莱索托王国 ： 2023 年第四条磋商 - 新闻稿 ； 和工作人员报告

2023 年 7 月货币基金组织国家报告第 23 / 268 号利索托王国2023 年第四条咨询 - 新闻稿 ； 和工作人员报告根据《国际货币基金组织协定条款》第四条 ， 基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在 2023 年与莱索托王国进行第四条磋商的背景下 ， 以下文件已经发布 ， 并包含在该一揽子文件中 ：A新闻稿.The工作人员报告由货币基金组织工作人员小组为执行董事会在讨论结束于2023 年 5 月 19 日 ， 与莱索托王国官员就经济发展和政策进行了讨论 ， 根据这些讨论时可获得的信息 ， 工作人员报告于 2023 年 6 月 30 日完成。An信息附件由 IMF 工作人员编写。A债务可持续性分析由国际货币基金组织和世界银行的工作人员编写。下面列出的文件已经或将单独发布。选定的问题基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息 ， 并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。本报告的副本可从以下位置向公众提供国际货币基金组织 出版服务邮政信箱 92780 华盛顿特区 20090 电话 ： （ 202 ） 623 - 7430 传真 ： (202) 623 - 7201E - mail: publications @ imf. org Web: http: / / www. imf. org国际货币基金组织华盛顿特区© 2023 国际货币基金组织 PR23 / 269IMF 执行董事会完成 2023 年第四条与莱索托王国的磋商立即释放Washington, DC–2023 年 7 月 20 日 ：国际货币基金组织 （ 货币基金组织 ） 执行董事会结束了第四条磋商1莱索托王国。大流行后 ， 莱索托的经济继续面临许多挑战。气候冲击、基础设施项目延误、食品和燃料价格高企、钻石价格下跌、纺织部门裁员以及区域和外部需求疲软 ， 都在拖累经济活动。高额公共支出也继续扭曲激励措施 ， 阻碍私营部门的发展。整体通胀率在 22 / 23 财年平均保持在 8.4 ％ 的水平，比前一年高两个百分点。此外，同期食品通胀率上升至 10.4 ％ 。为了锚定通胀预期并支持盯住汇率，莱索托中央银行继续跟踪南非储备银行的政策利率变化，自 2021 年 11 月以来加息 425 个基点。在南部非洲关税同盟 （ SACU ） 的意外转移的支持下，政府优先考虑财政整顿，这有助于缓解近期的融资和储备压力。然而，由于收入减少和刚性支出，财政赤字在 22 / 23 财年恶化至 7.7 ％，公共债务增加至 GDP 的近 60 ％ 。限制支出的努力受到公共财政管理持续薄弱的阻碍。在 FY22 / 23，经常账户赤字预计将扩大至 GDP 的 7.9 ％，反映了财政状况的发展。截至 2023 年 3 月底，国际总储量 （ 不包括莱索托高地水项目第二阶段 ） 已下降至 3.8 个月的进口。尽管金融部门流动性充裕 ， 但信贷增长仅小幅增长至尽管金融状况趋紧 ， 但截至 22 / 23 财年末 ， 同比增长 8.7 ％ 。总体而言 ， 对私营部门的信贷大致保持在 GDP 的 20 ％ 左右 ， 银行主要向家庭贷款。展望未来，前景低迷，实际 GDP 预计在 FY23 / 24 增长 2.1 ％，中期平均增长相同。在没有加强整合的情况下，由于 SACU 转移减少，工资账单压力和养老基金资本重组，预计中期财政状况将恶化。鼓励政府推进有利于增长的前期财政调整，以确保债务可持续性，并维护汇率挂钩，以及广泛的。1 根据《国际货币基金组织协定条款》第四条 ， 基金组织通常每年与成员进行双边讨论。一个工作人员小组访问该国 ， 收集经济和金融信息 ， 并与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后 ， 工作人员准备一份报告 ， 该报告构成执行董事会讨论的基础。 2结构改革 ， 以支持从以政府为中心的增长向以私营部门为主导的增长过渡。执行局评估 2在结束与莱索托王国的第四条磋商时 ， 执行主任批准了以下工作人员评估 ：工作人员赞扬新政府大胆的改革议程，并鼓励他们充分利用经济，金融和政治机会之窗。随着健康危机的缓解，工作人员欢迎政府的愿景，即建立一个更小，更高效的公共部门，提供高质量的服务，为私营部门的发展提供空间。如果管理得当，SACU 的意外之财也提供了机会，可以通过一系列节奏良好的改革和 CD 来建立缓冲并为持久，有利于增长的财政整合提供资金。2022 年第四条磋商的建议仍然有效。固定汇率意味着调整必须落在财政政策和结构改革上。如果保持不变，现行政策可能会导致突然的调整，对增长和不平等产生重大影响。外部地位的逐步削弱，在 22 / 23 财年被评估为比基本面和预期政策所暗示的弱，突显了当前经济模式的脆弱性和巩固公共财政的必要性。财政可持续性将需要坚定的努力来控制支出并实施 PFM 改革，否则莱索托的繁荣 - 萧条财政周期将继续下去。尽管 SACU 最近有意外之财，但预计压力将在中期内恢复，这将再次危及储备和债务可持续性。调整的关键是减少当前的支出 （ 特别是公共部门的工资 ） 和使公共投资合理化，并辅之以广泛的 PFM 改革。税收政策和税收管理措施也可以在短期内改善财政结果，同时将对增长的影响降至最低。这样，政府将更有能力为关键的发展优先事项和更强大的社会安全网提供资金。此外，广泛的结构性改革对于经济向持久，有弹性，包容，就业丰富和可持续的私营部门主导的增长过渡至关重要。工作人员大力鼓励努力改善商业环境，加强金融稳定，加强商业借贷。随着公共部门的衰退，扩大金融准入和改善商业环境将至关重要。因此，进行改革以尽快解决信贷限制，破产框架，消费者保护以及治理和腐败脆弱性，以恢复投资者信心并创造有利于增长的环境的溢价比以往任何时候都高。治理诊断可以基于 2020 年 RCF / RFI 的承诺。工作人员强烈鼓励当局继续努力提高能力，提高数据质量，并密切协调宏观经济政策。高数据质量和信息共享对于从衡量经济绩效到预测的决策至关重要。财政和货币当局之间的密切协调也是必要的，以平衡支出，债务和准备金的竞争目标，并确保一致性。2 当执行局同意可以在不举行正式讨论的情况下审议提案时 ， 执行局根据其时限程序作出决定。 3宏观经济政策与汇率制度。如果没有协调 ， 信誉将受到影响 ， 信心将丧失。工作人员建议在 12 个月的标准周期内举行下一次莱索托第四条磋商。 4表 1. 莱索托 ： 部分经济指标 ， 2019 / 20 - 2028 / 291人口 （ 千 ； 2021 年预计 ） ： 2, 281人均国民总收入 （ 美元 ； 2021 年估计 ） ： 1, 210国家贫困线贫困率 （ 百分比 ； 2017 年估计 ） ： 49.72019/202020/212021/222022/232023/242024/252025/262026/272027/282028/29Act.Act. Act. Est.Projections（ 12 个月百分比变化 ， 除非另有说明 ）国民账户和价格按不变价格计算的国内生产总值 (包括 LHWP - II)-2.0-3.91.82.12.12.32.52.11.81.6按不变价格计算的国内生产总值 (不包括 LHWP - II)-2.1-2.21.51.61.71.51.51.51.51.5按市场价格计算的国内生产总值 (Maloti billions)35.134.937.841.845.549.152.756.560.464.4按市场价格计算的国内生产总值 (十亿美元)2.42.12.52.52.42.62.72.82.92.9消费者价格 （ 平均 ）4.95.46.48.46.75.44.95.04.94.9消费者价格 （ eop ）4.06.57.27.95.95.04.94.94.94.9GDP 平减指数4.83.56.38.46.75.34.85.04.95.0外部部门贸易条件 (“- ” = 恶化)2.04.0-2.3-3.02.31.21.41.10.70.5平均汇率（ 当地货币 / 美元 ）14.816.414.917.0..................名义有效汇率变动 (- 折旧)2-4.7-8.76.3-3.0..................实际有效汇率 (- 贬值)2-2.1-6.08.7-1.9..................经常账户余额 （ 占 GDP 的百分比 ）-1.5-1.0-4.4-7.9-2.6-4.1-8.7-7.1-5.5-4.2（ 不包括 LHWP - II 进口 ， 占 GDP 的百分比 ）0.52.3-2.0-5.51.71.0-4.0-3.3-2.6-2.0国际储备总额(不包括 LHWP - II 的进口 ， 进口月份)4.74.24.33.84.14.13.83.63.33.0货币与信贷国际储备净额（ 百万美元 ）670718846663756813784753722693（ M1 Plus 的百分比 ）140109127971111171091039690（ 百万美元 ， CBL 计算 ）605777756855845.3842.8N. A.N. A.N. A.N. A.（ M1 + 的百分比 ， CBL 计算 ）126118114125124.4121.2N. A.N. A.N. A.N. A.对私营部门的国内信贷12.9-3.06.78.78.38.47.88.38.77.9备用金-3.817.21.024.58.3-2.51.11.41.81.9广义货币11.812.20.019.63.94.95.95.66.15.8利率 （ 百分比 ）33.93.52.84.67.06.05.05.05.05.0（ 占国内生产总值的百分比 ， 除非另有说明 ）公共债务57.053.655.759.860.460.460.761.361.862.3外债45.442.140.443.944.844.344.144.344.444.9国内公共债务11.611.515.315.915.516.116.517.017.417.5中央政府财政运作收入和赠款46.853.444.941.551.449.746.145.745.845.8(不包括 SACU 转让和授权)25.524.626.025.426.525.026.026.126.326.3SACU 转移17.725.715.912.922.322.117.617.017.017.0Grants3.53.03.13.22.62.52.52.52.52.5经常性支出39.242.236.837.137.837.837.737.537.236.9其中 ： 工资 ， 包括社会贡献16.917.316.216.616.416.216.015.815.615.5资本支出13.211.213.212.012.512.312.212.112.012.0总余额-5.60.0-5.1-7.71.1-0.4-3.8-3.9-3.3-3.1(不包括 SACU 转让和授权)-26.8-28.7-24.1-23.7-23.8-25.0-23.9-23.5-22.9-22.7主要余额-4.21.5-3.8-6.22.61.3-2.0-1.9-1.3-1.1(不包括 SACU 转让和授权)-25.4-27.2-22.8-22.3-22.3-23.4-22.1-21.5-20.9-20.7统计差异0.0-1.11.10.00.00.00.00.00.00.0资料来源 ： 莱索托当局、世界银行和国际货币基金组织工作人员的计算。1本财政年度从 4 月 1 日到 3 月 31 日。2国际货币基金组织信息通知系统贸易加权 ； 期末。312 个月定期存款利率。 2023 年 6 月 30 日利索托王国2023 年第四条磋商会工作人员报告关键问题上下文。政府驱动的增长模式仍然是莱索托可持续和包容性增长的挑战，取代了私营部门的资源。增长和通货膨胀受到乌克兰战争的影响，地区表现低迷，气候冲