航运周报：集运指数期货发布征求意见稿，干散货运价大涨，BDTI指数企稳回升

航运周报：集运指数期货发布征求意见稿，干散货运价大船优于小船，BDTI指数企稳回升 研究员：贾瑞林 期货从业证号：F3084078 投资咨询证号：Z0018656 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐2 第二部分周度数据追踪24 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 内容摘要 运价：本周SCFI环比+5.1%；本周BDI指数环比+4.5%；7/14日波罗的海原油运输指数BDTI报934，环比+3.23%， 同比-29.95%。成品油运价：7/14日波罗的海成品油运输指数BCTI报570，环比-1.38%，同比-58.76%。 供需展望：集装箱航运：货量方面依旧疲软，预计集装箱运价延续偏弱，下半年仍有继续探底空间，短期美线和欧线有望在停航支撑下上涨。干散货航运：大船表现优于小船，预计短期干散运价震荡，观察厄尔尼诺的进展和中国三季度经济刺激政策情况。油轮运输：近期原油油轮运价波动幅度较大，呈现快涨快跌局面。整体来看，货量释放的节奏仍是影响运价走势关键的因素。考虑到中国原油进口正逐步恢复以及欧洲夏季出行需求增加，预计对油轮运价有所支撑，后续还需关注进口数量与进口节奏对运价的影响。 一、集装箱航运市场 1.美线停航支撑运价上涨，集运指数（欧线）期货品种征求意见稿发布 7/14日发布的SCFI集装箱运价指数979.11点，环比+5.1%，同比-76%。其中，上海-美西集装箱运价1771美元/FEU，环比+26.1%，同比-74.3%；上海-美东集装箱运价2662美元/FEU，环比+12.4%，同比-72.1%；上海-欧洲集装箱运价738美元/TEU，环比-0.3%，同比-86.8%。美线（美西、美东）在停航以及加拿大前期罢工导致的货物转移背景下大幅提价，欧洲航线基本走稳。 SCFI综合指数 SCFI：上海-美西（美元/FEU） SCFI:上海-欧洲（美元/TEU） 9000 9000 8000 8000 7000 7000 6000 6000 5000 5000 4000 4000 3000 3000 2000 2000 1000 1000 0 0 本周，7月13日，上海期货交易所（下称上期所）子公司上海国际能源交易中心发布公告，就上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）期货合约和相关业务细则公开征求意见。根据7/10日发布的SCFIS（上海出口集装箱结算运价指数）美西航线报762.80点，环比+10.4%，欧线报790.78点，环比-3.1%。 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 14 数据来源：Clarksons，上海航交所，银河期货数据来源：Clarksons，上海航交所，银河期货数据来源：Clarksons，上海航交所，银河期货 2.下周美线继续提价，月底欧线提涨在即 SCFIS美西航线和欧线走势 7月3日，马士基发布官方通知，宣布将于7月31日起提高远东-欧洲航线的FAK费率（FreightAllKinds）。自7月31日起，亚洲主要港口（AsiaMainports）出口至荷兰鹿特丹港（Rotterdam）、波兰格但斯克港（Gdansk）以及英国费利克斯托港（Felixstowe）的FAK费率上调至每20英尺1025美元和每40英尺1900美元 ；出口至丹麦奥尔胡斯港（Aarhus）和瑞典哥德堡港（Gothenburg）的FAK费率上调至每20英尺1050美元和每40英尺1950美元；出口至挪威奥斯陆港（Oslo）的FAK费率上调至每20英尺1175美元和每40英尺2200美元。 达飞轮船(CMACGM)从2023年7月15日起，上调从所有亚洲港口到北美的FAK费率。同时，达飞从2023年8月1日起，上调从所有亚洲港口(包括日本、东南亚和孟加拉国)到所有北欧港口(包括英国以及从葡萄牙到芬兰/爱沙尼亚的全航线)的FAK费率，每20英尺干箱调升至1075美元，每40英尺干箱/冷藏箱调升至1950美元。从2023年8月1日起，上调从所有亚洲港口到所有地中海和北非基港的FAK费率。 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2022/04/01 2022/05/01 2022/06/01 2022/07/01 2022/08/01 2022/09/01 2022/10/01 2022/11/01 2022/12/01 2023/01/01 2023/02/01 2023/03/01 2023/04/01 2023/05/01 2023/06/01 2023/07/01 SCFIS:美西航线(基本港)SCFIS:欧洲航线(基本港) 数据来源：同花顺，银河期货 美国劳工部12日公布的数据显示，美国物价涨幅整体回落，6月消费者价格指数（CPI）同比涨幅降至2021年3月以来最低水平。当月住房成本同比上涨7.8%，环比上涨0.4%，仍然是物价上涨的主要驱动因素。尽管物价涨幅回落使市场和决策者担忧缓解，但由于通胀仍显著高于美联储2%的目标，美联储仍有可能在7月份货币政策会议上加息。 从职位空缺率来看，目前多个行业的职位空缺率仍高于疫情前，尤其是服务业，职位空缺率较高，可能带来工资增幅的顽固，加剧通胀压力。 美国CPI 美国各行业职位空缺率 15.00 10.00 5.00 0.00 % 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 2002/06 2003/06 2004/06 2005/06 2006/06 2007/06 2008/06 2009/06 2010/06 2011/06 2012/06 2013/06 2014/06 2015/06 2016/06 2017/06 2018/06 2019/06 2020/06 2021/06 2022/06 0.00 2019/01 2019/04 2019/07 2019/10 2020/01 2020/04 2020/07 2020/10 2021/01 2021/04 2021/07 2021/10 2022/01 2022/04 2022/07 2022/10 2023/01 2023/04 -5.00 -10.00 美国:CPI:当月同比美国:核心CPI:当月同比 建筑业制造业贸易运输和公用事业专业和商业服务教育和保健服务休闲住宿业 数据来源：Wind，银河期货 从到港来看，美国进口箱量（TEU计）仍高于疫情前，但来自中国的货物减少。中国向东南亚和墨西哥等国家的产业转移导致货物流向结构发生变化，使得中美贸易量继续承压。随着旺季到来，后续关注欧美补库节奏。 美国家具家居照明用品到港量（周，TEU） 美国三大商库销比 美国进口箱量合计（周，TEU） 2.00 1.90 1.80 1.70 1.60 1.50 1.40 1.30 1.20 1.10 1.00 1993/03 1994/10 1996/05 1997/12 1999/07 2001/02 2002/09 2004/04 2005/11 2007/06 2009/01 2010/08 2012/03 2013/10 2015/05 2016/12 2018/07 2020/02 2021/09 2023/04 零售商制造商批发商 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 截至7/15日，Clarksons全球集装箱船拥堵指数为31.7%，相较一周前-0.2pct。近期美西停航较多，靠泊运力明显下降。 7/14日，在国际码头与仓库工会（ILWU）加拿大分会与码头雇主就一份为期四年的临时合同达成协议后，袭击加拿大西部港口温哥华和鲁珀特王子港的为期13天的码头工人罢工已经结束，罢工导致多艘船只从加拿大西部转向西雅图和塔科马，同时造成温哥华和鲁珀特王子港的船只积压。据温哥华港网站显示，周三有14艘集装箱船在温哥华港抛锚或离岸。预计供应链将在几周内恢复正常。 全球集装箱塞港指数（%） 集装箱船港口靠泊运力-地中海(百万TEU) 集装箱船港口靠泊运力-美西港口(百万TEU) 39.0% 37.0% 35.0% 33.0% 31.0% 29.0% 27.0% 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 25.0% 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 0.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 0.0 2018年2019年2020年 2021年2022年2023年 2018年2019年2020年 2021年2022年2023年 2018年2019年2020年 2021年2022年2023年 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 截至7/15日，全球集装箱船闲置运力62.8万TEU，相较一周前-1.5%，同比-40.5%，占比2.3%。 全球集装箱船闲置运力-热停（万TEU） 全球集装箱船闲置运力情况 指标 2023-7-15 相较一周前 相较一月前 相较一年前 相较年初 闲置运力合计（万TEU） 62.8 -1.5% -6.6% -52.2% -40.5% 闲置运力占比（TEU,%） 2.3% -0.1% -0.2% -2.9% -43.9% 闲置运力-Idle（万TEU） 52.3 -1.8% -4.6% -55.4% -36.3% 闲置运力-Laidup（万TEU） 0.4 0.0% 0.0% -7.6% -56.1% 闲置运力-安装脱硫塔（万 TEU） 10.1 0.0% -16.0% -25.9% -55.1% 数据来源：Clarksons,银河期货 160.0 140.0 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 1月1日 1月14日 1月27日 2月9日 2月22日 3月7日 3月20日 4月2日 4月15日 4月28日 5月11日 5月24日 6月6日 6月19日 7月2日 7月15日 7月28日 8月10日 8月23日 9月5日 9月18日 10月1日 10月14日 10月27日 11月9日 11月22日 12月5日 12月18日 12月31日 20.00.0 2018年2019年2020年 2021年2022年2023年 数据来源：Clarksons，银河期货 二、干散货航运市场 本周BDI指数环比+4.5%。本周BDI均值报1067点，环比+4.5%，同比-51.1%。本周BPI均值报1061点，环比+7.7%，同比-54.9%；本周BCI均值为1623.2，环比+5.0%，