航运周报：集运美西航线涨近2成，干散货发运依旧偏弱，原油油轮运价下行、BDTI持续走弱

航运周报：集运美西航线涨近2成，干散货发运依旧偏弱 ，原油油轮运价下行、BDTI持续走弱 研究员：贾瑞林 期货从业证号：F3084078 投资咨询证号：Z0018656 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐2 第二部分周度数据追踪16 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 内容摘要 运价：本周SCFI环比-1.1%；本周BDI指数环比-9.9%；6/2日波罗的海原油运输指数BDTI报1068，环比-2.11%，同比-3.26%。成品油运价：6/2日波罗的海成品油运输指数BCTI报676，与前一日持平，同比-51.95%。 供需展望：集装箱航运：宏观方面，近期美联储债务上限落地叠加6月加息预期放缓。船公司停航支撑下，6/1日起美线运价调涨，但由于近期货量改善不明显，预计集装箱运价震荡偏强，但整体仍处低位。干散货航运：整体来看，干散货运价短期预计仍偏弱，后续随煤炭和铁矿发运增加，7月前后干散运价有望震荡触底，观察中国复苏节奏。油轮运输：目前阶段性出货节奏影响运价短期走势，原油油轮发运量继续回落。中小型原油油轮运价有所反弹，VLCC运价有止跌回稳迹象。考虑到国内第二批成品油出口配额已下发，叠加国内原油库存有所下调，预计对原油的需求有所增加，后续需重点关注中国原油需求增加以及OPEC+动态性实际减产效果。 一、集装箱航运市场 1.本周SCFI环比+4.6%，美西线反弹近20% 6/2日当周SCFI集装箱运价指数1028.7，环比+4.6%，同比-75.6%。其中，上海-美西集装箱运价1666美元/FEU，环比+19.2%，同比- 78.4%；上海-欧洲集装箱运价846美元/TEU，环比-1.5%，同比-85.6%。 SCFI综合指数 SCFI：上海-美西（美元/FEU） SCFI:上海-欧洲（美元/TEU） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 1471013161922252831343740434649522023 0 147101316192225283134374043464952 2023 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2023 数据来源：Clarksons，上海航交所，银河期货数据来源：Clarksons，上海航交所，银河期货数据来源：Clarksons，上海航交所，银河期货 2.SCFIS美西线环比-4.6%，欧线环比-2.1% 截至5/29日当周，SCFIS美西航线运价报784.22，环比-4.6%，同比-84.5%；欧线运价报912.07，环比-2.1%，同比-87.2%。 6/1日部分船公司开始调涨运费和附加费。HMM宣布将从6月1日起对始发港到美国、加拿大和墨西哥的服务（跨太平洋东行航线）上调综合费率上涨附加费(GRI)，具体金额为USD900/20’，USD1000/40’，USD1125/40HC’，USD1266/45’。其次，HMM还调整了北美BUC燃油附加费，自2023年6月1日至6月底，所有发往美国、墨西哥和加拿大的货物的燃油附加费(BUC)将进行调整。 HPL宣布自6月1日起针对从东亚运输到北美的所有货物征收巴拿马运河附加费PCC(PANAMACANALCHARGE)，每箱收费500美元。由于加通湖的水位低于正常水平，对通过巴拿马运河的船只造成了严重的吃水限制。 SCFI：上海-美西（美元/FEU） MSC也在6月1日起调整燃油附加费BAF，以反映当前高企的燃油成本。根据通知，MSC将根据每个航线的平均油价确定新的BAC费率，具体费率将在通知中公布。 12000 10000 8000 6000 4000 2000 2022-01-24 2022-02-14 2022-03-07 2022-03-28 2022-04-18 2022-05-09 2022-05-30 2022-06-20 2022-07-11 2022-08-01 2022-08-22 2022-09-12 2022-10-03 2022-10-24 2022-11-14 2022-12-05 2022-12-26 2023-01-16 2023-02-06 2023-02-27 2023-03-20 2023-04-10 2023-05-01 0 SCFIS:美西航线(基本港)SCFIS:欧洲航线(基本港) 数据来源：同花顺，银河期货 3.5月中国PMI不及预期，新出口订单连续3月回落 5月中国官方制造业PMI为48.8%，比上月下降0.4个百分点。其中，新出口订单已连续3月回落，显示外需压力仍大，出口海运市场即将迎来传统旺 季，但预计今年旺季海运市场可能出现旺季不旺情形。 中国官方制造业PMI 中国新出口订单PMI 53.0 52.0 51.0 50.0 49.0 48.0 47.0 46.0 45.0 48.80 % 55.0 53.0 51.0 49.0 47.0 45.0 43.0 41.0 39.0 37.0 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 35.0 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 PMI:新出口订单 数据来源：wind，银河期货数据来源：wind，银河期货 4.美国失业率和非农就业数据背离，欧元区通胀有所降温 美国5月新增非农就业33.9万人，前值修正后29.4万人，预期19.5万人；失业率3.7%，预期3.5%，前值3.4%。时薪环比增长0.3%，预期0.4%，前值0.4%。当月的就业增长主要来自专业和商业服务、政府雇佣、医疗保健、建筑、运输和仓储以及社会救助等行业。失业率和非农新增就业数据背离，主要源于调查方法和范围的差异。目前美联储对于加息内部分歧加大，考虑时薪增速环比降温，预计6月不加息的概率较大。 欧元区通胀有所降温，但仍处于高位。欧元区5月调和CPI同比增长6.1%，预期为6.3%，远低于上月的7%。5月欧元区核心调和CPI同比增5.5%，与预期持平， 前值为5.6%。 美国5月失业率3.7%，环比+0.3pct 美国非农新增就业人数继续增加 欧元区CPI 18.0 16.0 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 65.0 63.0 61.0 59.0 57.0 2010/01 2010/10 2011/07 2012/04 2013/01 2013/10 2014/07 2015/04 2016/01 2016/10 2017/07 2018/04 2019/01 2019/10 2020/07 2021/04 2022/01 2022/10 55.0 美国失业率（季调）美国:劳动力参与率:季调（右轴） 900 700 500 300 100 -100 -300 -500 40 35 30 25 20 15 10 2021/01 2021/03 2021/05 2021/07 2021/09 2021/11 2022/01 2022/03 2022/05 2022/07 2022/09 2022/11 2023/01 2023/03 2023/05 5 2021-10-07 2021-11-07 2021-12-07 2022-01-07 2022-02-07 2022-03-07 2022-04-07 2022-05-07 2022-06-07 2022-07-07 2022-08-07 2022-09-07 2022-10-07 2022-11-07 2022-12-07 2023-01-07 2023-02-07 2023-03-07 2023-04-07 2023-05-07 0 美国:新增非农就业人数:总计:季调 数据来源：wind，银河期货 数据来源：wind，银河期货 数据来源：wind，银河期货 5.亚洲和地中海港口靠泊增加，美西码头罢工担忧再起 截至6/1日，Clarksons全球集装箱船拥堵指数为33.4%，相较一周前+2.3pct。亚洲和地中海港口靠泊量增加，港口拥堵明显加剧。 美西码头劳动谈判再度受阻，码头罢工担忧再起。PMA和ILWU在工资涨幅的期望上相距甚远导致本周四谈判受阻，工会正采取一些破坏性行动导致部分码头关闭。目前劳资谈判已经1年多，关注后续谈判进展。 全球集装箱塞港指数（%） 集装箱船港口靠泊运力-地中海(百万TEU) 集装箱船港口靠泊运力-美西港口(百万TEU) 39.0% 37.0% 35.0% 33.0% 31.0% 29.0% 27.0% 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 25.0% 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 0.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 0.0 2018年2019年2020年2018年2019年2020年 2021年2022年2023年2021年2022年2023年 2018年2019年2020年 2021年2022年2023年 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 6.本周闲置运力整体稳定，处于历年同期高位 截至6/2日，全球集装箱船闲置运力68.8万TEU，相较一周前+1.1%，同比-15.4%，占比2.6% 全球集装箱船闲置运力-热停（万TEU） 全球集装箱船闲置运力情况 指标 2023-6-2 相较一周前 相较一月前 相较一年前 相较年初 闲置运力合计（万TEU） 68.8 1.1% -2.5% -15.4% -35.0% 闲置运力占比（TEU,%） 2.6% 0.0% -0.1% -0.6% -36.6% 闲置运力-Idle（