方正中期期货工业硅期货日报

工业硅期货日报SiliconFuturesDaily 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询)联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com成文时间：2023年7月20日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方 摘要： 【行情复盘】 周四工业硅震荡上行，主力09合约涨1.11%收于13640元/吨，成交量环比小幅回落，持仓基本持平。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。目前高库存集中在上游、大贸易商和期现商手中，流通环节较少，南方期现商活跃带动南方421#价格偏强。 【重要资讯】 供应方面，上周供应小幅回升，西北地区大厂前期保温炉子陆续恢复，四川地区高温，四川存限产预期，云南生产平稳，近期持续有复产。据百川盈孚统计，2023年6月中国金属硅整体产量27.3万吨，同比下降 0.79%。下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，但自身有过剩迹象，近期随着价格逼近成本，短期有止跌迹象；有机硅产企6月底部分产能检修结束，7月工业硅需求小幅回升，近期其价格新低带动检修增加；铝合金方面，下游订单不佳，进入淡季后亏损检修较多，但因新增产能，产量同比增加。出口方面，2023年1-6月金属硅累计出口量28.8万吨，同比减少18%。目前产量有所反复，但总体库存未见拐头，主动降价去库存进程未结束。 【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。 【交易策略】 综合来看，需求恢复较预期弱，与产能处于扩张期形成错配。短期有机硅偏弱导致421#最便宜交割品，拉低盘面。技术上，上市时间尚短，3月以来价格持续跌破整数关口，新一轮寻底开始，日内消息驱动，有做底迹象，12000整数关口目前支撑有效，近期盘面已经突破日级别下跌趋势线，技术面先于基本面回暖。操作上，市场基于生产亏损情况，在多个位置抄底，可以参考先于工业硅调整的有机硅价格趋势，目前有机硅从2022年3月开始调整以来，已经下跌15个月，未见止跌迹象，稳健单边观望，等待二次筑底企稳后，建仓买保，激进可逐步入场。 目录 第一部分期现行情回顾3 一、工业硅期货期权行情走势3 二、工业硅现货行情走势3 第二部分近期基本面动向5 一、工业硅市场综述5 二、供需情况分析5 三、库存情况分析9 四、产业链相关图表10 第一部分期现行情回顾 一、工业硅期货期权行情走势 表1工业硅期货价格变动统计 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌(收盘价) 成交量 持仓量 持仓变化 结算价 涨跌(结算价) 涨跌幅(结算价) 工业硅2308 13460 13695 13460 13590 130 18056 27052 -1225 13570 130 0.97% 工业硅2309 13550 13740 13520 13640 145 80503 89754 202 13620 130 0.96% 工业硅2310 13600 13765 13550 13670 130 16288 31927 2734 13660 125 0.92% 工业硅2311 13570 13770 13570 13680 135 651 6487 -116 13670 115 0.85% 工业硅2312 14030 14135 13995 14055 90 136 2598 42 14050 110 0.79% 工业硅2401 14000 14165 14000 14060 95 64 680 12 14075 125 0.90% 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院表2工业硅期权成交持仓变动统计 2023/7/20 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 25449 1026 58423 770 - - 看跌 7944 -244 24484 152 - - 工业硅期权 33393 782 82907 922 31.2% 41.9% 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 成交量 持仓量 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 认购成交量认沽成交量 认购持仓量认沽持仓量 图1工业硅期权成交持仓分布数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、工业硅现货行情走势 表3工业硅产业链价格变动统计 名称 明细 07/20价格 日变化 周变化(%) 月变化(%) 年初至今(%) 年变化(%) 硅石 云南二氧化硅(元/吨） 435 0 0.0%0.0% -11.2% -11.2% 硅煤 新疆（元/吨） 1875 0 0.0%-5.1%-26.5%-34.2% 上游 石油焦 高硫焦（元/吨） 1470 0 0.0%0.0%-10.9%-31.6% -0.4%-4.7%-21.7%-21.7% 木炭 云南(元/吨） 2740 0 硅电 四川（元/°） 0.38 0 0.0%-19.1%-34.5%0.0% 石墨电极 高功率:550mm（元/吨） 17000 0 0.0%-2.9%-24.4%-23.6% 产地-云南553(元/吨） 12800 0 0.0%-1.5%-29.1%-22.4% 产地-四川421(元/吨） 14400 0 0.0%5.9%-24.6%-21.1% 港口-黄埔港553(元/吨） 13000 0 -0.8% -1.5%-29.3%-26.6% 中游 工业硅 港口-天津港553(元/吨） 12850 0 -0.8% -1.9%-29.8%-27.2% 港口-天津港421(元/吨） 14350 0 0.0% 3.6% -26.4%-23.5% 广州FOB553(美元/吨） 1845 0 0.0% 0.0% -30.0%-26.9% 广州FOB421(美元/吨） 2055 0 0.0% 0.0% -28.0%-30.2% 国内出厂均价(元/吨） 95000 -1000 -1.0% -32.1% -62.7%-64.2% 国际均价（美元/kg） 20.39 0 0.0% 0.0% -12.1% -45.1% 致密料:平均价（元/kg） 66 0 3.1% -15.4% -72.5%-77.4% 多晶硅 单晶硅片平均价(元/片) 3.28 0 0.0% -14.9% -39.2% -57.1% 电池片平均价（元/w） 0.73 0 0.7% -10.5% -22.9% -41.6% 下游 光伏组件平均价（元/w） 1.33 0 -1.5% -9.5% -29.6%-32.2% 光伏玻璃平均价（元/㎡） 21.8 0 -1.1% -2.2% -9.4% -10.6% 有机硅 有机硅DMC(元/吨） 13400 0 -2.6% -5.2% -19.0% -34.7% 硅橡胶(107硅胶) 13600 0 -2.9% -4.2% -21.4% -37.6% 硅铝合金 ADC12(元/吨） 18600 0 0.0% 0.5% -3.6%5.1% A356.2(元/吨） 18950 0 -1.0% -2.8%-2.8% -0.3% 数据来源：同花顺、Baiinfo、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、工业硅市场综述 【行情复盘】 周四工业硅震荡上行，主力09合约涨1.11%收于13640元/吨，成交量环比小幅回落，持仓基本持平。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。目前高库存集中在上游、大贸易商和期现商手中，流通环节较少，南方期现商活跃带动南方421#价格偏强。 【重要资讯】 供应方面，上周供应小幅回升，西北地区大厂前期保温炉子陆续恢复，四川地区高温，四川存限产预期，云南生产平稳，近期持续有复产。据百川盈孚统计，2023年6月中国金属硅整体产量27.3万吨，同比下降0.79%。下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，但自身有过剩迹象，近期随着价格逼近成本，短期有止跌迹象；有机硅产企6月底部分产能检修结束，7月工业硅需求小幅回升，近期其价格新低带动检修增加；铝合金方面，下游订单不佳，进入淡季后亏损检修较多，但因新增产能，产量同比增加。出口方面，2023年1-6月金属硅累计出口量28.8万吨，同比减少18%。目前产量有所反复，但总体库存未见拐头，主动降价去库存进程未结束。 二、供需情况分析 工业硅周产量 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2023年 2022年2021年2020年2019年 据百川盈孚统计，2023年6月国内工业硅产量为27.30万吨，环比上月增加0.10万吨，环比增加0.35%，同比减少0.22万吨，同比下降0.81%。国内工业硅开工率为0.51%，环比减少49.9个百分点，同比减少59.6个百分点。 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 6月30日 7月10日 7月23日 8月6日 8月20日 9月3日 9月17日 10月1日 10月15日 10月29日 11月12日 11月26日 12月10日 12月24日 图2工业硅周度产量季节性变化 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 主要产区产量变化 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 新疆 云南四川 2019/6/21 2019/8/23 2019/10/25 2019/12/27 2020/2/21 2020/4/24 2020/6/26 2020/8/28 2020/10/30 2021/1/8 2021/3/12 2021/5/14 2021/7/16 2021/9/17 2021/11/19 2022/1/21 2022/3/25 2022/5/27 2022/7/29 2022/9/30 2022/12/2 2023/2/3 2023/4/7 2023/6/9 图3工业硅主要产地产量 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 1、工业硅需求总览 工业硅表观消费量 工业硅主要下游消费(万吨) 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 16 14 12 10 8 6 4 2 0 5.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年 2020年 2021年 2022年2023年 2023年 2022年2021年2020年2019年 多晶硅 铝合金有机硅 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 图4工业硅月度表观消费图5工业硅分行业消费 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 2、工业硅下游需求-有机硅 现货价:有机硅DMC 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023 2022 20212020 1/1 1/15 1/29 2/12 2/26 3/11 3/25 4/8 4/22 5/6 5/20 6/3 6/17 7/1 7/15 7/29 8/12 8/26 9/9 9/23 10/7 10/21 11/4 11/18 12/2 12/16 12/30 图6有机硅现货价格 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 工业硅下游行业消费-有机硅 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年2020年 2021年 2022年 2023年 图7有机硅月度消费季节性 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 3、工业硅下游需求-多晶硅 多晶硅国内出厂价 300000 250