ETF周报：上周银行主题ETF跌0.03%，芯片主题ETF净申购27.95亿元

证券研究报告|2023年07月24日 ETF周报 上周银行主题ETF跌0.03%，芯片主题ETF净申购27.95亿元 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2023年07月17日至2023年07月21日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-1.79%。宽基ETF中，上证50ETF涨跌幅中位数为-1.03%，跌幅最小。按板块划分，大金融ETF涨跌幅中位数为-0.21%，跌幅最小。按主题进行分类，银行ETF涨跌幅中位数为-0.03%，跌幅最小。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净申购215.23亿元，总体规模减少56.03亿元。在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为51.05亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为34.17亿元；按热点主题来看，芯片ETF净申购最多，为27.95亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，创业板类、科创板ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，周期、消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，医药、新能车、银行ETF的估值分位数相对较低。与前周相比，上证50、科技、沪深300、芯片、红利、科创板、ESGETF的估值分位数明显降低。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的352.91亿元上升至370.57亿元，融券余量由前周的53.96亿份上升至55.31亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，科创板ETF和证券ETF的日均融资买入额较高，科创板ETF和芯片ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三。上周新成立3只ETF，分别为景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF、汇添富中证500增强策略ETF、国泰中证半导体材料设备主题ETF；本周无新ETF开始发行。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cnS0980520060001S0980521030002 证券分析师：邹璐0755-81981313 zoulu@guosen.com.cnS0980516080005 相关研究报告 《基金周报-二季度公募基金销售保有规模出炉，科创100指数 即将发布》——2023-07-23 《多因子选股周报-波动率因子表现出色，本周三大指增组合均战胜基准》——2023-07-22 《港股投资周报-恒生科技领跌，港股精选组合本周相对恒指落后0.80%》——2023-07-22 《主动量化策略周报-价值强成长弱，四大主动量化组合年内排名持续处于主动股基前1/5》——2023-07-22 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第105期）》— —2023-07-21 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 风险提示12 附录13 附录一：板块ETF列表13 附录二：主题ETF列表18 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩4 图2：上周不同宽基ETF周度业绩4 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20230721）5 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20230721）5 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230721）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230721）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模6 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模6 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数7 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数7 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数8 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20230721）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表18 表1：日均融资买入额最高的10只ETF9 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金11 相关热点回顾 国家统计局7月17日发布数据，今年上半年国内生产总值（GDP）593034亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%。其中，二季度GDP同比增长6.3%。 国家统计局数据显示，上半年，社会消费品零售总额227588亿元，同比增长8.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额205178亿元，增长8.3%。 世界气象组织7月18日警告，全球应该为应对日益加剧的热浪做好准备。世界气象组织同一天在声明中说，北半球多地本周将迎来更强烈的热浪，北美洲、亚洲、北部非洲和地中海地区部分区域最高气温将超过40摄氏度，高温天气将持续多日。持续高温增加电力、家电等相关行业需求。建议关注电力、家电等板块相关ETF投资机会。 上交所和中证指数公司7月21日宣布，将于8月7日正式发布上证科创板100指数，该指数从科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为指数样本，与科创50指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2023年07月17日至2023年07月21日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-1.79%，上证50、中证500、沪深300、创业板类、科创板ETF的涨跌幅中位数分别为-1.03%、-1.66%、-1.67%、-2.74%、-3.56%。商品型、债券型、货币型、跨境型ETF的涨跌幅中位数分别为1.20%、0.12%、0.02%、-1.59%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 分板块来看，上周股票型ETF中大金融、消费、周期、科技板块ETF的涨跌幅中位数分别为-0.21%、-0.52%、-2.48%、-4.59%。按热点主题进行分类，股票型ETF中银行、证券、医药ETF的涨跌幅中位数分别为-0.03%、-0.21%、-0.71%，表现相对强势，5G、AI、芯片ETF的涨跌幅中位数分别为-7.26%、-6.27%、-4.34%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、货币型、跨境型ETF的规模分别为12414亿元、2650亿元、2569亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为610亿元、234亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为1659亿元、1298亿元，科创板、创业板类、中证500、上证50ETF的规模相对较小，分别为1098亿元、766亿元、695亿元、588亿元。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20230721）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20230721） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1917亿元，消费板块ETF规模次之，为1491亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1088亿元、983亿元。 按热门主题来看，截至上周五芯片、医药、证券ETF的规模最高，分别为878亿元、878亿元、743亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230721）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230721） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净申购215.23亿元，总体规模减少56.03亿元；货币型ETF净申购64.44亿元，总体规模增加64.78亿元。在宽基ETF中，沪深300ETF净申购最多，为51.05亿元，其规模增加23.58亿元；上证50ETF净赎回最多，为2.88 亿元，其规模减少9.05亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周科技ETF净申购最多，为34.17亿元，其规模减少61.00亿元；大金融ETF净赎回最多，为3.51亿元，其规模减少4.79亿元。按热点主题来看，上周芯片ETF净申购最多，为27.95亿元，其规模减少11.79亿元；证券ETF净赎回最多，为3.00亿元，其规模减少4.64亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为51.05亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为34.17亿元；按热点主题来看，芯片ETF净申购最多，为27.95亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于30.40%、19.52%、42.26%、7.08%的分位数水平，市净率分别处于30.40%、19.52%、42.26%、7.08%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于7.66%、 7.66%的分位数水平。与前周相比，沪深300、上证50、科创板ETF的估值分位数明显降低。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于0.25%、89.04%、14.66%、55.27%的分位数水平，其市净率分别处于0.25%、89.04%、14.66%、55.27%的分位数水平。与前周相比，科技