传媒互联网行业：微软公布Microsoft 365 AI助手定价，快手1000亿流量扶持快聘业务

行业研究 行业报告 传媒 看好/维持 2023年7月24日 传媒互联网行业：微软公布 东Microsoft365AI助手定价，快手 兴1000亿流量扶持快聘业务 证周观点： 券本周（2023.7.17-2023.7.21），传媒（申万）指数下跌4.84%，恒生科技 股 未来3-6个月行业大事: 无 份指数下跌2.94%。我们认为，短视频竞争优势显著，本地生活市场复苏较 行业基本资料 占比% 股票家数 130 行业市值（亿元） 15,725 2.64% 流通市值（亿元） 13,826 1.88% 行业平均市盈率 23 1.95% 深市平均市盈率 25 -- 行业指数走势图 801760.SLHSTECH.HK 有快。（1）根据Questmobile，相比长视频、游戏、资讯、数字阅读、在线限音乐、网络音频等赛道，短视频占据更大规模用户量以及用户时长。在文公娱互联网流量为王逻辑下，短视频优势显著；（2）近几年智能设备终端发司展快速。2022年6月，智能家居月活用户规模达到2.1亿，同比增长32.3%，证智能穿戴月活用户规模达到0.99亿，同比增长17.5%，智能汽车月活规模券达到2647万，同比增长74.5%。从使用频次看，智能家居与智能汽车的使研用频率已经达到智能手机端一些文娱应用的水平。长视频、网络音频等赛究道多终端布局将驱动行业实现第二增长曲线；（3）本地生活市场复苏较快，报2023年3月，本地生活用户规模以及使用次数同比显著提升。当前本地生 告活用户规模约4.58亿人，在中线城市渗透率仍有较大提升空间。美团作为 行业龙头，已经积累丰富的服务业态、商家和配送资源，平台模式具有较强的稳定性；（4）商行业复苏并不显著，主要源于2023年国内经济处于慢复苏阶段，居民未来收入不确定性加强。在此情况下，电商平台转向低价竞争策略，平台营销策略以“让利模式”吸引用户，并加大中小卖家扶持政策。拼多多依靠拼团以及低价爆款模式占据用户“省钱”心智，在目前用户消费趋势下，拼多多优势显著。具体标的建议关注：腾讯控股、快手、哔哩哔哩、阿里巴巴、拼多多、美团。 走势概览: 本周（2023.7.17-2023.7.21），传媒（申万）指数下跌4.84%，上证指数下跌2.16%，创业板指数下跌2.74%，中概股指数下跌3.25%，恒生科技指数下跌2.94%，恒生指数下跌1.74%，纳斯达克综指下跌0.57%。 本周（2023.7.17-2023.7.21），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次为房地产（+3.56%）、建筑材料（+2.56%）、农林牧渔（+2.20%）。 本周（2023.7.17-2023.7.21），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为壹网壹创（+1.14%）、昆仑万维（-1.71%）、分众传媒（-1.77%）。 本周（2023.7.17-2023.7.21），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为快手（+0.25%）、阅文集团（-1.48%）、阿里巴巴（-1.78%）。 行业新闻及公司重要公告： （1）微软公布Microsoft365AI助手定价； 60% 40% 20% 0% -20% -40% 2022-07-22 2022-08-12 2022-09-02 2022-09-23 2022-10-21 2022-11-11 2022-12-02 2022-12-23 2023-01-13 2023-02-10 2023-03-03 2023-03-24 2023-04-14 2023-05-05 -60% 资料来源：恒生聚源，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480518080001 （2）三星显示器正在开发MicroLED； （3）快手将投入1000亿流量扶持快聘业务； （4）网易智企与电魂网络签订战略合作协议； （5）小米ToB业务副总裁加入爱奇艺旗下VR公司； （6）阿里巴巴：菜鸟集团CEO万霖、国际数字商业集团CEO蒋凡成为阿里巴巴集团合伙人。 风险提示： 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 传媒互联网行业重点标的盈利预测与估值 东兴证券行业报告 P3 传媒互联网行业：微软公布Microsoft365AI助手定价，快手1000亿流量扶持快聘业务 市值年初至营收（亿元）归母净利（亿元）PE 代码公司名称 （亿元） 今涨幅 23E 24E 23E 24E 23E 24E A股传媒002027.SZ 分众传媒 1040 6% 128.6 149.0 47.3 58.5 22 18 300413.SZ 芒果超媒 611 3% 160.7 182.0 23.6 27.9 26 22 002555.SZ 三七互娱 608 48% 190.7 216.4 33.7 38.7 18 16 002624.SZ 完美世界 290 16% 89.3 101.5 15.7 18.8 19 15 300418.SZ 昆仑万维 459 163% 53.3 59.5 13.4 15.4 34 30 603444.SH 吉比特 296 27% 58.4 67.3 16.4 19.1 18 16 300251.SZ 光线传媒 240 -11% 19.6 24.2 7.6 10.2 32 23 301171.SZ 易点天下 100 9% 27.7 33.7 3.0 4.1 33 24 300133.SZ 华策影视 129 26% 36.7 44.0 5.3 6.5 24 20 603533.SH 掌阅科技 109 66% 28.8 31.8 1.9 1.9 57 57 300792.SZ 壹网壹创 66 -3% 17.7 20.2 2.7 3.2 24 20 603081.SH 大丰实业 68 33% 36.6 44.6 4.8 6.1 14 11 300766.SZ 每日互动 62 40% 6.5 7.8 0.6 1.0 100 62 300785.SZ 值得买 51 -26% 15.6 18.3 1.8 2.3 28 22 300788.SZ 中信出版 58 46% 20.7 23.0 2.3 2.7 25 22 海外互联网0700.HK 腾讯控股 29,155 -4% 6,281.5 7,008.9 1,496.3 1,751.3 19 17 9988.HK 阿里巴巴 17,684 3% 8,708.6 9,571.5 1,084.8 1,340.2 16 13 PDD.O 拼多多 7,212 -10% 1,728.1 2,110.0 395.3 513.7 18 14 3690.HK 美团 7,318 -27% 2,782.9 3,440.4 136.5 271.0 54 27 9618.HK 京东集团 4,195 -35% 11,013.9 12,216.6 252.0 314.3 17 13 9999.HK 网易 5,062 35% 1,065.6 1,176.1 237.6 260.6 21 19 1024.HK 快手 2,369 -19% 1,125.2 1,298.6 8.6 83.2 275 28 1698.HK 腾讯音乐 873 -14% 302.1 318.2 52.4 59.1 17 15 9626.HK 哔哩哔哩 465 -38% 248.5 292.4 -40.3 -11.6 (12) (40) IQ.O 爱奇艺 342 -15% 319.0 346.2 19.6 31.5 17 11 9898.HK 微博 239 -29% 135.6 147.3 27.9 32.8 9 7 0772.HK 阅文集团 309 3% 84.0 93.1 13.3 15.9 23 19 9899.HK 云音乐 145 -7% 103.6 123.5 1.3 6.4 109 23 2400.HK 心动公司 77 -22% 43.4 54.4 0.7 3.6 112 22 2390.HK 知乎 52 -16% 46.1 56.4 -7.2 -3.2 (7) (16) 资料来源：同花顺一致预期，东兴证券研究所（注：市值、净利润换算为人民币市值） P4 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：微软公布Microsoft365AI助手定价，快手1000亿流量扶持快聘业务 1.走势概览 本周（2023.7.17-2023.7.21），传媒（申万）指数下跌4.84%，上证指数下跌2.16%，创业板指数下跌2.74%，中概股指数下跌3.25%，恒生科技指数下跌2.94%，恒生指数下跌1.74%，纳斯达克综指下跌0.57%。 图1：重点指数周涨跌幅 周涨跌幅（%） -0.57 -1.74 -2.16 -2.74 -3.25 -2.94 -4.84 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2023.7.17-2023.7.21），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次为房地产（+3.56%）、建筑材料（+2.56%）、农林牧渔（+2.20%）。 图2：申万一级行业周涨跌幅 周涨跌幅（%） 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 房地产建筑材料农林牧渔轻工制造商贸零售纺织服饰基础化工食品饮料美容护理交通运输 环保社会服务医药生物 钢铁家用电器建筑装饰 综合非银金融有色金属 银行汽车 石油石化公用事业机械设备国防军工 煤炭电力设备 电子传媒计算机 通信 -8.00 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 2.重点标的周度行情 东兴证券行业报告 P5 传媒互联网行业：微软公布Microsoft365AI助手定价，快手1000亿流量扶持快聘业务 本周（2023.7.17-2023.7.21），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为壹网壹创（+1.14%）、昆仑万维（-1.71%）、分众传媒（-1.77%）。 图3：A股传媒重点标的周涨跌幅 1.14 周涨幅（%） -1.71-1.77-1.96-2.41 -3.31-3.56 -4.29 -5.23 -6.10-6.25-6.75 -7.43-7.50 -9.24 2 0 (2) (4) (6) (8) (10) 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2023.7.17-2023.7.21），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为快手（+0.25%）、阅文集团 （-1.48%）、阿里巴巴（-1.78%）。 图4：海外互联网重点标的周涨跌幅 2周涨幅（%） 0.25 0 (2) (4) (6) (8) (10) -1.48-1.78 -3.25-3.52 -4.01-4.43-4.54 -5.56 -6.18 -6.72-7.05 -8.31-8.65 -9.45 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P6 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：微软公布Microsoft365AI助手定价，快手1000亿流量扶持快聘业务 3.行业新闻及公司重要公告 1、行业新闻 【微软公布Microsoft365AI助手定价】近日，软件巨头微软再次搅动人工智能市场，该公司公布的Microsoft365AI助手定价较高，但仍受到投资者的热烈欢迎，微软股价在7月18日最高大涨6%，市值增加了1540亿美元。同时，微软还找到了新的AI合作伙伴：脸书母公司Meta，不再一边倒地押注ChatGPT开发商OpenAI。 【三星显示器正在开发MicroLED】三星显示器副总裁GongMinKim认为，在不久的将来，MicroLED将取代MicroOLED，成为AR设备的主流显示屏幕。三星显示器正在开发MicroLED，LED尺寸小于10微米和5微米。 【快手将投入1000亿流量扶持快聘业务】7月20日，快手快聘业务负责人刘逍宣布，快