政策观察双周报第62期：民营经济政策脉络与新变化

宏观研究 证券研究报告 宏观快评2023年07月25日 【宏观快评】 民营经济政策脉络与新变化 ——政策观察双周报第62期 华创证券研究所 证券分析师：张瑜 电话：010-66500887 邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 证券分析师：陆银波 电话：010-66500831 邮箱：luyinbo@hcyjs.com执业编号：S0360519100003 联系人：袁玲玲 邮箱：yuanlingling@hcyjs.com 相关研究报告 《【华创宏观】经济呈波浪，地产超预期，股市有转机——七句话极简解读7月政治局会议》 2023-07-25 《【华创宏观】央行出手，汇率“政策底”清晰 ——宏观审慎调节参数上调点评》 2023-07-20 《【华创宏观】财政两大灵魂问题：佛系重演？发力缺钱？——6月财政数据点评》 2023-07-19 《【华创宏观】经济的七个差异化观察视角——6月经济数据点评》 2023-07-18 《居民中长期消费贷款首次单季负增长——上半年金融统计数据新闻发布会点评》 2023-07-16 核心观点 今年7月19日，中共中央、国务院出台《关于促进民营经济发展壮大的意见》， 部署7方面、31条民营经济支持措施。从政策脉络来看，近20年，中央共出 台过4份民营经济的顶层文件，包括2005年的非公经济36条，2010年的民间 投资36条，2019年的民营企业28条，以及此次的民营经济31条。 与此前的政策对比，此次意见有5个变化，包括：一是更强调合规经营，此次 意见对民企的要求是“改革发展、合规经营、转型升级”，2019年版意见是“改革创新、转型升级、健康发展”。二是在市场准入方面，从放宽市场准入→破除市场准入壁垒，2005年、2010年和2019年的文件，更强调放宽市场准入，允许民营资本进入更多领域，此次文件更强调破除市场准入壁垒。三是产权保护的重要性在提升。四是支持投向更强调科技、数字化、双碳等领域。�是更强调党的领导和党建。 一、民营经济的政策脉络 近20年与民营经济相关的政策，主要包括中央领导人的重要讲话或会议，民营经济顶层文件，国务院及相关部委的其他配套文件、会议等。其中，中央出台的民营经济顶层文件有4份，包括2005年的非公经济36条，2010年的民 间投资36条，2019年的民营企业28条，以及此次的民营经济31条。 从内容看，这些政策主要涉及三方面： 1）民营经济相关的基本经济制度：坚持“两个毫不动摇”。十六大报告首次提出，此后十七大至二十大持续强调。 2）对民营经济的定位：中央对民营经济的重要地位始终保持充分肯定，对民营经济的定位具有明显的延续性。 3）具体的支持措施，主要涉及市场准入、产权保护，但前后强调的内容可能有所不同。对比4份民营经济顶层文件：2005年、2010年、2019年的3份文件，重点强调放宽民营经济准入，允许民营资本进入更多领域；今年7月的文 件，以及，强调排除民营经济准入壁垒，保护民营企业产权。 二、民营经济31条的�个变化 我们将近期出台的民营经济31条与此前的政策内容，尤其是2019年的民营企 业28条作对比。 （一）变化1：更强调合规经营 2019年文件是“推动民营企业改革创新、转型升级、健康发展”，此次文件是“引导民营企业通过自身改革发展、合规经营、转型升级不断提升发展质量”。 （二）变化2：市场准入：放宽市场准入→破除市场准入壁垒 2005年、2010年和2019年的文件，更强调放宽市场准入，允许民营资本进 入更多领域，如2019年意见强调“全面落实放宽民营企业市场准入的政策措施”，并点明在部分重点领域要“大幅放宽市场准入”。 此次文件更强调破除市场准入壁垒，重点内容包括“各地区各部门不得以备案、注册、年检、认定、认证、指定、要求设立分公司等形式设定或变相设定准入障碍”等等。 （三）变化3：产权保护的重要性在提升 对比2019年文件，此次意见将“依法保护民营企业产权和企业家权益”单独成节。党代会报告也同样能体现该变化，十九大报告强调市场准入和破除垄断，二十大报告强调产权保护。 （四）变化4：支持投向更强调科技、数字化、双碳等领域 在支持民企投资的领域上，此次文件较2019年文件的变化包括：一是进一步强化对民营经济参与科技创新的支持力度。二是新增加快推动数字化转型和技术改造部分。三是新增双碳和全面加强基础设施建设部分。四是在支持参与国 家重大区域规划方面，强调对国内产业转移的支持。具体涉及产业见正文。 （🖂）变化5：更强调党的领导和党建，见正文。 三、7月上半月，政策涉及哪些内容？ （一）总书记、总理行程：主要涉及三大方面 1、对经济形势判断及政策要求：7月6日，总理主持召开经济形势专家座谈会。对经济形势判断，“既看增速也看结构和动能”、“努力推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”；对宏观政策，“保持战略定力”、“及时出台、抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施”。 2、产业及投资：涉及现代化产业体系、科技、安全、城市更新等。1）科技、现代化产业体系：7月5日-6日，总书记在江苏考察，涉及高科技园区、重大技术攻关、先进制造业集群发展等等；7月11日，深改委会议审议通过科研院所薪酬改革相关文件。2）安全：涉及粮食、能源安全。7月11日，深改委会议审议通过石油天然气体系改革、新型电力系统构建相关文件；7月20日中央财经委会议要求加强耕地保护。3）城市更新：7月14日、7月21日，两 次国常会先后审议通过“平急两用”基础设施建设、城中村改造相关文件。 3、平台经济：7月12日，总理主持召开平台经济座谈会，指出“健全透明、可预期的常态化监管制度”、“平台经济大有可为……在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”。 （二）财政、货币政策 1、货币政策：7月14日，国新办举行2023年上半年金融统计数据新闻发布会。总量政策上，提出“根据形势变化合理把握节奏和力度，加大逆周期调节”结构政策上，“必要时还可再创设新的政策工具”。 2、财政政策：7月19日，财政部召开新闻发布会介绍2023年上半年财政收支情况，“财政部将继续对各地专项债券支出进度进行通报预警，指导地方加快专项债券发行使用节奏”。 （三）投资、消费政策 1、消费：1）7月12日，商务部等13部门关于促进家居消费若干措施的通知。 2）7月21日，发改委等印发《关于促进汽车消费的若干措施》《关于促进电子产品消费的若干措施》。 2、投资：1）7月14日，国家发改委等出台关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见。2）7月19日，国新办举行2023年上半年工业和信息化发展情况新闻发布会，“加紧制定实施汽车、电子、钢铁等十个重点行业稳增长的工作方案”，“出台指导算力基础设施高质量发展的政策文件”，“抓紧研究制定促 进专精特新中小企业高质量发展的若干措施”，“新打造1000家国家级绿色工厂、50个绿色工业园区”，“今年推动不少于3000家企业建设5G工厂”等等。 （四）地产：1）城市更新相关：7月5日，住房城乡建设部关于扎实有序推进城市更新工作的通知；7月18日，住建部等印发《关于扎实推进2023年城镇老旧小区改造工作的通知》。2）房企融资：7月10日，央行等延长“金融16条”部分政策期限。3）房贷利率：7月14日，国新办举行2023年上半年金融统计数据新闻发布会，鼓励“降低存量房贷利率”。 （🖂）金融监管：1）7月3日，国务院公布《私募投资基金监督管理条例》。2）7月14日，国家金融监督管理总局发布《汽车金融公司管理办法》。3）7月14日，证监会指导中国证券业协会发布《证券公司债券业务执业质量评价办法》，强化债券承销分类监管。4）7月21日，金融监管总局发布《非银行金融机构行政许可事项实施办法（征求意见稿）》。 风险提示：政策执行不及预期。 目录 一、民营经济政策脉络与新变化5 （一）民营经济政策演变脉络5 1、基本经济制度：始终坚持“两个毫不动摇”5 2、对民营经济的定位：始终保持充分肯定5 3、支持措施：主要涉及市场准入、产权保护6 （二）民营经济31条的�个变化7 1、变化1：更强调合规经营8 2、变化2：市场准入：放宽市场准入→破除市场准入壁垒8 3、变化3：产权保护的重要性在提升8 4、变化4：支持投向更强调科技、数字化、双碳等领域9 5、变化5：更强调党的领导和党建9 二、7月上半月政策跟踪11 （一）各类会议11 （二）新闻发布会/公开演讲/重要文章15 （三）法律法规及各类规范性文件20 图表目录 图表1民营经济的政策脉络7 图表2框架对比：2019年民营企业28条&2023年民营经济31条8 图表3文本对比：2019年民营企业28条&2023年民营经济31条10 图表47月上半月各类会议一览11 图表57月上半月各类发布会及重要文章一览15 图表67月上半月各类政策一览21 一、民营经济政策脉络与新变化 （一）民营经济政策演变脉络 我们梳理了近20年与民营经济相关的主要政策、讲话等（见图表1），涉及： 1）中央领导人的重要讲话或会议，主要包括：2018年总书记主持召开的民营企业座谈会、党代会（十六大至二十大）、总书记及总理的公开讲话等等。 2）民营经济顶层文件：据我们不完全统计，近20年，中央出台的民营经济顶层文件有 4份，包括2005年国务院《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》（非公经济36条）；2010年国务院《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》（民间投资36条）；2019年中共中央、国务院《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》（民营企业28条）；今年7月中共中央、国务院《关于促进民营 经济发展壮大的意见》（民营经济31条）。其中2010年的民间投资36条被发改委称为“改革开放以来国务院出台的第一份专门针对民间投资发展、管理和调控方面的综合性政策文件”。 3）国务院及相关部委的其他配套文件、会议。 从内容看，这些政策主要涉及三方面：民营经济相关的基本经济制度，对民营经济的定位，以及具体的支持措施。 1、基本经济制度：始终坚持“两个毫不动摇” 党中央始终坚持对“两个毫不动摇”的基本方针。 2002年，党的十六大报告首次提出“两个毫不动摇”。此后，2007年、2012年的十七大报告和十八大报告再次重申。2017年，党的十九大把“两个毫不动摇”方针写入新时代坚持和发展中国特色社会主义的基本方略。2019年，十九届四中全会将公有制为主体、 多种所有制经济共同发展，按劳分配为主体、多种分配方式并存，社会主义市场经济体制等，作为社会主义基本经济制度。2022年，党的二十大报告把“两个毫不动摇”，列为构建高水平社会主义市场经济体制的重要内容。 2、对民营经济的定位：始终保持充分肯定 中央对民营经济的重要地位始终保持充分肯定，对民营经济的定位具有明显的延续性。 2018年，总书记召开民营经济座谈会，充分肯定了民营经济的“56789”作用，即“贡献了50%以上的税收，60%以上的国内生产总值，70%以上的技术创新成果，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量”，并强调“民营企业和民营企业家是我们自己人……是推进供给侧结构性改革、推动高质量发展、建设现代化经济体系的重要主体，也是我 们党长期执政、团结带领全国人民实现‘两个一百年’奋斗目标和中华民族伟大复兴中国梦的重要力量”。今年3月，总书记在看望参加政协会议的民建工商联界委员时，再 次重申了民营经济的这些重要作用。今年7月，民营经济31条开篇即明确民营经济是“推 动我国全面建成社会主义现代化强国、实现第二个百年奋斗目标的重要力量”，基本延续了此前的基调。 3、支持措施：主要涉及市场准入、产权保护 从政策脉络可以看出，民营经济的支持措施主要涉及市场准入、产权保护等，但前后强调的内容可能有所不同。 我们重点对比4份民