贵州三力机构调研纪要

贵州三力机构调研报告 调研日期:2023-05-26 2023-05-2900:00:00 证券事务代表刘宽宇 2023-05-2600:00:002023-05-2600:00:00 现场参观,现场贵州三力制药股份有限公司 天风证券 证券公司 杨松,李臻 鼎锋资产 资产管理公司 刘硕 德睿基金 None 黎则成 南土资产 资产管理公司 孙洁玲 东吴资管 资产管理公司 陆一韬 民生医药 其它 宋丽莹 公司证券部经理兼证券事务代表首先对公司基本情况、发展历程以及公司经营情况做了简要的情况汇报,并就提问做出解答。 1、贵州三力未来对于公司药品的规划如何? 答:之前,公司由于产品单一,在2020年的时候因突发事件受到一定影响。因此,公司这几年都在寻求合适的投资标的,解决产品品种问题,公司在21年参股了汉方药业,22年取得了德昌祥95%股权、23年控股了云南无敌,拥有诸如妇科再造丸、止嗽化痰丸、 杜仲补天素丸等具备开发潜力的品种。目前公司也在就各品种逐步进行市场布局。 2、开喉剑喷雾剂(儿童型)是如何打开市场的? 答:开喉剑喷雾剂(儿童型)(以下简称“儿开”)能达到现在的销售规模,主要因儿开在09年进入了国家医保录,在当时儿童专用药 品种较少,国家政策对儿童药有一定倾斜,而儿开的临床效果明显,医患认可度较高。使得儿开在以上的因素影响以及公司管理团队和销售团队的努力下,市场开拓总体较为顺利。 3、公司目前主要销售收入来源于开喉剑喷雾剂,开喉剑未来准备往什么方向进行市场拓展,主要增长点在哪? 答:公司目前开喉剑喷雾剂(含儿童型)大概占到公司销售收入的90%左右,儿开目前在儿童专科医院和等级医院的覆盖率已经相对较 高,未来主要的市场拓展方向是药店和基层医疗机构;成开由于进入医保较晚,目前覆盖的医院终端数量相对儿开还有空间,公司未来会同步在医院端、药店端、基层医疗机构等多个方向共同发力。上述的渠道开拓将会是开喉剑未来的主要增长点。 4、开喉剑喷雾剂主要适应症是哪些? 答:开喉剑喷雾剂系列主要用于清热解毒、消肿止痛,肺胃蕴热所致的咽喉肿痛,口干口苦,牙龈肿痛以及口腔溃疡,复发性口疮等。另外,开喉剑喷雾剂在临床上也常用于手足口病引起的疱疹、疱疹性咽峡炎、鹅口疮等疾病。 5、开喉剑喷雾剂现在在处方端和OTC市场分别占比是多少?未来发展能达到什么样的预期? 答:前开喉剑喷雾剂(含儿童型)在处方端和OTC端占比大概是5-6:4-5。公司开喉剑经过之前处方端开拓,未来空间相对有限 。公司销售队伍在持续建设,大力拓展对二、三终端,预计未来OTC端的增长会高于处方端,最终处方端和OTC端比例预计会达到4 :6的比例。 6、开喉剑喷雾剂是否可以仿制? 答:开喉剑喷雾剂目前处于专利保护期。 7、未来开喉剑喷雾剂价格是否会有波动? 答:目前来看,开喉剑喷雾剂(含儿童型)多年来价格保持稳定,暂时不会有太大的波动。 8、中成药集采是否会涉及公司,如果集采对公司有什么影响? 答:目前集采暂不涉及,但我们认为未来中成药集采会是一个趋势,我们会加大OTC端及二、三终端的拓展,以应对集采带来的价格下降对公司造成的冲击。 9:公司GMP二期项目进度如何?后续产能是否可以满足销量增长需求? 答:预计今年七八月试运行,十月下旬正式投产,届时新增产能规模预计将达到开喉剑喷雾剂6,000万瓶/年,公司总体产能规模将接近10,000万瓶/年。足以应对近年来市场需求的增长。 10、公司的销售费用由哪些构成,未来销售费用率是否会发生较大变动? 答:公司销售费用主要由市场推广费、职工工资绩效、差旅费等构成,销售费用率预计未来不会发生太大变化。 11、4月份公司控股股东限售股解禁,后续是否有减持计划? 答:公司董事会目前没有收到控股股东及一致行动人减持计划通知。 12、开喉剑在全国销售情况如何? 答:除新开拓市场(西藏)外,在其他地区的销售基本与人口(尤其是儿童)呈正相关关系。 13、公司对于新版基药目录的预期? 答:从政策层面来看,入选基药目录是自上而下的遴选。针对本次基药目录的调整,公司将持续关注。同时,综合各方信息来看,公司对于新版基药目录充满期待,也会尽力争取新的核心主力品种入选,同时我们也在全力做好产品本身的基础准备,希望核心产品能达到基药评审的标准要求。 14、公司未来对强力天麻杜仲胶囊有何规划? 答:强力天麻杜仲胶囊是一款心血管方面的药品,由于市场上此类产品同质化较为严重,因此公司在本产品的市场营销方面,投入会相对 较小。 15、公司2022年收购了德昌祥,请问德昌祥主要有哪些产品? 答:“德昌祥”品牌作为贵州百年老字号,目前共有药品批准文号69个,其中独家品种9个,医保品种41个,包括妇科再造丸、杜仲补天素丸、止嗽化痰丸等,同时还有一些经典丸剂,如六味地黄丸、坤宝丸、安宫牛黄丸等。