贵金属日报：零售销售不及预期，金银上行

东海研究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 宏 观 金2023年07月19日零售销售不及预期，金银上行 融 日 报 贵金属 分析师 黄金：零售销售不及预期，金价上行 ——贵金属日报 刘晨业 从业资格证号：F3064051投资咨询证号：Z0018826电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 分析师明道雨 从业资格证号：F03092124投资咨询证号：Z0018827电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 分析师顾森 从业资格证号：F3082395投资咨询证号：Z0018858电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 1.核心逻辑：美国通胀同比增速下行美联储加息放缓，美元指数弱势运行。叠加全球央 行大量购金，黄金较强价格处高位。展望后市，若美国利率重心趋降使得市场对美国经济软着陆预期进一步增强，黄金在商品中表现或相对偏弱。 2.操作建议：高位空配 3.风险因素：美国经济软着陆预期证伪 4.背景分析： 周二夜盘黄金价格上行，内盘主力合约收报460.76元/克，外盘COMEX期金主力现报 1980.9美元/盎司。 美国6月零售销售月率录得0.2%，为连续第三个月增长，低于预期的0.5%，前值从0.3%上修至0.5%。数据公布后，交易员已完全定价下周美联储将加息25个基点。美国6月工业产出月率录得-0.5%，为2022年12月以来最大降幅。 美国财长耶伦表示，美国招聘需求的“热度”已经减弱，有充分的理由认为美国住房通胀会下降，不要太看重6月CPI报告。 白银：零售销售不及预期，银价上行 1.核心逻辑：美国通胀同比增速下行美联储加息放缓，美元指数弱势运行，相对地白银价格偏强运行。展望后市，若美国利率重心趋降使得市场对美国经济软着陆预期进一步增强，白银受其工业属性利多表现或强于黄金。 2.操作建议：低位多配 3.风险因素：美国经济软着陆预期证伪 4.背景分析： 周二夜盘白银价格上行，内盘主力合约夜盘收报5926元/千克，外盘COMEX期银主力合约现报25.260美元/盎司。 欧洲央行鹰派管委诺特周二在接受采访时表示，未来几个月将密切关注通胀降温的迹象，以避免加息幅度过大。该言论暗示政策制定者可能很快就会暂停前所未有的加息行动。 IMF总裁格奥尔基耶娃称，通胀高企问题可能会持续较长时间，需要进一步加强货币政策 （紧缩力度）。 美元指数收涨0.05%，报99.96。两年期美债收益率升至4.77%，10年前美债收益率降至 东海产业链日报 3.78%。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn