纸浆期货日报

纸浆期货日报PulpDailyReport 作者：生鲜软商品研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年7月19日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货主力合约日间震荡走强，小幅上涨。江浙沪地区进口针叶浆下游意向接货价偏低位运行。市场部分含税参考价：银星5300元/吨，月亮5350元/吨。进口阔叶浆市场含税参考价： 金鱼鹦鹉4350元/吨，小鸟4300元/吨。 纸浆期货止跌上涨，现货针叶浆价格上涨50元，针叶浆含 税价5100-5350元，阔叶浆价格未变，含税价格4200-4350元，加拿大港口工人拒绝调解，罢工可能重新开始，北木原计划周一复产。据Fastmarkets消息，由于供应减少，加拿大NBSK价格上涨20美元/吨至670-680美元/吨，北欧NBSK价格持平于 630-650美元/吨，据悉部分供应商为求成交而对漂针浆报盘做出让步。阔叶浆方面，Arauco对中国市场7月漂阔浆订单提涨10美元/吨，此前计划涨幅为30美元/吨，而其他生产商仍计划提涨30美元/吨，遭到买家抵制，7月漂阔浆价格谈判仍在进行中。供需方面，6月木浆进口量302万吨，环比下降同比仍大幅增加，1-6月木浆进口量增加19%，针叶浆回升显著。PPPC数据显示，5月世界20产浆国商品浆出货量同比减少3.2%，针叶浆发货减少6.4%，阔叶浆发货增加1.3%，但对中国市场针、阔叶发货量分别增加27%和20%，区域分化依然明显，进一步验证海外消费弱势。国内成品纸整体依然较弱，白卡纸企稳，部分计划提涨，生活用纸和铜版纸仍下跌，5月欧洲港口木浆库存回落，但主动去库仍在持续，国内6月份港口库存季节性下降，同比高于去年。 综合看，目前国内终端消费难言好转，成品纸暂未出现持续性上涨的迹象，而前期针叶浆价格下调至640-650美元后销售好转，上周罢工结束及北美计划复产后，浆价回落，随着工人拒绝调解罢工可能重现，供应不确定性重现，空单逢低离场，向上仍关注5400元压力。 一、现货市场 （一）纸浆市场 木浆： 现货市场价格总体平稳，仅山东地区个别牌号价格随期货价格窄幅上扬，下游原纸企业原料刚需采买为主，对高价原料接受度偏低。下游原纸涨价函发布后，利于提振浆市交投信心，但实际落实情况暂不明朗，因此实际对纸浆市场需求放量影响力度一般，浆市刚需交投为主。 非木浆： 非木浆市场横盘整理运行。西南漂白竹浆板主流成交价格参考4600-4800元/吨，本色竹浆板价格 参考3900-4000元/吨，广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格参考4000-4100元/吨华北本色苇浆出厂 含税现汇报价3210元/风干吨，辽宁企业复产后尚未定价。 表1-1：国内漂针浆现货成交价（元/吨） 针叶浆 北木 凯利普 金狮 月亮 雄狮 马牌 银星 乌针/布针 太平洋 2023/7/19 5,900 5,850 5,850 5,350 5,350 5,350 5,300 5,100 5,250 2023/7/18 5,900 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,100 5,200 2023/7/17 5,900 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,100 5,200 2023/7/14 5,900 5,850 5,850 5,400 5,400 5,400 5,350 5,150 5,300 数据来源：卓创资讯、方正中期；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价表1-2：进口漂针浆CFR到港价（美元/吨） 针叶浆:美元 北木 凯利普 月亮 马牌 银星 乌针 金狮 雄狮 最近一期 - 760 720 - 660 - 730 700 上期 970 910 900 930 680 930 840 800 折人民币 - 6,293 5,967 - 5,478 - 6,048 5,804 内外价差 - -443 -617 - -178 - -198 -454 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 表1-3：国内漂阔浆现货成交价及针阔价差（元/吨） 阔叶浆 鹦鹉 金鱼 明星 布阔/乌阔 小叶硬杂 阿尔派 乌针-布阔 2023/7/19 4,350 4,350 4,350 4,250 4,250 4,250 850 2023/7/18 4,350 4,350 4,350 4,250 4,250 4,250 850 2023/7/17 4,350 4,350 4,350 4,250 4,250 4,250 850 2023/7/14 4,350 4,350 4,350 4,250 4,250 4,250 900 数据来源：卓创资讯、方正中期期货；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 进口漂针浆现货价格 ARAUCO针叶浆(银星)报价：美元/吨 元/吨 8,000 银星 银星4个月均价 1,050 950 7,000 850 6,000 750 5,000 650 4,000 550 3,000 450 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 图1-1：山东地区智利银星成交均价图1-2：智利银星CFR中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨 8,000 进口漂阔浆现货价格 鹦鹉 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 950 850 750 650 550 450 350 ARAUCO阔叶浆(明星)报价：美元/吨 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 图1-3：山东地区阔叶浆金鱼成交均价图1-4：阔叶浆金鱼CFR中国主港价格数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 （二）木浆成品纸市场 生活用纸： 生活用纸市场行情横盘运行，市场供需博弈。多数纸企开工稳定，少数产量略有下滑，供应端调整有限，下游随用随采，出货节奏尚可，上下游市场调整有限。局部地区纸企公布涨价函，市场观望情绪存在，多数持稳定心态。 白卡纸： 白卡纸市场底部盘整为主。规模企业本月接单较满，维持挺价态度。终端订单较淡，贸易商多数反馈走货一般，出货价格视单商谈为主，部分因成本高位，纸价相对坚挺。目前市场上行动力有所减弱，加之白板纸局部价格下调，进一步增加市场谨慎观望气氛。 文化纸： 双胶纸市场行情大稳小动。纸厂接单情况继续向好，涨价函带动市场信心转好。华南地区价格经过前期上调后整理为主，华北市场有窄幅跟涨意向。多方影响下，下游业者采购积极性有所提升。铜版纸市场行情短线持稳。纸厂挺价运行，出货略有转好。广东地区个别经销商价格报涨，但高价实单缺乏，主流价格暂无明显调整。部分业者有随涨价函跟涨的意向，但短期仍保持观望态度。 元/吨河北木浆生活用纸价格 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 元/吨山东双铜纸价格 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-5：生活用纸现货价格图1-6：铜版纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨山东双胶纸价格 7,500 6,500 5,500 4,500 元/吨山东白卡纸价格 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-7：双胶纸现货价格图1-8：白卡纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月7日 7月20日 8月2日 8月15日 8月28日 9月10日 9月24日 10月14日 10月27日 11月9日 11月22日 12月5日 12月18日 12月31日 2021-02 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-05 2023-06 2023-07 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月7日 7月20日 8月2日 8月15日 8月28日 9月10日 9月24日 10月14日 10月27日 11月9日 11月22日 12月5日 12月18日 12月31日 二、期货市场 表2-1：漂针浆期货合约日度行情 SP2309 SP2308 结算价(元/吨) 成交量(手) 持仓量 结算价 成交量 持仓量 8月-9月 2023-07-19 5,244 402,739 284,275 5,220 2,116 8,175 -24 2023-07-18 5,200 375,438 308,023 5,170 2,450 8,562 -30 涨跌 44 27,301 -23,748 50 -334 -387 6 涨跌幅 0.85% 7.27% -7.71% 0.97% -13.63% -4.52% - 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023年 纸浆08合约基差银星 2020年2021年2022年 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023年 纸浆09合约基差银星 2020年2021年2022年 300 200 100 0 -100 -200 -300 纸浆期货月间价差 08-09月09-01月 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 8000 7000 6000 5000 4000 期现价差rhs 银星现货价 纸浆期货 9000 纸浆期现货价格走势 数据来源：wind、方正中期期货 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 2023年 纸浆期货与银星进口成本价差 2020年2021年2022年 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 针叶浆现货内外价差：银星当月 2020年2021年2022年2023年 1月3日 1月17日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月10日 7月25日 8月10日 8月26日 9月13日 9月29日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 1月3日 1月16日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月10日 7月24日 8月7日 8月21日 9月4日 9月19日 10月10日 10月24日 11月7日 11月21日 12月5日 12月19日 多头持仓前5名 徽商期货中信期货东亚期货华泰期货 多头持仓占比 14000