方正中期期货工业硅周度报告

期货研究院 工业硅周度报告SiliconFuturesWeeklyReport 有色与新能源金属研究中心 作者：田欣沅 从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505 联系方式：010-68518650 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年08月18日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 工业硅主力移仓11合约，主力11合约跌2.64%，收于9600元/吨。现货方面，上周不同型号价格下调0-300元/吨。仓单减少1312至66440张，周五仓单日环比小幅增加。 【重要资讯】 供应方面，上周供应环比继续回落，西南在产炉子小幅减少，目前云南部分企业交完订单后选择停炉检修，湖南基本停炉。前期计划投产项目继续延期，甘肃个别企业投产。据百川盈孚统计，2024年7月中国金属硅整体产量46.4万吨，同比增加53%，7、8月北方新产能投产，供给仍存一定压力。下游多晶硅行业减产范围扩大，整体开工率继续回落，8月产量预计调至13万吨附近，短期成交有所转暖；有机硅开工产量小幅回升，预售订单能支撑至9月初，采买刚需为主；铝合金方面，产量略有下降，采购需求走弱，总体变化不大。出口方面，2024年1-6月金属硅累计出口量36.5万吨，同比增加27%。目前企业库存持续回升，回升斜率有所放缓。交易所库存有拐头迹象，关注持续性。 【市场逻辑】 供给端仍然偏强，7月西南全部进入丰水期，由于此前5月套保部分企业供给并未受价格下跌影响。目前供应端外围产区开始减产和意向减产，总量影响目前相对有限，现货矛盾仍然较深，后续可能演变为11月仓单集中注销大量现货冲击市场，届时价格可能较为极端 。下游有机硅、多晶硅均有新产能投产，6月排产开始持续回落，8月预期继续回落，核心在需求成色。 【交易策略】 技术上，长周期二次探行业成本底，短周期主力2411合约探底回升 ，有空头获利离场迹象。操作上，供给端收缩开始有量变，但尚未质变，产业驱动向下，技术面无支撑，7月下旬传龙头减产消息，市场看多情绪一度增加，但随后连续大幅下调报价，情绪回落，受设备更替政策扰动，政治局会议落地，预期有所摆动，供需迟迟未有明显改善，市场情绪再度转弱，近期宏观数据偏弱，悲观情绪有加速。如觉估值低做反弹重点关注注册仓单变化，注销明显增加时可关注企稳做多，可尝试小仓位期权牛市价差组合。在宏观衰退交易下，左侧谨慎抄底。 工业硅期货周报 第一部分期现行情回顾2 一、工业硅期货行情2 二、工业硅期权行情2 三、工业硅现货行情3 第二部分供需基本面4 一、供应相关图表4 二、需求相关图表4 三、库存情况7 第三部分成本利润8 一、工业硅成本8 二、工业硅利润8 第一部分期现行情回顾 一、工业硅期货行情 图1：工业硅主力走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、工业硅期权行情 图2：期权防守线(工业硅)图3：日成交量(工业硅) 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图4：工业硅期权持仓量分布图5：工业硅历史波动率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、工业硅现货行情 图6：工业硅分规格价格变动 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图7：四川421#折算盘面价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第二部分供需基本面 一、供应相关图表 图8：金属硅样本周度产量图9：工业硅月度产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、需求相关图表 图10：工业硅月度表观需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图11：多晶硅现货价格图12：多晶硅月度产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图13：有机硅现货价格图14：有机硅月度产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图15：硅铝合金ADC12现货价格图16：铝合金开工情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图17：工业硅出口 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图18：工业硅光伏产业链产量对比 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图19：单晶硅片(210mm/150µm)现货价格图20：硅片现货平均价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 三、库存情况 图21：新疆样本库存图22：云南样本库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图23：四川样本库存图24：港口库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图25：工业硅交易所库存图26：三大主产区社会库存合计 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分成本利润 一、工业硅成本 图27：硅石现货价格图28：硅煤现货价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图29：主产区553#成本图30：主产区421#成本 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、工业硅利润 图31：工业硅553#利润图32：工业硅421#利润 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号604室 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区大沽北路2号经津塔字楼2909室 022-23041257 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6 塔楼13层1305房间 0310-3053688 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889677 西安营业部 西安市高新区唐延南路东侧逸翠园二期（i都会）6幢10101 029-81870836 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号1502D室 021-58991278 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1106室 021-58381123 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室 021-58861093 宁波营业部 浙江省宁波市鄞州区杨帆路71号扬帆广场2栋西单元5-1 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室 025-58065958 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室 0512-65161340 扬州营业部 江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼 0514-82990208 南昌营业部 江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼14 19、1420 0791-83881026 岳阳营业部 湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号 0730-8831578 株洲营业部 湖南省株洲市天元区珠江南路599号神农太阳城商业外圈703号（优 托邦第3号写字楼第7层C-704号） 0731-28102713 郴州营业部 湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼 0735-2859888 常德营业部 湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21 楼 0736-7318188 风险管理子公司 上海际丰投资管理有限责任公司 上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区4号楼1105 021-20778818 上海际丰投资管理有限责任公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号楼兆泰国际中心A座16层 010-85881188 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。