纸浆期货日报

纸浆期货日报PulpDailyReport 作者：生鲜软商品研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年7月18日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货主力合约日间止跌企稳，江浙沪地区进口针叶浆市场部分含税参考价：银星5300元/吨，月亮5350元/吨。进口阔 叶浆市场含税参考价：金鱼鹦鹉4350元/吨，小鸟4300元/吨。纸浆期货止跌企稳，现货价格无调整，针叶浆含税价 5100-5300元，阔叶浆4200-4350元。上周四，加拿大港口歇工已宣布结束，北木也已复工，停工时间较短，对针叶浆供应影响不大。据Fastmarkets消息，由于供应减少，加拿大NBSK价格上涨20美元/吨至670-680美元/吨，北欧NBSK价格持平于630-650美元/吨，据悉部分供应商为求成交而对漂针浆报盘做出让步。阔叶浆方面，Arauco对中国市场7月漂阔浆订单提涨10美元/吨，此前计划涨幅为30美元/吨，而其他生产商仍计划提涨30美元/吨，遭到买家抵制，7月漂阔浆价格谈判仍在进行中。供需方面，6月木浆进口量302万吨，环比下降同比仍大幅增加，1-6月木浆进口量增加19%，针叶浆回升显著。PPPC数据显示，5月世界20产浆国商品浆出货量同比减少3.2%，针叶浆发货减少6.4%，阔叶浆发货增加1.3%，但对中国市场针、阔叶发货量分别增加27%和20%，区域分化依然明显，进一步验证海外消费弱势。国内成品纸整体依然较弱，白卡纸企稳，部分计划提涨，生活用纸和铜版纸仍下跌，5月欧洲港口木浆库存回落，但主动去库仍在持续，国内6月份港口库存季节性下降，同比高于去年。 综合看，供应收缩担忧引发价格上涨及下游补库，另外人民币汇率大幅贬值抬升了进口成本，目前国内终端消费难言好转，成品纸暂未出现持续性上涨的迹象，而前期针叶浆价格下调至640-650美元后销售好转，对应的盘面价在5400元附近，因此在加拿大港口罢工结束后，纸浆关注点还需回到消费上，短期空配持仓在接近5100元附近减仓。 一、现货市场 （一）纸浆市场 木浆： 江浙沪地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，下游意向接货价偏低位运行。市场部分含税参考价：银星5300元/吨，月亮5350元/吨。江浙沪地区进口阔叶浆市场可外售货源不多，业者低价惜售，部 分牌号有价无市。市场含税参考价：金鱼鹦鹉4350元/吨，小鸟4300元/吨。非木浆： 非木浆市场横盘整理运行。西南漂白竹浆板主流成交价格参考4600-4800元/吨，本色竹浆板价格 参考3900-4000元/吨，广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格参考4000-4100元/吨华北本色苇浆出厂 含税现汇报价3210元/风干吨，辽宁企业复产后尚未定价。 表1-1：国内漂针浆现货成交价（元/吨） 针叶浆 北木 凯利普 金狮 月亮 雄狮 马牌 银星 乌针/布针 太平洋 2023/7/18 5,900 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,100 5,200 2023/7/17 5,900 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,100 5,200 2023/7/14 5,900 5,850 5,850 5,400 5,400 5,400 5,350 5,150 5,300 2023/7/13 5,900 5,850 5,850 5,400 5,400 5,400 5,350 5,150 5,300 数据来源：卓创资讯、方正中期；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价表1-2：进口漂针浆CFR到港价（美元/吨） 针叶浆:美元 北木 凯利普 月亮 马牌 银星 乌针 金狮 雄狮 最近一期 - 760 720 - 660 - 730 700 上期 970 910 900 930 680 930 840 800 折人民币 - 6,269 5,944 - 5,457 - 6,026 5,782 内外价差 - -419 -644 - -207 - -176 -482 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 表1-3：国内漂阔浆现货成交价及针阔价差（元/吨） 阔叶浆 鹦鹉 金鱼 明星 布阔/乌阔 小叶硬杂 阿尔派 乌针-布阔 2023/7/18 4,350 4,350 4,350 4,250 4,250 4,250 850 2023/7/17 4,350 4,350 4,350 4,250 4,250 4,250 850 2023/7/14 4,350 4,350 4,350 4,250 4,250 4,250 900 2023/7/13 4,350 4,350 4,350 4,250 4,250 4,250 900 数据来源：卓创资讯、方正中期期货；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 进口漂针浆现货价格 ARAUCO针叶浆(银星)报价：美元/吨 元/吨 8,000 银星 银星4个月均价 1,050 950 7,000 850 6,000 750 5,000 650 4,000 550 3,000 450 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 图1-1：山东地区智利银星成交均价图1-2：智利银星CFR中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨 8,000 进口漂阔浆现货价格 鹦鹉 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 950 850 750 650 550 450 350 ARAUCO阔叶浆(明星)报价：美元/吨 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 图1-3：山东地区阔叶浆金鱼成交均价图1-4：阔叶浆金鱼CFR中国主港价格数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 （二）木浆成品纸市场 生活用纸： 生活用纸市场行情盘整，部分纸企公布涨价，意在稳定市场，局部动销节奏好转。当前纸企开工相对稳定，局部存减产可能性，市场观望情绪仍存，下游维持刚需采买，上下游博弈为主。 白卡纸： 白卡纸市场底部盘整为主。规模企业本月接单较满，维持挺价态度。终端订单较淡，贸易商多数反馈走货一般，出货价格视单商谈为主，部分因成本高位，纸价相对坚挺。目前市场上行动力有所减弱，加之白板纸局部价格下调，进一步增加市场谨慎观望气氛。 文化纸： 双胶纸市场局部偏强。纸厂接单情况向好，各纸厂涨价函接连发出，提振市场信心；华南地区产线仍有检修情况，供应面有所收紧，对价格起到一定支撑作用。广东地区双胶纸市场价格上调，出货情况较为一般，主受供应面以及涨价函影响，市场业者信心有所恢复。 元/吨河北木浆生活用纸价格 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 元/吨山东双铜纸价格 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-5：生活用纸现货价格图1-6：铜版纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨山东双胶纸价格 7,500 6,500 5,500 4,500 元/吨山东白卡纸价格 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-7：双胶纸现货价格图1-8：白卡纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 二、期货市场 表2-1：漂针浆期货合约日度行情 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月7日 7月20日 8月2日 8月15日 8月28日 9月10日 9月24日 10月14日 10月27日 11月9日 11月22日 12月5日 12月18日 12月31日 2021-02 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-05 2023-06 2023-07 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月7日 7月20日 8月2日 8月15日 8月28日 9月10日 9月24日 10月14日 10月27日 11月9日 11月22日 12月5日 12月18日 12月31日 1月3日 1月16日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月10日 7月24日 8月7日 8月21日 9月4日 9月19日 10月10日 10月24日 11月7日 11月21日 12月5日 12月19日 1月3日 1月17日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月10日 7月25日 8月10日 8月26日 9月13日 9月29日 10月20日 11月3日 11月17日 12月1日 12月15日 12月29日 数据来源：wind、方正中期期货 纸浆期现货价格走势 纸浆期货月间价差 纸浆期货 银星现货价 期现价差rhs 08-09月 09-01月 9000 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 300 200 100 0 -100 -200 -300 8000 7000 6000 5000 4000 纸浆09合约基差银星 纸浆08合约基差银星 2020年 2021年 2022年 2023年 2020年 2021年 2022年 2023年 1500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1000 500 0 -500 -1000 针叶浆现货内外价差：银星当月 纸浆期货与银星进口成本价差 2020年 2021年 2022年 2023年 2020年 2021年 2022年 2023年 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 请务必阅读最后重要事项 第5页 涨跌幅 涨跌 2023-07-17 2023-07-18 -0.84% -44 5,244 5,200 结算价(元/吨) SP2309 -52.08% -408,086 783,524 375,438 成交量(手) -3.15% -10,023 318,046 308,023 持仓量 -1.15% -60 5,230 5,170 结算价 SP2308 46.36% 776 1,674 2,450 成交量 -9.64% -913 9,475 8,562 持仓量 - -16 -14 -30 8月-9月 多头持仓前5名 徽商期货中信期货东亚期货东证期货 多头持仓占比 16000 10% 1400012000 8% 国泰君安徽