玻璃纯碱产业链日报：政策端利好，远月偏强

研 海 东 究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 能 源 化 工 日 报 2023年07月26日政策端利好，远月偏强 ——玻璃纯碱产业链日报 玻 璃 纯 碱 分析师刘晨业 从业资格证号：F3064051投资咨询证号：Z0018826电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 分析师冯冰 从业资格证号：F3077183投资咨询证号：Z0016121电话：021-68758859 邮箱：fengb@qh168.com.cn 联系人王亦路 从业资格证号：F03089928电话：021-68757827 邮箱：wangyl@qh168.com.cn 联系人蔡文杰 从业资格证号：F03114213电话：021-68757827 邮箱：caiwj@qh168.com.cn 玻璃：政策端利好，远月偏强 1.核心逻辑：7月期价反弹，空头主力机构减仓明显。向上主要受高基差、成本支撑以及地产政策利好驱动。展望后市，主力合约基差收窄，且现货端未有较强向上驱动，谨慎看待 主力合约反弹高度。近日政治局会议地产定调偏积极政策端利好，远月合约价格重心或有上移，关注后续地产及中观数据。 2.操作建议：9-1反套 3.风险因素：终端需求恢复弱于预期 4.背景分析： 周二玻璃期价远月偏强，09合约收报1675元/吨（+0.24%），01合约收报1471元/吨 （+1.38%）。09合约持仓量76.35万手（-2.77万），01合约持仓量41.16万手（+7217）。据隆众资讯，中国5.0mm浮法玻璃大板现货价1891元/吨。华北地区1835元/吨，华东地区1980元/吨，华中地区1900元/吨，华南地区1960元/吨，东北地区1850元/吨，西南地区1910元/吨西北地区1800元/吨。 沙河市场情绪一般，部分小板市场价格重心略有下移。华东市场采购情绪走弱，价格暂稳，多厂库存上涨。华中市场价格持稳运行，整体产销一般，场内对后市信心略显不足。华南市场下游拿货刚需为主，产销走弱。 纯碱：开工降供需紧，近月偏强 1.核心逻辑：7月纯碱期价反弹，空头主力机构减仓明显。向上主要受高基差、碱厂集中检修以及低库存驱动。展望后市，中期仍存在远兴1期2线投产等供应端利空因素，谨慎看待主力合约反弹高度。长期来看纯碱或呈供给过剩格局，纯碱价格偏弱。目前远月合约估值仍 较高，长期视角下关注逢高卖出机会。 2.操作建议：远月合约逢高空 3.风险因素：长期供应端增量不及预期 4.背景分析： 周二纯碱期价近月偏强，09合约收报2020元/吨（+0.90%），01合约收报1533元/吨 （-0.39%）。09合约持仓量89.91万手（-3.81万），01合约持仓量76.76万手（+1.92万）据隆众资讯，东北地区重碱现货价2250元/吨（+50）；华北地区2250元/吨；华东地区2150元/吨；华中地区2100元/吨；华南地区2250元/吨；西南地区2250元/吨；西北地区1800元/吨。 国内纯碱市场走势稳中偏强，企业库存较低，提货紧张。国内纯碱开工率81.86%，近 东海产业链日报 期，纯碱供应低位徘徊，供应减量。下游需求尚可，原材料库存低，有企业询价补库。对于贸易商了解，近期提货紧张，计划缓慢，下游需求正常，有贸易商反馈下游需求不错。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn