生猪周报

华金期货生猪周报 华金期货研究院2023/7/24 生猪周度汇总 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪 LH2309 15150 215 1.44% 主力合约 LH2311 16250 240 1.50% LH2401 17095 200 1.18% 现货数据 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 出栏价格 全国（元/kg） 14.17 0.28 2.02% 河南（元/kg） 14.20 0.37 2.68% 交割基准地 7kg仔猪价格 全国（元/头） 337.62 -22.38 -6.22% 价差 变化 基差 基差值 变化 11-9价差 1100 25 9月 -900 205 1-11价差 845 -40 11月 -2000 180 屠宰端 屠宰量（日均） 126005.3 屠宰开工率 28.81% 利润及成本 自繁自养利润（元/头） -303.34 猪粮比 4.87:1 外购利润（元/头） -299.53 猪料比 4：1 仓单 生猪仓单 80 增减 0 周度总结 供应方面来看，企业出栏节奏正常，部分大厂略有控量挺价操作，社会场观望为主，育肥、补栏等情绪依然谨慎，市场贸易流通基本持稳。需求方面来看，消费表现延续淡季近况，屠宰订单加工、采购量有限而压价偏强，冻品出库滞缓、压力仍高位，白条批发市场剩货多发，需求端支撑乏力。整体来看，政策面消息提振效果甚微，供需端博弈延续，短期猪价走势窄幅震荡为主，月末情绪或有支撑，后市行情仍承压。 LH2309：弱势寻底，上周价格重心略有抬升现货价格：窄幅波动，相对低位 40 生猪出栏价：中国 生猪出栏价：河南 35 30 25 20 15 10 5 2021/2 2021/4 2021/6 2021/8 2021/10 2021/12 2022/2 2022/4 2022/6 2022/8 2022/10 2022/12 2023/2 2023/4 2023/6 0 上周价格 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪期货 LH2309 14935 15150 215 1.44% 主力合约 LH2311 16010 16250 240 1.50% LH2401 16895 17095 200 1.18% 现货价格 全国 13.89 14.17 0.28 2.02% 河南 13.83 14.20 0.37 2.68% 交割基准区域 数据来源&制图：文华财经、万得、华金期货 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 仓单 数据来源&制图：钢联、DCE、万得、华金期货 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 2021/7 生猪期货月间价差（当前活跃合约） 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 2021/8 2021/9 2021/10 近月连续合约基差变动 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 11-9价差 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 1-11价差 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 价差 基差 2021/8 2021/9 2021/10 2021/11 11--9 1--11 9月 11月 2021/12 2022/1 7月基差 2022/2 2022/3 基差变动 2022/4 2022/5 9月基差 1075 885 -1105 -2180 80 2022/6 上周 2022/7 2022/8 2022/9 11月基差 2022/10 2022/11 2022/12 本周 1100 845 -900 -2000 80 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 变动 25 -40 205 180 0 2023/7 能繁母猪存栏量及变化（万头）二三元能繁母猪存栏结构单位：% 54060% 520 500 480 460 440 420 2021-01 2021-03 400 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 能繁母猪存栏数（月）同比变化 生猪存栏结构变化 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2023-05 -20% 30 25 20 15 10 5 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 0 2023/2 2022/11 2022/8 2022/5 2022/2 2021/11 2021/8 2021/5 2021/2 2020/11 2020/8 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100% 三元能繁母猪存栏占比三元能繁母猪存栏占比 7月市场整体供需格局变化有限，猪价好转趋势亦不明朗，磨底行情或仍将持续；短期养殖场扭亏为盈艰难，虽疫病影响减少，但产业整体保持产能去化状态，能繁母猪存栏量或仍将环比下降。 全国高温天气到来，猪肉进入消费淡季，140公斤的大猪价格下跌 ，存栏减少。整体看来中猪的存栏占比增加，养殖端相对看好三季度商品猪价格，但与此同时市场反映三季度出栏量将增加。 140kg以上90-140kg50-89kg7-49kg出栏价（元/千克） 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 生猪出栏量同比、环比变化（万头，%）出栏均重与出栏均价走势图 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 100%30 80%25 60%20 40%15 20%10 0%5 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 -20%0 128 127 126 125 124 123 122 121 120 119 118 2022/5/13 2022/6/13 2022/7/13 2022/8/13 2022/9/13 2022/10/13 2022/11/13 2022/12/13 2023/1/13 2023/2/13 2023/3/13 2023/4/13 2023/5/13 2023/6/13 2023/7/13 117 700 600 500 出栏量同比环比 7kg仔猪均价周度走势图（元/头） 右：出栏均价（元/千克）左：出栏均重（公斤） 7月，头部规模场出栏计划普遍环比增加，故商品猪出栏量或由减转 增。 400 300 200 100 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 0 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 出栏均重继续下降，一方面因行情持续萎靡，养殖端压栏情况偏少，且猪价持续震荡未能见明显涨跌趋势，导致二育入场积极性欠佳，体重短期增长点偏少；另一方面，天气炎热，各省份肥猪需求减量，虽华南大猪资源稀缺，但养殖场大猪存栏极其稀少，短期也无明显增体重计划。故在短期行情未能见底而又无明显上涨趋势情况下，短期出栏均重或延续窄幅调整，稳中微降趋势。 屠宰企业开工率全国平均（单位：%） 2023年 2022年 2021年 50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0% 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 日度屠宰量（头） 重点屠宰企业冷冻猪肉库容率（%） 30% 25% 20% 15% 10% 2023/1/4 2023/1/19 2023/2/3 2023/2/18 2023/3/5 2023/3/20 2023/4/4 2023/4/19 2023/5/4 2023/5/19 2023/6/3 2023/6/18 2023/7/3 2023/7/18 5% 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 0% 上周各地区开工率多增少降，但是幅度都不大，整体上全国平均开工率较上周稳中微增。 重点屠宰企业冻品库容率多数以稳为主，个别地区库容量有涨有跌。目前屠宰企业冻品库容居高不下，虽厂家出库意愿较强，但由于需求疲软，冻品市场整体出库较慢。叠加近期生猪价格震荡偏弱运行，白条需求不佳，仍有部分屠宰企业被动入库。 数据来源&制图：钢联、涌益咨询、华金期货 前三级别白条价全国均价（元/kg）白条价差图 5050 4545 40 40 35 3530 3025 2520 2015 1510 5 100 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 2023/7 5 0 2020/11 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 2023/7 价差前三级别白条价生猪出栏价 根据钢联监测数据，上周上海西郊国际日均到货量约在4957头，较上周增加230头；苏州南环桥日均到货量约2145头，较上周微减9头。猪价震荡横盘，期间微幅涨跌，周度重心基本持平；各地方升学宴陆续展开，加之暑假旅游旺季到来，市场白条需求量微增；但后期消费市场无明显新增利好支撑，预计批发量窄幅波动。 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 猪肉消费情况图相关肉类平均批发价（元/公斤） 2500 94%8030 2000 1500 1000 500 93%70 25 92%60 91%5020 90%4015 89%30 10 88% 20 87%5 10 86% 2023-01-04 2023-01-14 2023-01-24 2023-02-03 2023-02-13 2023-02-23 2023-03-05 2023-03-15 2023-03-25 2023-04-04 2023-04-14 2023-04-24 2023-05-04 2023-05-14 2