振华新材机构调研纪要

振华新材机构调研报告 调研日期:2023-05-08 2023-05-3100:00:00 董事长候乔坤,总经理向黔新,副总经理、董事会秘书王敬,总会计师刘进,独立董事程琥 2023-05-0800:00:002023-05-1700:00:00 业绩说明会上证路演中心、全景网 参加公司在上证路演中心举办的2022022年度暨2023年第一季度业绩说明会的业绩说明会的投资者 参加公司在全景网举办的2022年度贵 年度贵州辖区上市公司业绩说明会暨投资者集体暨投资者集体接待日活动的投资者 NoneNone NoneNone 问题一:1、请问贵公司的正极用于锂电池,其相应的锂电池用于哪些类型的新能源汽车,如轿车或货车?2、贵公司的供货量在全行业中占比多少?3、钠电池的推广应用要达到当今锂电池的应用程度,估计要多长时间?4、氢燃料电池的推广应用对锂电池的应用是平行发展?还是替代发展?如果将替代锂电池,那么留给锂电池的时间还有多少? 答:(1)公司的锂离子电池正极材料主要是用于乘用车,所应用的新能源汽车类型具体情况,请以下游客户电芯厂的数据为准。(2)根据鑫椤资讯统计数据,2022年公司三元材料产量在国内市场排名第七,市场占有率7%;2022年公司大单晶三元材料产量在国 内市场排名第三,对应产量占比为17%。2022年公司的钠离子电池正极材料市场应用推广进展顺利,与国内头部电芯客户达成了全 面深度的合作关系,累计出货数十吨,处于行业领先地位。(3)关于钠电池的推广应用何时达到当今锂电池的应用程度,取决于整个产业链上下游的通力配合,具体请以公司下游客户电芯厂公布的进展情况为准。(4)氢燃料电池与锂电池的未来竞争格局取决于两种电池体系的技术发展、市场推广应用情况以及所适用的应用场景的发展情况。 问题二:公司一季度业绩是0.1595元,去年是0.77元,下滑如此激烈,根本原因是什么?纳电池的正极生产估计什么时候可以使公司的业绩复苏?国内及出口的新能源汽车产量近期如何? 答:(1)2023年一季度业绩下滑的原因:2023年一季度上游锂盐市场价格下滑较快,下游客户为优化存货成本结构,相应调整 正极材料的采购节奏,公司产品销量下降使得当期营业收入有所下滑;受销量下降影响,公司2023年一季度单位产品分摊的人工及制 造费用有所上升,同时上游锂盐价格快速下滑带来成本与销售价格波动,整体导致公司毛利率同比有所下降;此外,上游锂盐市场价格下滑,公司于2023年一季度末相应计提了存货跌价准备。 (2)钠离子电池对公司经营的影响:一款电池从研发到产业化是一个非常严谨的过程,特别是用在新能源汽车上,安全性、能量密度、 循环次数、低温和高温性能表现均需要时间验证,钠离子电池经过行业上下游等各方力量的全力投入,目前市场应用推广进展顺利,但尚处于新事物发展初期,因此目前量相对较少。 从盈利能力的角度来看,公司选择的钠离子电池层状氧化物正极材料具有显著的成本优势、且公司已掌握从研发、专利到产业化过程的关键要素,根据目前情况分析,公司的钠离子电池正极材料具有较好的盈利能力。 钠离子电池相较于锂离子电池,核心优势是其供应链稳定,这将有助于提升钠离子电池的市场空间,同时有助于新能源行业的健康可持续发展。因此,预计随着钠离子电池行业的逐步发展,市场需求量逐步增加,公司钠离子电池正极材料业务将有效带动公司的经营成果,以及提升公司的市场地位。 (3)国内及出口的新能源汽车产量情况:据中国汽车工业协会统计分析,2022年一季度,新能源汽车产销129.3万辆和125 .7万辆,同比增长均为1.4倍,市场占有率达到19.3%。2023年一季度新能源汽车出口24.8万辆,同比增长1.1倍,国内汽车出口延续了去年强势出口的态势。 问题三:请问今年一季度和全年单吨利润的变化情况及预期是怎么样的? 答:2023年一季度业绩下滑的原因:2023年一季度上游锂盐市场价格下滑较快,下游客户为优化存货成本结构,相应调整正极材 料的采购节奏,公司产品销量下降使得当期营业收入有所下滑;受销量下降影响,公司2023年一季度单位产品分摊的人工及制造费用有所上升,同时上游锂盐价格快速下滑带来成本与销售价格波动,整体导致公司毛利率同比有所下降;此外,上游锂盐市场价格下滑,公司于2023年一季度末相应计提了存货跌价准备。 随着锂盐市场价格调整到位,客户采购节奏的恢复,全年整体业绩情况预计比一季度会有好转。 问题四:董事长您好,想请教一个问题,同样主营为正极材料,为什么容百科技一季度利润实现增长,而振华新材下滑近80%?是什么原因导致的?谢谢! 答:因三元正极材料产品结构存在差异,容百科技以高镍三元为主;而我公司一季度高镍产品营收保持同比增长,与行业趋势相符,下滑主要受中镍三元订单减少的影响导致利润同比下滑。 问题五:请问今年一季度业绩为什么这么差? 答:2023年一季度业绩情况主要是受原材料价格变动、终端需求调整等行业因素综合影响。 问题六:请问固态电池是否已经对锂电池形成威胁? 答:目前的固态电池是使用固态电解质代替电解液的锂电池,公司与下游客户就三元正极材料应用在目前的固态电池、半固态电池上有进行合作开发。 问题七:公司此前的投资者交流记录表示订单饱满,供不应求,为何1季度业绩大幅下滑?网传第一大客户宁德时代对公司大幅砍单,请问是否属实? 答:2022年公司产能利用率超过90%;2023年一季度主要是受原材料价格变动,下游客户结合终端市场以及自身情况对其采购 进行适当调整,导致公司一季度的销量同比有所下降,以上因素综合影响了一季度的业绩,预计2023年新能源汽车行业对动力电池的需求将逐步恢复。公司不存在主要客户大幅砍单的情况。 问题八:三元正极企业近年来扩产较多,已经出现结构过剩,公司认为会采取哪些应对措施?定增60亿元扩产10万吨,在整体产能过剩的背景下,会不会导致无法收回投资? 答:下游终端新能源汽车存量渗透率仍处于较低水平,公司对正极材料行业长期看好。结合行业高能量密度、高性价比发展趋势,公司始终坚持技术引领,加强在高镍、超高镍三元材料、低钴/无钴三元材料、钠离子电池正极材料的布局,不简单堆砌产能。公司本次定增6 0亿主要投资的义龙三期项目主要投向高镍三元材料,并兼容钠离子电池正极材料,契合市场发展趋势,不存在重复建设产能的情况,收回投资的可行性较强。 问题九:请问公司现在的开工情况是怎样的?加工费同期比下降了多少? 答:公司目前的开工情况较一季度有所好转,加工费基本无变化。 问题十:一季度正极公司的收入增长情况差异较大,可否认为我们在核心客户的市场份额正在被侵蚀?我们的价格在核心客户端是否有优势?性价比优势如何体现? 答:(1)三元正极材料产品结构存在差异,容百科技以高镍三元为主;而我公司一季度主要受中镍三元订单减少的影响导致。不存在市场份额被侵蚀的情况。 (2)公司的定价模式为成本加成,差异主要在于加工费的不同。而加工费与生产工艺及产品性能等因素有关,因此各家产品价格会有不同。 (3)性价比不仅跟产品价格有关,也跟产品性能指标密切相关。公司产品具有能量密度高、循环性能好等优势。因而具备性价比优势。 问题十一:请问公司产能如何消化,一次增资那么多,如何保证建设的产能可以消化,信心来自于哪里?另外市场传言较多,请公司多和 中小股东交流,增强股东对公司的信心,加强大家的预期管理! 答:下游终端新能源汽车存量渗透率仍处于较低水平,公司对正极材料行业长期看好。公司整体产能在同行业可比公司中相对较小,本次定增60亿主要投资的义龙三期项目主要投向高镍三元材料,并兼容钠离子电池正极材料,契合市场发展趋势,新增产能消化的可行性较强。公司后续将进一步加强跟中小股东的交流。 问题十二:我们大单晶的技术在高镍上应该也是具有一定优势的,为什么在市场份额上还体现不出来,可否详细说说? 答:2022年公司高镍8系三元正极材料持续稳定放量,实现收入50.75亿元,同比增长143.3%;超高镍9系三元正极材料于2021年开始向部分客户进行吨级送样,2022年实现了十吨级以上出货。 公司目前高镍年产能2.6万吨,在同行业可比公司中相对较小,对承接客户订单等产生一定影响。随着本次募投义龙三期项目的建设,公司大单晶技术在高镍上的优势将逐步显现。 问题十三:请问目前公司钠离子材料的订单多吗?还是只是试量的阶段? 答:尊敬的投资者您好,公司的钠离子电池正极材料凭借优异的性能表现和极佳的性价比优势,与国内头部电芯客户达成了全面深度的合作关系,截至目前累计出货数十吨。谢谢您的关注和提问。 问题十四:请问公司目前产能开工率相对去年4季度,低还是高呀? 答:尊敬的投资者您好,由于二季度刚过半,具体产能利用率的数据暂未知晓,不便比较。以上信息请关注公司2023年半年报。谢谢您的关注和提问! 问题十五:王总您好,公司二级市场融券一直居高不下,是机构投资者对公司不认可吗?希望公司加强沟通,减少二级市场做空动力。 答:尊敬的投资者您好,感谢您的建议,公司会加强与股东沟通。感谢您的关注和提问。 问题十六:候总您好,公司钠电毛利率和净利率多少,谢谢 答:尊敬的投资者您好,结合公司的规划和目前实际情况,相较三元正极材料,钠离子电池正极材料主要原材料储量丰富、生产工艺简化且易于管控、产出效率高,最关键的是原材料的供应链稳定,但技术门槛高,因此盈利能力较好。感谢您的关注和提问! 问题十七:请问截止目前,公司正极材料总体年产能有多少?是8.2万吨/年吗? 答:尊敬的投资者您好,截至目前,公司正极材料年产能为6.6万吨/年。感谢您的关注及提问! 问题十八:候总您好,公司目前产线开工率达到多少 答:尊敬的投资者您好,公司目前产线开工率比一季度有所好转。感谢您的关注和提问! 问题十九:请问对于60亿定增,目前有多少家有咨询过或者有意向感兴趣的意向投资者? 答:尊敬的投资者您好,公司将按照上交所等有关规定及时履行再融资的信息披露义务,具体进展请关注相关的公告。感谢您的关注和提问! 问题二十:@刘进请介绍一下2023年一季度贵公司的产品三元5系,6系,8系及钠离子正极材料的单吨利润情况,谢谢! 答:尊敬的投资者您好,一季度三元5系,6系,8系及钠离子正极材料的单吨利润情况涉及公司未公开披露信息,不便回复,请理解,感谢您的关注和提问。 问题二十一:“公司希望通过本次定增引入更多长期的战略投资者以增强股权结构稳定性”,请问长期的战略投资者目前由意向的投资者吗?具体目前有多少家呀? 答:尊敬的投资者您好,公司将按照上交所等有关规定及时履行再融资的信息披露义务,具体进展请关注相关的公告。感谢您的关注和提问! 问题二十二:请问公司对于此前已经批准60亿的定增,按照公司目前情况,管理层还有信心完成60亿的定增事项吗? 答:尊敬的投资者您好,公司会跟市场情况适时启动定增发行,具体募资额度视发行情况确定。感谢您的关注和提问。 问题二十三:按照公司目前情况,请问是否会降低定增额度实施定增呢? 答:尊敬的投资者您好,公司会跟市场情况适时启动定增发行,具体募资额度视发行情况确定。感谢您的关注和提问。 问题二十四:请问侯总、公司依托国资背景如何做大做强汇报投资者? 答:尊敬的投资者您好,公司将秉承可持续发展理念,致力成为世界一流的材料企业的愿景,立足实体经济,努力让公司发展的成果“回报股东,惠及员工,贡献社会”。感谢您的关注和提问。 问题二十五:公司一季度净利润大幅下降,请问公司在二季度有什么具体措施来恢复业绩水平? 答:尊敬的投资者您好,一季度受锂盐市场价格大幅下滑、客户推迟采购节奏影响,公司订单下滑带来净利润有所下降。二季度公司将持续关注锂盐市场价格波动形势,加大客户开发力度,拓展钠离子电池正极材料销售渠道,提升业绩水平。感谢您的关注和提问。 问题二十六:候总您好!公司2023年一季报库存20亿,比2022年年报库存增加2亿,2023年一季度库存减值0.5亿元,2023年4