【信达食饮马铮团队】健康与功能性食品时代来临，持续推荐百龙创园

【信达食饮马铮团队】健康与功能性食品时代来临，持续推荐百龙创园 #越来越多的包装食品开始强调营养与健康属性。 无论是传统的含糖饮料，还是乳制品中的酸奶，在消费者健康意识的觉醒之下，逐步开始向无糖化和功能性方向转变。 典型的例子如含赤藓糖醇的元气森林0糖气泡水、添加膳食纤维的可口可乐纤维+以及添加常温活性益生菌的安慕希酸奶等。参照欧美及日本的产业发展路径，食品的健康化和 【信达食饮马铮团队】健康与功能性食品时代来临，持续推荐百龙创园 #越来越多的包装食品开始强调营养与健康属性。 无论是传统的含糖饮料，还是乳制品中的酸奶，在消费者健康意识的觉醒之下，逐步开始向无糖化和功能性方向转变。 典型的例子如含赤藓糖醇的元气森林0糖气泡水、添加膳食纤维的可口可乐纤维+以及添加常温活性益生菌的安慕希酸奶等。 参照欧美及日本的产业发展路径，食品的健康化和功能性将是我国食品未来发展确定性很高的一个方向，而在此之中，具有健康和功能属性的食品配料不可或缺。 #百龙创园手握多款营养健康的食品配料。 公司定位营养健康，产品覆盖可增殖益生菌并平衡肠道菌群的多种益生元、可促进肠胃蠕动并降低多种慢性病风险的膳食纤维以及天然稀有、人体耐受量高并具有降低血糖血脂功能的阿洛酮糖，是当前全球益生元市占率第五、膳食纤维市占率第二和阿洛酮糖销量领先的糖类生物科技企业。 #公司看点众多，我们持续强烈推荐。 需求端看，益生元、膳食纤维市场年增速达双位数，而阿洛酮糖市场仍处发展早期，中国和欧盟尚未获批，未来市场空间或远超现有甜味剂。 供给端看，公司当前产能供不应求，近期投产的20000吨喷塔和Q4即将投产的30000吨膳食纤维及15000吨结晶糖项目将大幅拉升公司的产能体量，满足市场需求，实现业绩释放。 此外，阿洛酮糖酶制剂近期的获批预示着阿洛酮糖产品在中国获批也近在咫尺。 同时，公司持续不断研发新品，拥有数款储备产品，未来将根据市场需求择机推出。公司Q1利润创单季历史新高，我们认为Q2有望再上一层楼。 以年度看，公司今明两年利润CAGR有望超40%，以24年3亿利润，30XPE计算，公司明年市值有望达到90-100亿，上涨空间达50%-66%。