液化气市场周报：需求放缓牵制，LPG区间整理

「2023.07.21」 液化气市场周报 需求放缓牵制LPG区间整理 瑞达期货研究院 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 作者：张昕 期货投资咨询证号：Z0018457联系电话：0595-86778969 CONTENTS 周度要点小结期现分析产业情况期权数据 行情回顾：沙特及俄罗斯深化减产及中国进口处于高位支撑油市，国际原油价格区间震荡，外盘液化气价格 涨跌互现，液化气期货区间整理，PG2309合约报收3907元/吨，较上周下跌0.13%。 行情展望：外盘液化气报价连续调涨后趋于整理，到岸贴水走高，8月进口成本预期上调；台风天气影响华南到船，下周港口到船预期增加；下游补货后库存有待消耗，燃烧淡季需求放缓及仓单压力限制空间，短期LPG期价呈现震荡走势，关注下游需求情况及外盘走势。 策略建议：PG2309合约期价面临4000关口压力，下方考验20日均线支撑，短期液化气期价呈现区间震荡走势。建议3760-4000区间交易。 据国家统计局数据，截至6月中旬，全国石油液化气LPG市场价为3692.3元/吨，环比下跌59.1元/吨；全国液化天然气LNG市场价为4201.7元/吨，环比上涨19.7元/吨；LPG与LNG市场价的价差为-509.4元/吨。 广州码头液化气（国产气）出厂价报3880元/吨，较上周上涨50元/吨，广州石化液化气出厂价报3778元/吨，较上周上涨130元/吨。 广东珠海地区液化气（国产气）市场价报3770元/吨，珠海地区液化气（进口气）市场价报4250元/吨；国产气与进口气价差为-480元/吨。 华东地区主流炼厂液化气出厂价报3950元/吨，较上周上涨150元/吨。 山东东营地区液化气（民用气）市场价报3910元/吨，较上周上涨60元/吨，山东东营地区醚后碳四市场价报4810元/吨，较上周下跌 200元/吨。 大商所LPG指数与广州液化气（国产气）现货价差处于180至270元/吨区间，华南LPG现货价格先涨后稳，LPG期货先抑后扬，期货指数升水缩窄。 供应端——液化气供应情况 国家统计局公布的数据显示，6月液化石油气产量为419.2万吨，同比增长2.3%。1-6月液化石油气累计产量为2550.5万吨，同比增长3.8%。 供应端——液化气进口情况 海关总署数据显示，5月液化石油气进口量为328.37万吨，同比增长55.2%；其中，液化丙烷进口量为254.94万吨，同比增长61%，进口均价为598.89美元/吨，同比下跌32.2%；液化丁烷进口量为73.42万吨，同比增长37.9%，进口均价为589.07美元/吨，同比下跌33.9%。 液化气进口合同价预估 沙特阿美7月CP合同价，丙烷报400美元/吨，较上月下跌50美元/吨，跌幅为11.1%；丁烷报375美元/吨，较上月下跌65美元/吨，跌幅为14.8%。折合到岸美金成本，丙烷455美元/吨，丁烷414美元/吨；折合人民币到岸成本：丙烷3614元/吨左右，丁烷3289元/吨左右右。 7月20日，8月份的CP预期，丙烷报442美元/吨，较上周下跌12美元/吨；丁烷报430美元/吨，较上周下跌16美元/吨，8月CP预估价出现回 落。11 来源：wind瑞达期货研究院 液化气CFR华南报价 丙烷CFR华南价格报552美元/吨，较上周上涨19美元/吨；丁烷CFR华南价格报537美元/吨，较上周上涨19美元/吨；丙烷与丁烷价格价差为 15元/吨。丙烷及丁烷较上周继续回升。 库存-港口库存 隆众资讯的数据显示，截至7月20日当周中国液化气港口样本库存量约283.83万吨，较上周减少0.69万吨，环比降幅0.2%。港口到船减少，华南地区下降明显，福建及华东到港增加，下游采购积极性提升，港口库存小幅回落；下周码头到船预期增加。 交易所库存-液化气 大连商品交易所LPG期货注册仓单为9870手，较上周增加1750手。 前二十名持仓方面，LPG期货净空单为19121手，较上周增加300手；多空减仓，净空单先增后减，较上周小幅增加。 PG2309合约与2310合约价差处于-670至-715元/吨区间，9月合约呈现深贴水。 液化气期权标的20日历史波动率下降，平值期权合成标的升水0.21%，平值认沽认购隐含波动率差0.7%，存在正向套利机会。 股票市场方面，燃气板块指数小幅收跌，报收5720.96点，周度跌幅为1.06%。燃气板块股票下跌居多，涨幅前列的有ST金鸿；下跌的股票有胜通能源、天壕环境。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。