半年度业绩有望同比翻倍，油田勘探取得较大进展

半年度业绩有望同比翻倍，油田勘探取得较大进展 公司原油产量高速增长，截至2023年6月13日温宿项目日产油1640.3吨。2023年上半年，公司温宿项目实现原油产量27.51万吨，比去年同期增加7.72万吨，同比增长39.01%。公司原油产量环比增速明显恢复。2022年下半年受新疆疫情影响，公司原油产量增速受限制。2023年1季度原油产量环比增速恢复到9.4%，2季度环比增速恢复到11.3%。我们预计今年下半年，公司原油产量增速将出现环比和同比增长，预计全年产量在60万吨左右。 公司勘探取得较大进展。公司目前已经发现4个油气区块，分别为温北油田、柯柯牙油田、红旗坡油田和赛克油田，其中温北油田已经取得采矿证。柯柯牙油田是公司今年最主要的勘探区域，已经取得工业油气流。截至5月31日共完钻28口探井和评价井，钻井成功率高达96%。其中柯1井、柯2井、柯3井和柯4井均获得工业油气流。 总股本/流通(百万股)400/400总市值/流通(百万元)7,780/7,78012个月最高/最低(元)23.51/15.77 2023年上半年，公司钻井工程板块钻机开工率较去年同期大幅提升，工程板块收入与上年同期相比实现大幅增长。 中曼石油（603619）公司点评：年报及一季报业绩持续大幅增长，钻井业务今年将回升》--2023/04/20 公司业绩预告显示，2023年半年度归母净利润为4.3亿元-4.5亿元，同比增加102.43%-111.84%。 盈利预测：油价维持高位，原油产量持续增长，勘探取得较好进展。我们预测公司2023-2025年的营业收入分别为37.33亿元、44.44亿元、51.55亿元；归母净利润分别为8.72亿元、11.12亿元、13.76亿元，EPS分别为2.18/2.78/3.44元。考虑行业可比公司估值，我们按照2023年业绩给予13倍PE、一年目标价28元，给予公司“买入”评级。 电话：E-MAIL：baijt@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190522110001 风险提示：国际油价大幅下行、地缘政治风险、项目建设进度滞后等。 证券分析师：王亮 电话：E-MAIL：wangl@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190522120001 目录 一、公司概述.........................................................................................................................................4(一)油田业务...........................................................................................................................................5(二)钻井工程业务...................................................................................................................................7(三)装备制造业务...................................................................................................................................9二、经营及财务状况分析.....................................................................................................................9三、投资机会.......................................................................................................................................11(一)油田开发业务有望持续增长.........................................................................................................11(二)温宿油田的勘探取得较大进展.....................................................................................................12(三)公司钻井板块利润将逐步恢复.....................................................................................................12(四)公司海外油田也已经启动建设.....................................................................................................13四、盈利预测及估值...........................................................................................................................14(一)盈利预测.........................................................................................................................................14(二)估值及投资建议.............................................................................................................................15五、风险提示.......................................................................................................................................16 图表目录 图表1：公司股权结构..................................................................................................................................................4图表2：公司主要业务发展路径..................................................................................................................................5图表3：公司油田区块储量情况..................................................................................................................................5图表4：温宿区块关键节点..........................................................................................................................................6图表5：岸边油田地理位置..........................................................................................................................................7图表6：公司钻井工程板块主要业务..........................................................................................................................8图表7：钻井工程业务发展进度..................................................................................................................................8图表8：2022年海外钻井营收分地域占比.................................................................................................................9图表9：2022年海外钻井营收分地域占比.................................................................................................................9图表10：公司主要业务的营业收入..........................................................................................................................10图表11：公司主要业务的毛利..................................................................................................................................10图表12：公司温宿油田的原油产量..........................................................................................................................11图表13：温宿油田原油年产量预测..........................................................................................................................11图表14：公司最近勘探成果......................................................................................................................................12图表15：公司新签钻井服务及设备订单金额..........................................................................................................13图表16：