/吨，较前日跌0.29%，对应单吨碳酸锂成本约合21.1-22.9万元。后期矿端供应预期宽松，外购锂精矿价格支撑走弱。上游当前库存压力不大，现货价格下行期谨慎出货。下游厂商锂盐库存下降，但维持刚需补库，采购谨慎。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间27.60-28.60万元/吨。 持仓量 SHFE收盘价 530000 480000 430000 380000 330000 280000 230000 180000 130000 80000 30000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 SHFE铜库存期货库存 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 SHFE期货库存增减 现货升贴水 连续-连三 20000 6500 150005500 4500 10000 3500 5000 2500 01500 500 (5000) -500 (10000) -1500 LME铜库存 注销仓单 注销仓单/库存 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% LME铝库存 注销仓单 注销仓单/库存 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% LME库存增减 Cash-3M 3M-15M 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 (5000) (10000) 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 LME库存增减 Cash-3M 3M-15M 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 (20000) (40000) 400 300 200 100 0 -100 -200 LME收盘价 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 LME收盘价 4400 3900 3400 2900 2400 1900 1400 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 有色金属重要日常数据汇总表 2023年7月26日日频数据 2023年7月27日盘面数据 LME库存 库存增减 注销仓单 销仓单/库 Cash-3m SHFE库存 库存增减 期货库存 库存增减 SHFE持仓 持仓增减 现货升贴水 1-4m价差 现货比值 3月期比值 进口比值 进口盈亏 铜 60700 (75) 400 0.66% (32.25) 82690 8052 22041 (3007) 466727 7483 15 310 8.07 8.01 8.13 (493) 铝 514025 (2950) 229950 44.74% (43.50) 113045 5283 41831 (973) 535230 (9326) 20 40 8.47 8.28 8.58 (231) 锌 87950 (675) 27650 31.44% (8.50) 56942 4967 19048 (296) 220451 (4545) 100 225 8.42 8.32 8.64 (536) 铅 52100 250 2350 4.51% (6.25) 39555 4410 37706 955 172355 (8914) (220) 90 7.33 7.40 8.90 (3349) 镍 37590 (24) 1794 4.77% (249.00) 2490 (294) 1597 19 164764 5715 2023年7月26日重要汇率利率 美元兑人民币即期 7.1514 USDCNY即期 7.1373 1个月美元LIBOR 5.4300 3个月美元LIBOR 5.6190 2023年7月27日无风险套利监控 多 空 沪铜 沪锌 沪铝 近月 连一 (92) (241) (56) 连一 连二 (205) (421) (62) 连二 连三 (304) (398) (77) 近月 连二 (255) (639) (100) 连一 连三 (448) (788) (117) 近月 连三 (498) (1007) (155) 铜 铝 SHFE铝库存期货库存 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 SHFE期货库存增减 现货升贴水 连续-连三 30000 900 25000 600 20000 15000 300 10000 5000 0 0 -300 (5000) (10000) -600 SHFE收盘价 持仓量 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 700000 650000 600000 550000 500000 450000 400000 350000 300000 25000