传媒行业：微软Copilot定价超预期，看好AI+应用加速发展

事件： 7月19日，在Microsoft Inspire活动中，微软宣布了Microsoft 365 Copilot的定价。 根据财联社，面向Office 365 E3、E5、商业标准版和商业进阶版的订阅商户，企业账户每用户每月售价将为30美元。根据官网定价，目前这些面向企业用户的订阅服务，收费标准从每个用户12.5美元至38美元/月不等。 点评： Copilot定价超市场预期，彰显AI产品的旺盛需求。此次微软Copilot定价超市场预期，定价相较此前标准有1-3倍涨幅，并高于Chat-GPT的每月20美元定价。同时，多家机构主动付费参与该产品测试体验，反映出产品的充足议价权以及客户的强付费意愿。 行业重磅信息频出，看好AI+应用发展机遇。近期人工智能行业重磅信息频出，我们持续看好国内人工智能发展趋势，及AI+应用的发展机遇。我们认为，伴随AI底层可处理数据的边界不断拓展，AI智能算法能力提升助力应用范围持续扩大，大模型知识与能力的涌现有望加速推动应用变革。同时，政策端对于AI产业发展释放积极信号，后续相关鼓励支持政策出台有望持续驱动产业发展，加速推动相关应用场景商用落地。 投资建议：我们梳理AI+传媒互联网领域投资机会主要集中在游戏、数字营销、版权及数据、IP内容创作、电商等领域： 游戏领域：供给端2023年月度游戏版号持续稳定发放，我们预计游戏行业Q3有望进入项目上线窗口期，优质供给更加丰富，叠加618电商节结束进入游戏买量周期，我们看好游戏行业月度环比改善趋势，整体行业活跃度及规模水平有望持续向上。另外，AI加持下轻度休闲互动类游戏有望率先结合AI落地，中重度游戏具有长线价值机会。我们看好AI技术迭代对游戏研发、玩法的促进及提升。建议关注：恺英网络、紫天科技、三七互娱、巨人网络、掌趣科技、世纪华通、冰川网络、游族网络等。 数字营销领域：每次新技术突破及媒介可能出现变革时，媒体流量迁移对于孕育数字营销新业态有望起催化作用并将会推动行业竞争格局重塑，新业态发展有望提升业内公司利润率及经营指标改善。建议关注：分众传媒、蓝色光标、浙文互联、三人行、易点天下等。 版权及数据领域：底层数据质量对大模型输出结果的真实性、准确性起决定作用，我们看好AIGC趋势下模型训练对底层合规优质数据的需求提升，具备优质IP和数据集成资源的公司有望受益于需求提升，对现有商业模式进行优化。建议关注：视觉中国、华策影视、捷成股份、中国科传、中国出版、新华网、人民网等。 IP内容创作领域：AIGC技术发展将有效解放内容创作生产力，同时降低IP内容衍生领域的壁垒。后续IP资源方有望借助AIGC技术尝试更多衍生领域以提升IP变现能力。 建议关注：光线传媒、上海电影、奥飞动漫、中文在线、掌阅科技、果麦文化等。 电商领域：AIGC技术可提高电商行业图片及文案创作效率，同时赋能选品、投放策略、语种翻译。此外，伴随ChatGPT技术发展，虚拟客服及电商导购体验有望提升，进而提升电商业务效率。建议关注：返利科技、吉宏股份等。 风险提示事件：文化监管政策风险；AI技术发展不及预期；AIGC赋能内容生态落地周期较长带来的不确定性；项目进展不及预期；宏观经济发展承压；研报使用信息更新不及时的风险。 图表目录 图表1：AI+应用图谱