景气趋势跟踪（2023.07）：中观景气透露出哪些细分线索？

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本报告对当前市场进行了周期、消费和科技三个方面的分析。在周期方面，多个行业景气度承压，包括金融稳定、上游资源和传统制造行业。其中，金融稳定行业表现较差，地产基建方面商品房销售增速下降，土地流拍率明显提升；金融行业方面LPR调降10bp，保费收入增速上升但国债利率显著回落；其他行业中发电量增速放缓，火电增速韧性相对较强。在消费方面，可选消费行业景气分化，家电、白酒和中药表现较好，必需消费行业则表现一般。服务消费行业景气整体回落，端午假期旅游收入低于2019年同期。在科技方面，高端制造和TMT行业景气分化，半导体、消费电子和游戏表现较好。 本报告还对相关研究进行了引用，包括《投资策略：非核心消费进入强趋势交易——交易与趋势周报3.0(第9期)》、《投资策略：美债冲高回落，交易盘加速涌入——外资周报第166期》、《投资策略：A股中报初探——业绩预告的正确打开方式》、《投资策略：库存周期能给出什么答案？——策略周报（20230716）》和《投资策略：市场回顾（7月2周）——美元指数跌破100关口》。