新能源汽车产业链月度跟踪报告：6月国内销量渗透率不断向上，动力电池需求持续增长

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业动态报告 2023年07月18日 6月国内销量渗透率不断向上，动力电池需求持续增长 ——新能源汽车产业链月度跟踪报告 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 分析师：杨睿邮箱：yangrui2@hx168.com.cnSACNO：S1120520050003联系电话：010-59775338分析师：李唯嘉邮箱：liwj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520070008联系电话：010-59775349 电力设备与新能源 ►新能源汽车：6月国内产销环比提升，欧洲八国渗透率同比提升 6月国内产销同环比均实现提升，渗透率维持30%以上；欧洲八国、美国销量同比增长。根据中汽协数据，2023年6月，国内新能源汽车实现产量78.4万辆，同环比分别上升32.8%、10.0%；实现销量80.6万辆，同环比分别上升35.2%、12.4%；渗透率达30.7%，同环比分别提升6.9pct、0.6pct。根据SMMT、CCFA等官网数据，2023年6月，欧洲八国合计实现新能源汽车销量22.8万辆，同比增长31.2%，渗透率达23.4%，同比提升1.98pct。根据Marklines数据，2023年6月，美国新能源乘用车销量为9.6万辆，同比增长19.0%，当月渗透率为7.0%，同比提升0.1pct。 ►动力电池：铁锂累计装机量持续增长，23H1电池出口量超50GWh根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2023年1-6月，国内动力电池装机量为152.1GWh，同比增长38.1%。分结构来看，1-6月，三元材料电池装机量为48.0GWh，同比增长5.2%；1-6月，磷酸铁锂电池装机量为103.9GWh，同比增长61.5%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，1-6月我国动力电池企业电池累计出口56.7GWh。 投资建议： 我们认为，1）短期看，前期产业链去库存基本结束+开始补库+下半年传统旺季下，各环节有望进入排产量增阶段。2）中长期看，国内新能源汽车在驱动力由政策端向市场端逐步转变的过程中,新能源汽车进入加速渗透阶段；海外电动化决心明确，全球新能源汽车发展实现共振。技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一，有望带来性能、成本、安全性等多方位的提高。持续看好积极拥抱新技术和竞争优势显著/格局优化的两条投资主线，具体包括：①需求向好叠加供给端优化，看好盈利水平触底或有望出现拐点环节。②技术、成本优势显著的头部公司，产能加速布局推动份额持续提升、具备较强护城河的标的。③技术路线明确，拥有迭代逻辑较强产品的厂商；自身技术持续升级且具备领先优势、业务实力不断增强、多元化布局带来更多亮点的优质企业。④具备国际化供应实力的厂商更加受益于全球电动化发展。⑤新技术方向：复合集流体、钠离子电池、磷酸锰铁锂等新技术应用。 受益标的：宁德时代、璞泰来、天赐材料、科达利、宝明科技、东威科技、天奈科技、鼎胜新材、恩捷股份、星源材质、骄成超声、尚太科技、万顺新材、胜利精密、亿纬锂能、当升科技、容百科技、振华新材、中伟股份、诺德股份、德方纳米、鹏辉能源、华友钴业、宏发股份等。 风险提示 新能源汽车产业政策变化；新能源汽车需求不及预期；全球新能源汽车发展不及预期；供需格局恶化；上游原材料价格剧烈波动；技术路线改变，新技术发展不及预期；海外政策变动风险等。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 正文目录 1.新能源汽车：6月国内产销环比提升，欧洲八国渗透率同比提升3 1.1.国内：月度销量持续提升，23H1渗透率达28.3%3 1.2.海外：欧洲八国新能源汽车销量同比稳定增长，美国环比有所下滑6 1.2.1.欧洲：6月八国合计销量环比持续增长，渗透率超23%6 1.2.2.美国：6月销量环比下滑，渗透率环比下行8 2.动力电池：铁锂电池累计装机量持续增长，23H1电池出口量超50GWh9 3.投资建议12 4.风险提示13 图表目录 图1国内新能源汽车月度产销情况3 图2国内新能源汽车月度渗透率情况4 图3国内新能源汽车月度产量结构5 图4国内新能源汽车月度销量结构5 图5欧洲八国合计新能源汽车销量和渗透率8 图6美国新能源汽车月度销售情况(万辆)8 图7美国新能源汽车月度渗透率8 图8国内动力电池月度产量结构以及走势9 图9国内动力电池月度装机量结构以及走势10 图10国内动力电池企业装机量集中度情况10 图11国内动力电池出口情况（GWh）12 表12023年6月国内部分车企新能源汽车销量6 表22023年6月国内动力电池企业装机量前十名情况11 表32023年1-6月国内动力电池企业装机量前十名情况11 1.新能源汽车：6月国内产销环比提升，欧洲八国渗透率同比提升 1.1.国内：月度销量持续提升，23H1渗透率达28.3% 6月产销同环比均实现提升，单月销量突破80万辆。根据中汽协数据，产量方面，2023年6月，国内新能源汽车实现产量78.4万辆，同环比分别上升32.8%、10.0%；2023年1-6月，国内新能源汽车实现产量378.8万辆，同比上升42.4%。销量方面，2023年6月，国内新能源汽车实现销量80.6万辆，同环比分别上升35.2%、12.4%；2023年1-6月，国内新能源汽车实现销量374.7万辆，同比上升44.1%。 图1国内新能源汽车月度产销情况 资料来源：Wind、中汽协、华西证券研究所 单月渗透率维持30%以上。根据中汽协数据，2023年6月，国内新能源汽车销量渗透率达30.7%，同环比分别提升6.9pct、0.6pct；2023年1-6月，国内新能源汽车销量渗透率达28.3%，同比提升6.8pct。 图2国内新能源汽车月度渗透率情况 资料来源：Wind、中汽协、华西证券研究所 销量以纯电动为主，插混前六月累计销量同比高速增长。 纯电动来看，根据中汽协数据，2023年6月，纯电动实现产量54.8万辆，同环比分别上升17.5%、5.9%；2023年1-6月，纯电动实现产量274.7万辆，同比上升30.3%。6月纯电动实现销量57.3万辆，同环比分别上升20.5%、9.8%；2023年1-6月，纯电动实现销量271.9万辆，同比上升31.9%。 插电式混合动力来看，根据中汽协数据，2023年6月，插电式混合动力实现产量23.5万辆，同环比分别上升90.5%、20.5%；2023年1-6月，插电式混合动力实现产量103.9万辆，同比上升88.6%。2023年6月，插电式混合动力实现销量23.2万辆，同环比分别上升93.0%、19.6%；2023年1-6月，插电式混合动力实现销量102.5万辆，同比上升91.1%。 图3国内新能源汽车月度产量结构 资料来源：Wind、中汽协、华西证券研究所 图4国内新能源汽车月度销量结构 资料来源：Wind、中汽协、华西证券研究所 理想、极氪销量同比高增，蔚来环比改善明显。 根据部分车企公告与官方公众号，2023年6月，国内多家车企新能源汽车销量同环比提升明显： 比亚迪：共交付253046辆，同环比分别增长88.8%、5.3%。 蔚来：共交付10707辆，同环比分别下滑17.4%、增长74.0%。 小鹏：共交付8620辆，同环比分别下滑43.6%、增长14.8%。 理想：共交付32575辆，同环比分别增长150.1%、15.2%。 哪吒：共交付12132辆，同环比分别下滑7.8%、6.9%。 零跑：共交付13209辆，同环比分别增长17.3%、9.5%。 广汽埃安：共交付45013辆，同环比分别增长86.7%、0.0%。 极氪：共交付10620辆，同环比分别增长146.9%、22.4%。 表12023年6月国内部分车企新能源汽车销量 车企 2022年 2023年 6月同比 6月环比 6月 4月 5月 6月 比亚迪 134,036 210,295 240,220 253,046 88.8% 5.3% 蔚来 12,961 6,658 6,155 10,707 -17.4% 74.0% 小鹏 15,295 7,079 7,506 8,620 -43.6% 14.8% 理想 13,024 25,681 28,277 32,575 150.1% 15.2% 哪吒 13,157 11,080 13,029 12,132 -7.8% -6.9% 零跑 11,259 8,726 12,058 13,209 17.3% 9.5% 广汽埃安 24,109 41,012 45,003 45,013 86.7% 0.0% 极氪汽车 4,302 8,101 8,678 10,620 146.9% 22.4% 资料来源：比亚迪公告、各公司公众号，华西证券研究所注：比亚迪销售数据包括新能源商用车 我们认为，2023年国内新能源汽车产销量环比逐步向好。随着相关政策持续支持以及优质供给的增加推动新能源汽车性价比不断提升，国内电动化率将深化，渗透率提高的空间仍较为广阔，有望带动全产业链需求增长。 1.2.海外：欧洲八国新能源汽车销量同比稳定增长，美国环比有所下滑 1.2.1.欧洲：6月八国合计销量环比持续增长，渗透率超23% 根据SMMT、CCFA等官网数据，2023年6月，欧洲八国（挪威、瑞典、德国、法国、英国、葡萄牙、西班牙、意大利）合计实现新能源汽车销量22.8万辆，同比增长31.2%，环比增长23.9%，渗透率达23.4%，同比提升1.98pct，环比提升1.77pct。2023年1-6月，欧洲八国（挪威、瑞典、德国、法国、英国、葡萄牙、西班牙、意大利）合计实现新能源汽车销量103.1万辆，同比增长17.3%，渗透率达20.8%，同比基本持平。2023年6月，除瑞典外，欧洲七国新能源汽车销量均实现环比提升，其中英国、法国等环比增速超30.0%。具体来看： 1）英国： 新能源汽车销量约4.4万辆，同比增长46.0%，环比增长32.6%。其中EV约 3.2万辆，同比增长39.4%，环比增长29.3%；PHEV约1.3万辆，同比增长 65.5%，环比增长41.5%。 当月新能源汽车渗透率25.1%，同比提升3.5pct，环比提升2.0pct。 2）法国： 新能源汽车销量约5.1万辆，同比增长51.5%，环比增长45.1%。其中EV约 3.3万辆，同比增长52.3%，环比增长46.7%；PHEV约1.8万辆，同比增长 50.2%，环比增长42.3%。 当月新能源汽车渗透率26.9%，同比提升7.1pct，环比提升2.6pct。 3）瑞典： 新能源汽车销量约1.7万辆，同比增长16.8%，环比下降5.0%。其中EV约 1.1万辆，同比增长33.4%，环比下降6.0%；PHEV约0.6万辆，同比下降5.5%，环比下降3.0%。 当月新能源汽车渗透率59.2%，同比提升4.2pct，环比下降2.7pct。 4）意大利： 新能源汽车销量约1.4万辆，同比增长3.3%，环比增长3.2%。其中EV约 0.6万辆，同比下降0.5%，环比下降0.9%；PHEV约0.8万辆，同比增长6.6%，环比增长6.9%。 当月新能源汽车渗透率9.7%，同比下降0.6pct，环比提升1.0pct。 5）挪威： 新能源汽车销量约1.4万辆，同比增长5.7%，环比增长19.3%。其中EV约 1.3万辆，同比增长9.2%，环比增长18.8%；PHEV为0.1万辆，同比下降 18.9%，环比增长24.0%。 当月新能源汽车渗透率90.9%，同比提升1.0pct，环比提升2.0pct。 6）德国： 新能源汽车销量约6.9万辆，同比增长17.9%，环比增长21.9%。其中EV约 5.3万辆，同比增长64.4%，环比增长24.0%；PHEV为1.6万辆，同比下降 39.2%，环比增长15.2%。 当月新能源汽车渗透率24.6%，同比下降1