华创农业周报：猪价持续低位，白鸡或迎来长短期拐点

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华创农业周报（20230717-20230721）推荐（维持）：猪价持续低位，白鸡或迎来长短期拐点。 本周（07.17-07.21）沪深300指数整体下跌，相比上周下跌1.98%。农林牧渔II（申万）指数收于3079，相比上周上涨2.20%，养殖业（3.37%）涨幅最大。从估值来看，种植业、养殖业、动物保健、饲料行业PE/PB均低于平均值（一年），水产养殖PE高于平均值（一年），PB低于平均值（一年）。 短期来看，需求端受高温天气及学校放假影响，消费或呈弱势，冻品库存处于高位，收储的政策引导尚不能影响供需基本面形势，预计猪价维持低位震荡。市场情绪方面，周期底部补栏低迷，涌益本周15kg仔猪均价跌至450元/头，养殖持续亏损下仔猪补栏需求较弱，实际成交价格已降至成本线附近，不排除后续仔猪价格继续走弱可能。当前猪价已低于现金成本，仔猪持续逼近盈亏平衡线，南方高温暴雨天气增大疾病传播可能性，多重因素影响下行业产能去化或进一步加速，三季度行情可期。 当前周期位置和估值位置均在底部，把握趋势比纠结数据本身更加重要，猪病扰动下，叠加行业持续深度亏损影响，淘汰母猪屠宰量持续维持在历史高位，产能持续去化的趋势或持续。我们认为，在等待数据证实和判断事物发展方向之间，我们更倾向于后者，且把握布局机会要更敢于乐观。看好生猪大行情，稳健标的关注牧原、温氏、新希望，弹性标的重点关注新五丰、巨星农牧，华统股份、唐人神、天康生物、京基智农、东瑞股份、神农集团等。 白鸡：鸡苗企业半年报业绩大增，短期价格或已触底，预计大周期拐点临近。本周白鸡价格维持震荡向上，7月23日烟台地区毛鸡报价4.13元/斤，苗鸡大场报价3.2元/羽，环比均有上涨。短期看，前期换羽后的供给高峰压力减弱，供给增量逐步趋于