【信达食品马铮团队】甘源食品重大推荐：估值低位，放量在即！零食渠

【信达食品马铮团队】甘源食品重大推荐：估值低位，放量在即！ 零食渠道：公司目前全面拥抱零食店渠道，目前已有54款针对零食渠道的产品，其中20多款散装，20多款袋装，公司对于产品的供应链进行优化，打造产品的性价比，初期以老产品为主，目前花生、膨化产品已相继进入，产品上公司进行了口味化的创新。 #零食渠道坚果品类预计能够做到8-10%净利率，零食很忙目前200多万/月，随着品类扩宽，后续有望达到500-600多万/月。下半年零食渠道预计快速放量，有望成为公司弯道超车的机会。 流通渠道：零食店渠道与流通渠道发展模式相似，零食店渠道跑通后，有望复制到流通渠道。水果店/便利店：推出渠道对口的规格产品，后续有望贡献增量。 会员类超市：会员类超市有望成为零售渠道发展的重要方向，高客单价口味型坚果契合会员类超市的发展，#8月山姆月销约1800多万，表现亮眼，长期持续放量可期。 KA渠道：延展KA品类，调整克重更加契合KA购买需求，争取KA略有增长。 展望后续，休闲零食品类相对散，公司在品牌策略上采用先有规模后有美誉度思路清晰，产品上具备口味优势并且针对不同渠道推出对口产品，当前零售渠道面临分化，甘源积极拥抱零食店渠道，有望把握住渠道变革的机遇，实现弯道超车，组织管理上亦在持续优化。 #我们看好公司持续完成股权激励目标，当前估值低位，后续放量在即，布局良机已现。