计算机行业周报：微软发布Copilot付费模式，ToB大模型商业模式逐步清晰

本周板块走势回顾：本周（7月17日-7月21日）计算机（中信）指数下跌5.59%，创业板指数下跌2.74%，上证指数下跌2.16%。板块周涨幅前三为柏楚电子（8.84%）、卫宁健康（6.04%）、多伦科技（4.46%），板块跌幅前三为拓维信息（-16.78%）、通行宝（-15.84%）、光庭信息（-15.82%）。 坚持底部判断，市场基本消化半年报业绩预期，板块进入底部震荡期，关注复苏、AI应用细分赛道。进入7月下旬，板块从业绩预告期进入快报与半年报披露阶段，受上半年整理复苏节奏影响，计算机整体业绩不达预期，修复缓慢，市场已基本反应，进入底部阶段。与此同时，微软发布Copilot定价体系，超出市场前期预期，生成式人工智能在应用端，尤其是B端落地有望提速，建议重点关注同内大模型落地场景，关注办公领域机会。 微软发布Copilot付费标准，大模型落地商业模式逐步清晰。2023年7月18日，微软宣布了Office 365 Copilot的定价：将向企业客户额外收取每位用户30美元/月的服务费用。此次公布的定价或反映了企业对人工智能产品的强劲需求。随着微软发布Copilot收费模式，大模型商业模式日益清晰。 国家网信办等七部门联合发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》。《办法》鼓励生成式人工智能技术在各行业、各领域的创新应用；鼓励生成式人工智能算法、框架、芯片及配套软件平台等基础技术的自主创新，为生成式AI发展奠定政策基础。国内市场来看，百度、阿里、讯飞、腾讯、华为等各大科技巨头争相建立AI大模型底座，或逐步形成“科技巨头搭建大模型底座，下游应用百花齐放”的格局。 投资建议与标的： ToB端AI应用：金山办公、科大讯飞、万兴科技、用友网络、致远互联、泛微网络等； 风险提示：技术发展不及预期；模型落地不及预期；竞争格局加剧。 一、行业周观点 本周板块走势回顾：本周（7月17日-7月21日）计算机（中信）指数下跌5.59%，创业板指数下跌2.74%，上证指数下跌2.16%。板块周涨幅前三为柏楚电子（8.84%）、卫宁健康（6.04%）、多伦科技（4.46%），板块跌幅前三为拓维信息（-16.78%）、通行宝（-15.84%）、光庭信息（-15.82%）。 坚持底部判断，市场基本消化半年报业绩预期，板块进入底部震荡期，关注复苏、AI应用细分赛道。进入7月下旬，板块从业绩预告期进入快报与半年报披露阶段，受上半年整理复苏节奏影响，计算机整体业绩不达预期，修复缓慢，我们认为市场已基本反应，进入底部阶段。与此同时，微软发布Copilot定价体系，超出市场前期预期，生成式人工智能在应用端，尤其是B端落地有望提速，建议重点关注同内大模型落地场景，关注办公领域机会。 微软Office AI助手Copilot付费标准发布，大模型落地商业模式逐步清晰。2023年7月18日，微软宣布了Office 365 Copilot的定价：将向企业客户额外收取每位用户30美元/月的服务费用。此次公布的定价反映了企业对人工智能产品的强劲需求。随着微软发布Copilot收费模式，大模型商业模式日益清晰。 国家网信办等七部门联合发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》。《办法》鼓励生成式人工智能技术在各行业、各领域的创新应用；鼓励生成式人工智能算法、框架、芯片及配套软件平台等基础技术的自主创新，为生成式AI发展奠定政策基础。国内市场来看，百度、阿里、讯飞、腾讯、华为等各大科技巨头争相建立AI大模型底座，逐步形成“科技巨头搭建大模型底座，下游应用百花齐放”的格局。 投资建议与标的：建议关注： ToB端AI应用：金山办公、科大讯飞、万兴科技、用友网络、致远互联、泛微网络等。 图表1计算机重点公司盈利预测与估值表 二、微软发布Copilot付费标准 2023年7月18日，微软宣布了Office 365 Copilot的定价，将向企业收取每个用户30美元/月费用，该定价或反映了企业对人工智能产品的强劲需求。 微软企业副总裁Jared Spataro表示：“Copilot能以客户的业务内容和语境为基础，提供相关且可执行的解决方案，象征着AI全新运算时代的来临，将从根本上颠覆人们的工作方式。” 图表2 Microsoft 365 Copilot的工作原理 有了Copilot的辅助，人们可以在Word中更有创意，在Excel中更具分析力，在PowerPoint中有更生动的表现力，在Outlook中有更高的生产力，在Teams中拥有更佳的协作能力。 图表3搭载了Copilot的Microsoft 365 三、科技巨头构架大模型底座，下游应用百花齐发 随着微软发布Copilot收费模式，大模型商业模式日益清晰；同时，国家网信办等七部门联合发布的《生成式人工智能服务管理暂行办法》，亦为生成式AI发展奠定政策基础。 国内市场来看，百度、阿里、讯飞、腾讯、华为等各大科技巨头争相建立AI大模型底座，或逐步形成“科技巨头搭建大模型底座，下游应用百花齐放”的格局。 （一）国产大模型架构及产业链相关公司 1、百度：文心千帆 2023年3月16日，百度发布新一代大语言模型的生成式AI产品——文心一言。同年3月27日，百度正式推出“文心千帆”大模型平台。文心千帆大模型平台是基于百度智能云打造出来的一站式大模型开发及应用平台，提供包括文心一言在内的文心大模型服务，支持大模型（含第三方）定制开发，生产专属大模型，提供覆盖全生命周期的大模型工具链。 图表4文心千帆大模型架构 图表5百度文心一言大模型合作伙伴（部分） 2、阿里巴巴：通义大模型 2023年4月11日，阿里云正式推出大语言模型“通义千问”，并表示阿里巴巴所有产品未来将接入“通义千问”大模型，进行全面改造，包括天猫、钉钉、高德地图、淘宝、优酷、盒马等。目前“通义”大模型已经深入到电商、设计、医疗、法律、金融等行业，服务超过200个场景。 图表6通义大模型基础架构 图表7阿里通义千问大模型合作伙伴（部分） 3、科大讯飞：星火认知大模型 2023年5月6日，科大讯飞正式发布星火大模型。公司开放了讯飞星火开发接口，携手开发者共建“星火”生态，提供513项AI产品及方案，截至2023年5月7日，已经有400多万的实名认证的开发者、500多万的合作伙伴。 图表8讯飞星火大模型生态建设 图表9科大讯飞产业链相关公司（部分） 4、腾讯云：模型即服务MaaS 2023年6月19日，腾讯发布了面向B端客户的模型即服务（MaaS）解决方案。腾讯云MaaS是基于TI平台打造的行业精选模型商店，客户只需加入自己的场景数据，即可生成符合自身业务需求的专属模型。 图表10腾讯云MaaS全景 腾讯云携手来自金融、文旅、传媒、政务、教育等数十个行业的22家客户启动行业大模型共建合作，未来将依托腾讯云领先的行业大模型能力，构建垂直行业模型及应用。 腾讯云携手17家来自不同行业的生态伙伴共同发起“腾讯云行业大模型生态计划”，致力于共同加速推进大模型在产业领域的创新和落地。 图表11腾讯产业链部分公司（部分） 5、华为：华为盘古大模型 2023年7月7日，华为开发者大会2023上正式发布华为云盘古大模型3.0。盘古大模型是中国首个全栈自主，面向行业的AI大模型，包括“5+N+X”三层架构，包括NLP大模型，多模态大模型，视觉大模型，预测大模型和科学计算大模型，针对政务、金融、制造、矿山等行业提供专用大模型，可以在各个垂直场景应用。 图表12华为盘古大模型“5+N+X”架构 目前，华为云盘古大模型正从通用大模型走向行业大模型，已经布局超10个行业、400 个业务场景。华为在发展生态上联合5700 +鲲鹏/昇腾合作伙伴，以及硬件合作伙伴30+， 实现了国内大模型近一半创新使能，包括场景化系列AI硬件100+，孵化/适配大模型30+， 鲲鹏/昇腾开发者380万+。 图表13华为产业链部分公司（部分） （二）投资建议与相关标的 建议关注： ToB端AI应用：金山办公、科大讯飞、万兴科技、用友网络、致远互联、泛微网络等。