方正中期期货工业硅期货日报

工业硅期货日报SiliconFuturesDaily 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询)联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com成文时间：2023年7月11日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方 摘要： 【行情复盘】 周二工业硅冲高回落，主力09合约涨0.45%收于13380元/吨，成交量环比小幅回升，持仓小幅增加。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。临近交割月，421#期现商采购活跃，硅企相关报价上移。 【重要资讯】 供应方面，上周供应小幅回升，西北地区大厂检修结束，西南地区开炉数量继续增加，德宏集中复产，四川乐山周中限电，但周内对产量影响不大。据百川盈孚统计，2023年6月中国金属硅整体产量27.3万吨，同比下降0.79%。下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，但自身有过剩迹象，近期随着价格逼近成本，短期有止跌迹象；有机硅产企6月检修较多，产量环比下降7%，月底部分产能检修结束，7月需求小幅回升；铝合金方面，下游订单不佳，进入淡季后亏损检修较多，但因新增产能，产量同比增加。出口方面，2023年1-5月金属硅累计出口量24.05万吨，同比减少17.61%。目前产量有所反复，但总体库存未见拐头，主动降价去库存进程未结束。 【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。 【交易策略】 综合来看，需求恢复较预期弱，与产能处于扩张期形成错配。短期有机硅偏弱导致421#最便宜交割品，拉低盘面。技术上，上市时间尚短，3月以来价格持续跌破整数关口，新一轮寻底开始，日内消息驱动，有做底迹象，12000整数关口目前支撑仍然有效。操作上，市场基于生产亏损情况，在多个位置抄底，可以参考先于工业硅调整的有机硅价格趋势，目前有机硅从2022 年3月开始调整以来，已经下跌15个月，未见止跌迹象，稳健单边观望，等待二次筑底企稳后，建仓买保，激进可逐步入场。 目录 第一部分期现行情回顾3 一、工业硅期货期权行情走势3 二、工业硅现货行情走势3 第二部分近期基本面动向5 一、工业硅市场综述5 二、供需情况分析5 三、库存情况分析9 四、产业链相关图表10 第一部分期现行情回顾 一、工业硅期货期权行情走势 表1工业硅期货价格变动统计 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌(收盘价) 成交量 持仓量 持仓变化 结算价 涨跌(结算价) 涨跌幅(结算价) 工业硅2308 13300 13520 13300 13335 50 18389 47702 -5096 13390 115 0.87% 工业硅2309 13400 13560 13350 13380 50 59764 79624 2864 13440 120 0.90% 工业硅2310 13380 13600 13380 13410 50 10616 22664 2322 13460 120 0.90% 工业硅2311 13485 13595 13425 13465 95 430 5145 27 13495 120 0.90% 工业硅2312 13825 13945 13710 13735 25 94 1868 -27 13805 65 0.47% 工业硅2401 13755 13985 13720 13780 105 68 480 16 13835 115 0.84% 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院表2工业硅期权成交持仓变动统计 2023/7/11成交量 变化 持仓量变化 成交量PCR持仓量PCR 看涨17640 2211 38987 2136 -- 看跌 6526 2232 19725 375 -- 工业硅期权24166 4443 58712 2511 37.0%50.6% 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 成交量 持仓量 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 认购成交量认沽成交量 认购持仓量认沽持仓量 图1工业硅期权成交持仓分布数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、工业硅现货行情走势 表3工业硅产业链价格变动统计 名称 明细 07/11价格 日变化 周变化(%) 月变化(%) 年初至今(%) 年变化(%) 上游 硅石 云南二氧化硅(元/吨） 435 0 0.0% 0.0% -11.2% -11.2% 硅煤 新疆（元/吨） 1875 0 -2.6% -6.3% -26.5% -34.2% 石油焦 高硫焦（元/吨） 1470 0 0.0% 0.0% -10.9% -31.0% 木炭 云南(元/吨） 2750 0 -4.3% -6.8% -21.4% -21.4% 硅电 四川（元/°） 0.38 0 0.0% -19.1% -34.5% 0.0% 石墨电极 高功率:550mm（元/吨） 17000 0 0.0% -2.9% -24.4% -26.9% 产地-云南553(元/吨） 12800 0 0.0% -3.0% -29.1% -20.5% 产地-四川421(元/吨） 14150 100 1.8% -0.7% -25.9% -22.0% 港口-黄埔港553(元/吨） 13300 0 0.0% -1.5% -27.7% -22.7% 中游 工业硅 港口-天津港553(元/吨） 13200 0 0.4% -1.1% -27.9% -23.0% 港口-天津港421(元/吨） 14250 150 1.8% -2.1% -26.9% -23.8% 广州FOB553(美元/吨） 1845 0 0.0% -3.7% -30.0% -24.5% 广州FOB421(美元/吨） 2055 0 0.0% -5.5% -28.0% -30.2% 国内出厂均价(元/吨） 100000 0 -13.0% -37.5% -60.8% -60.8% 国际均价（美元/kg） 20.39 0 0.0% 0.0% -12.1% -42.6% 致密料:平均价（元/kg） 64 0 0.0% -36.0% -73.3% -77.5% 多晶硅 单晶硅片平均价(元/片) 3.36 0 -1.1% -17.5% -37.5% -55.9% 电池片平均价（元/w） 0.72 0 0.0% -15.6% -23.9% -42.3% 下游 光伏组件平均价（元/w） 1.40 0 -1.2% -7.8% -25.7% -28.2% 光伏玻璃平均价（元/㎡） 20.8 0 -6.4% -6.4% -13.2% -14.4% 有机硅 有机硅DMC(元/吨） 13960 0 0.0% -2.0% -15.6% -32.0% 硅橡胶(107硅胶) 14000 0 -1.4% -6.7% -19.1% -35.8% 硅铝合金 ADC12(元/吨） 18450 0 0.3% -0.8% -4.4% 0.3% A356.2(元/吨） 19000 0 -1.3% -1.3% -2.6% -1.3% 数据来源：同花顺、Baiinfo、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、工业硅市场综述 【行情复盘】 周二工业硅冲高回落，主力09合约涨0.45%收于13380元/吨，成交量环比小幅回升，持仓小幅增加。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。临近交割月，421#期现商采购活跃，硅企相关报价上移。 【重要资讯】 供应方面，上周供应小幅回升，西北地区大厂检修结束，西南地区开炉数量继续增加，德宏集中复产，四川乐山周中限电，但周内对产量影响不大。据百川盈孚统计，2023年6月中国金属硅整体产量27.3万吨，同比下降0.79%。下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，但自身有过剩迹象，近期随着价格逼近成本，短期有止跌迹象；有机硅产企6月检修较多，产量环比下降7%，月底部分产能检修结束，7月需求小幅回升；铝合金方面，下游订单不佳，进入淡季后亏损检修较多，但因新增产能，产量同比增加。出口方面，2023年1-5月金属硅累计出口量24.05万吨，同比减少17.61%。目前产量有所反复，但总体库存未见拐头，主动降价去库存进程未结束。 二、供需情况分析 工业硅周产量 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2023年 2022年2021年2020年2019年 据百川盈孚统计，2023年5月国内工业硅产量为27.20万吨，环比上月减少1.38万吨，环比下降4.82%，同比增加0.61万吨，同比增加2.30%。国内工业硅开工率为0.5063%，环比减少49.9437个百分点，同比减少59.5937个百分点。 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 6月30日 7月10日 7月24日 8月7日 8月21日 9月4日 9月18日 10月2日 10月16日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 图2工业硅周度产量季节性变化 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 主要产区产量变化 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 新疆 云南四川 2019/6/21 2019/8/23 2019/10/25 2019/12/27 2020/2/21 2020/4/24 2020/6/26 2020/8/28 2020/10/30 2021/1/8 2021/3/12 2021/5/14 2021/7/16 2021/9/17 2021/11/19 2022/1/21 2022/3/25 2022/5/27 2022/7/29 2022/9/30 2022/12/2 2023/2/3 2023/4/7 2023/6/9 图3工业硅主要产地产量 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 1、工业硅需求总览 工业硅表观消费量 工业硅主要下游消费(万吨) 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 16 14 12 10 8 6 4 2 0 5.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年 2020年 2021年 2022年2023年 2023年 2022年2021年2020年2019年 多晶硅 铝合金有机硅 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 图4工业硅月度表观消费图5工业硅分行业消费 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 2、工业硅下游需求-有机硅 现货价:有机硅DMC 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023 2022 20212020 1/1 1/15 1/29 2/12 2/26 3/11 3/25 4/8 4/22 5/6 5/20 6/3 6/17 7/1 7/15 7/29 8/12 8/26 9/9 9/23 10/7 10/21 11/4 11/18 12/2 12/16 12/30 图6有机硅现货价格 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 工业硅下游行业消费-有机硅 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年2020年 2021年 2022年 2023年 图7有机硅月度消费季节性 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 3、工业硅下游需求-多晶硅 多晶硅国内出厂价 300000