液化气市场周报：需求疲弱压制 LPG回落整理

「2022.11.25」 液化气市场周报 需求疲弱压制LPG回落整理 瑞达期货研究院 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 作者：林静宜 期货投资咨询证号：Z0013465联系电话：0595-86778969 CONTENTS 周度要点小结期现分析产业情况期权数据 现货端涨跌互现，华东市场价格下跌，上海、浙江地区下调，炼厂外放量增加，码头无意让利出货。山东市场民用气小幅上调，下游刚需采购；醚后碳四价格重心下行，厂家让利回调，烷基化企业开工回落，下游采购氛围平淡。华南市场价格先跌后涨，炼厂及港口价格重心持稳为主，上游供应无压，疫情及天气因素影响需求消耗缓慢。 外盘原油宽幅整理，部分地区需求和资源流通受限，整体市场氛围承压；而外盘报价上行，12月CP预期上调，进口成本限制下调空间，短期LPG期价呈现震荡整理，关注沙特12月CP及下游需求情况。 技术上，PG2301合约期价考验4700区域支撑，上方测试4950-5000区域压力，短期液化气期价呈现区间震荡走势。交易策略方面，建议4700-5000区间交易。 据国家统计局数据，截至11月中旬，全国石油液化气LPG市场价为5340.4元/吨，环比上涨17.2元/吨；全国液化天然气LNG市场价为5683.4元/吨，环比下跌470.3元/吨；LPG与LNG市场价的价差为-343元/吨。 广州码头液化气（国产气）出厂价报5550元/吨，较上周上涨30元/吨，广州石化液化气出厂价报5508元/吨，较上周上涨60元/吨。 广东珠海地区液化气（国产气）市场价报5480元/吨，珠海地区液化气（进口气）市场价报6250元/吨；国产气与进口气价差为-770元/吨。 华东地区主流炼厂液化气出厂价报5250元/吨，较上周持平。 山东东营地区液化气（民用气）市场价报5310元/吨，较上周上涨30元/吨，山东东营地区醚后碳四市场价报6130元/吨，较上周下跌 100元/吨。 大商所LPG指数与广州液化气（国产气）现货价差处于-620至-790元/吨区间，华南LPG现货价格小幅上调，LPG期货震荡回落，期货贴水较上 周呈现走阔。 供应端——液化气供应情况 国家统计局公布的数据显示，9月液化石油气产量为398.9万吨，同比下降4.5%；1-9月液化石油气累计产量为3695万吨，同比下降2.3%。 供应端——液化气进口情况 海关总署数据显示，9月液化石油气进口量为283.92万吨，同比增长31.8%；其中，液化丙烷进口量为204.4万吨，同比增 长21.7%，进口均价为704.02美元/吨；液化丁烷进口量为75.33万吨，同比增长69.6%，进口均价为674.64美元/吨。 液化气进口合同价预估 沙特阿美公司11月CP出台，沙特阿美公司11月CP出台，丙烷报610美元/吨，较上月上涨20美元/吨，涨幅为3.4%；丁烷报610美元/吨，较上月上涨50美元/吨，涨幅为8.9%。折合到岸美金成本，丙烷675美元/吨，丁烷675美元/吨；丙烷、丁烷折合到岸成本在5409元/吨左右。11月24日，12月份的CP预期，丙烷报652美元/吨，较上周上涨9美元/吨；丁烷报652美元/吨，较上周上涨9美元/吨。 11 来源：wind瑞达期货研究院 液化气CFR华南报价 丙烷CFR华南价格报759美元/吨，较上周上涨30美元/吨；丁烷CFR华南价格759美元/吨，较上周上涨30美元/吨；丙烷与丁烷价格价差为0元/吨。华南进口气价格呈现上涨。 库存-港口库存 隆众资讯的数据显示，截至11月24日当周32家液化气港口库存总量约168.67万吨，较上周减少22.25万吨，环比降幅11.7%。港口到船量减少，化工需求表现尚可，码头贸易商库存压力不大；下周码头到船预期增加，到港量在60万吨左右。 交易所库存-液化气 大连商品交易所LPG期货注册仓单为7077手，较上周减少2609手。 前二十名持仓方面，LPG期货净空单3479手，较上周增加2240手，多单减幅大于空单，净空单较上周增加，下半周略有缩减。 PG2301合约与2302合约价差处于95至155元/吨区间，2301合约升水较上周走阔。 液化气期权标的20日历史波动率处于低位，平值期权合成标的升水0.41%，平值认沽认购隐含波动率差-1.09%，存在正向套利机会。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。