公用事业行业周报：6月原煤产量同比+6.3%，煤炭进口同比+110%；火电发电量同比+14.8%

行业研究|行业周报 看好（维持） 6月原煤产量同比+6.3%，煤炭进口同比 +110%；火电发电量同比+14.8% ——公用事业行业周报（0717-0721） 公用事业行业 国家/地区中国 行业公用事业行业 报告发布日期2023年07月25日 核心观点 港口动力煤现货价格回升 夏季用电高峰，下游电厂日耗上升，港口现货价格回升。 港口现货价格方面，7月20日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收885元/吨， 较前一周末上升34元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值875元/吨，与前一 周相比上升20元/吨（+2.39%）。 港口煤炭持续库存企稳 煤炭库存方面，上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1254万吨，较前一周均值增加18万吨（+1.48%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为575万吨（+4.17%）、470万吨（-3.74%）、209万吨（+6.94%）。 下游电厂煤炭库存下降，日耗增加 下游需求方面，截至7月15日，全国煤炭重点电厂煤炭库存达到11604万吨（- 3.46%），日耗594万吨（+10.61%）；截至7月13日，南方八省电厂煤炭库存达 到3735万吨（+1.16%），日耗246万吨（+10.91%）。 6月煤炭生产保持高位，产量同比+2.8%；煤炭进口同比+110%。 据国家统计局公布的数据显示，2023年6月，全国规模以上工业生产原煤3.9亿 吨，日均产量1300万吨，较去年同期增加77万吨/日（同比+6.3%）。6月，煤及褐煤进口量3987万吨，较去年同期大幅增长110%，同比增幅较上个月提高17pct，自2023年以来煤炭进口同比保持高增长。 6月总发电量保持增长，火电日均发电量同比增速+14.8%，水电同比-33.7% 证券分析师卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 证券分析师周迪 zhoudi1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050001 联系人李少甫 lishaofu@orientsec.com.cn 据国家统计局公布的数据显示，2023年6月，全国规模以上企业发电7399亿千瓦时，日均发电247亿千瓦时，同比增长4.4%，增速比5月减缓3pct。其中，火电日均发电量174亿千瓦时，同比增速放缓至14.8%，5月为16.5%；水电日均发电量 32.7亿千瓦时，由于来水量不足同比增速继续下降至-33.7%。 投资建议与投资标的 建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)； 建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； 建议关注通过资产重组成为南网储能运营平台的南网储能(600995，未评级)，抽水蓄能产业链标的东方电气(600875，未评级)、中国电建(601669，未评级)； 建议关注定位“风光三峡”和“海上风电引领者”目标的三峡能源(600905，未评级)，以及福建海上风电运营商福能股份(600483，未评级)、中闽能源(600163，未评级)； 建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 风险提示 新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。 6月全社会用电量同比增速继续收窄；下游电厂日耗上升，库存去化：——公用事业行业周报（0710-0714） 《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》开始征求意见，CCER重启在即：— —公用事业行业周报（0703-0707） 国际天然气期货价格下跌；原油期货价格反弹；亚洲动力煤价格大幅上涨：——欧美能源市场数据跟踪周报（0703-0707） 2023-07-17 2023-07-13 2023-07-13 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1、行情回顾4 2、能源供给数据跟踪（6月）5 3、动力煤数据跟踪7 4、重要公司公告12 5、行业资讯16 6、风险提示21 图表目录 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%）4 图2：申万各行业板块本周涨跌幅（%）4 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%）4 图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%）5 图5：原煤产量（万吨）及同比增速（%）6 图6：煤炭进口数量（万吨）及同比增速（%）6 图7：月度总发电量及同比增速（右轴）7 图8：分电源类型月度日均发电量（亿千瓦时/日）及火电同比增速（右轴）7 图9：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨）7 图10：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨）7 图11：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨）8 图12：北方四港煤炭总库存（万吨）8 图13：秦皇岛港煤炭库存（万吨）8 图14：曹妃甸港煤炭库存（万吨）9 图15：京唐港及国投港区煤炭库存（万吨）9 图16：北方港口合计锚地船舶数（艘）9 图17：大秦线铁路发运煤炭量（万吨）10 图18：海运煤炭运价指数OCFI（沿海线，单位：点）10 图19：海运煤炭运价指数OCFI（沿江线，单位：点）10 图20：全国煤炭重点电厂煤炭库存（万吨）10 图21：南方八省电厂煤炭库存（万吨）10 图22：全国煤炭重点电厂煤炭日耗（万吨）11 图23：南方八省电厂煤炭日耗（万吨）11 图24：三峡水库站入库流量（立方米/秒）11 图25：三峡水库站蓄水量（亿立方米）11 表1：本周上市公司重要公告汇总12 1、行情回顾 2023年以来，沪深300指数涨跌幅-1.28%，申万公用事业指数涨跌幅+4.16%，跑赢沪深300指 数，在31个申万一级行业中位列第10位。其中二级行业电力指数涨跌幅+3.87%。 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%） 50 40 30 20 10 0 (10) (20) 通信传媒计算机电子 石油石化家用电器机械设备建筑装饰 汽车公用事业纺织服饰 （子）电力非银金融 环保国防军工有色金属沪深300轻工制造 钢铁银行 基础化工食品饮料交通运输农林牧渔医药生物社会服务 煤炭电力设备建筑材料 综合房地产美容护理商贸零售 (30) 数据来源：wind，东方证券研究所 上周（0717-0721），沪深300指数涨跌幅-1.98%，申万公用事业指数全周涨跌幅-2.59%，跑输 沪深300指数，在31个申万一级行业中位列第23位。其中二级行业电力指数涨跌幅-2.71%。 图2：申万各行业板块本周涨跌幅（%） 6 4 2 0 (2) (4) (6) 房地产建筑材料农林牧渔轻工制造商贸零售纺织服饰基础化工食品饮料美容护理交通运输 环保 社会服务医药生物 钢铁家用电器建筑装饰 综合非银金融有色金属 银行 沪深300 汽车石油石化公用事业 电力机械设备国防军工 煤炭 电力设备 电子传媒计算机通信 (8) 数据来源：wind，东方证券研究所 电力子板块中，2023年年初至今，火力发电、水力发电、光伏发电、风力发电指数涨跌幅分别为 +5.52%、+4.85%、-11.83%、-8.78%。上周来看涨跌幅分别为-3.42%、-2.85%、-3.39%、-1.32%。 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%） 火力发电（申万）水力发电（申万）光伏发电（申万）风力发电（申万） 5 0 5 0 2023/01 5) 2023/02 2023/032023/042023/052023/062023/072023/08 10) 20 1 1 ( ( (15) 数据来源：wind，东方证券研究所 从板块上市公司上周表现来看，涨幅前5名分别为：兆新股份（+13.10%）、金房节能 （+4.49%）、联美控股（+1.36%）、瀚叶股份（+1.16%）、涪陵电力（+0.92%）；涨幅后5名分别为：京能热力（-15.46%）、杭州热电（-13.42%）、大连热电（-11.94%）、京运通（-10.13%）、深南电A（-9.77%）。 图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%） 15 10 5 0 (5) (10) (15) (20) 数据来源：wind，东方证券研究所 2、能源供给数据跟踪（6月） 上周，国家统计局发布了2023年6月能源生产情况。 煤炭生产保持高位，产量同比+2.8%；煤炭进口同比保持高增长。 2023年6月，全国规模以上工业生产原煤3.9亿吨，日均产量1300万吨，较去年同期增加77万吨/日（同比+6.3%）。国内原煤产能持续释放，产量在去年高基数上保持增长。 图5：原煤产量（万吨）及同比增速（%） 原煤产量（万吨）同比增速（%，右轴） 80,000 70,000 20% 60,00050,000 10% 40,00030,000 5% 20,000 0% 10,0000 -5% 15% 数据来源：国家统计局，东方证券研究所 2023年6月，煤及褐煤进口量3987万吨，较去年同期大幅增长110%，同比增幅较上个月提高 17pct，自2023年以来煤炭进口同比保持高增长。 图6：煤炭进口数量（万吨）及同比增速（%） 煤及褐煤进口量（万吨）同比增速（%，右轴） 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 数据来源：国家统计局，海关总署，东方证券研究所 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100% 总发电量保持增长，火电日均发电量同比增速+14.8%，风电同比+6.3%，水电同比-33.7% 电力生产方面，2023年6月，全国规模以上企业发电7399亿千瓦时，日均发电247亿千瓦时，同比增长4.4%，增速比5月减缓3pct。其中，火电日均发电量174亿千瓦时，同比增速放缓至14.8%，5月为16.5%；水电日均发电量32.7亿千瓦时，由于来水量不足同比增速继续下降至- 33.7%；核电日均发电量12亿千瓦时，同比+13.6%。风电、光伏继续保持增长，其中风电日均 发电量18.6亿千瓦时，同比+6.3%，光伏日均发电量8.6亿千瓦时，同比+9.3%。 图7：月度总发电量及同比增速（右轴）图8：分电源类型月度日均发电量（亿千瓦时/日）及火电同比增速（右轴） 总发电量（亿千瓦时）同比增速 火电水电核电风电光伏火电同比（右轴） 16,000 14,000 12,000 11.7% 6.2% 7.0%8.2%7.4% 14% 12% 10% 300 250 200 20% 15% 10% 10,000 8,000 6,000 1.9% 3.3% -1.1% 3.4%4.8% 1.2%1.9%2.7% 4.4%8% 6% 4% 2% 150 100 5% 0% -5% 4,000 2,000 0 -2.3% 0%50 0 -2% 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023年1~2月 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 -4% -10% 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023年1~2月 2023-03 2