生猪周报

华金期货生猪周报 华金期货研究院2023/7/17 生猪周度汇总 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪 LH2309 14935 -645 -4.14% 主力合约 LH2311 16010 -640 -3.84% LH2401 16895 -720 -4.09% 现货数据 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 出栏价格 全国（元/kg） 13.89 -0.17 -1.21% 河南（元/kg） 13.83 -0.26 -1.85% 交割基准地 7kg仔猪价格 全国（元/头） 360 -30 -7.69% 价差 变化 基差 基差值 变化 11-9价差 1075 5 9月 -1105 365 1-11价差 885 -80 11月 -2180 360 屠宰端 屠宰量（日均） 125208 屠宰开工率 28.40% 利润及成本 自繁自养利润（元/头） -331.67 猪粮比 4.86:1 外购利润（元/头） -434.56 猪料比 4.04：1 仓单 生猪仓单 80 增减 -8 周度总结 供应方面，企业出栏节奏按部就班，少数疫病影响略有增量，社会场出栏灵活分批，市场猪源流通增量不明显，贸易量一般。需求方面，市场延续淡季消费环境，屠企订单加工、宰量小幅下滑，且冻品库存高位，白条批发多有剩货，需求支撑乏力。整体来看，政策面消息反馈有限，养殖端出栏节奏正常，但终端买盘有限，需求疲态延续，行情仍以利空占主导。 LH2309：震荡下跌现货价格：相对低位 40 生猪出栏价：中国 生猪出栏价：河南 35 30 25 20 15 10 5 2021/2 2021/4 2021/6 2021/8 2021/10 2021/12 2022/2 2022/4 2022/6 2022/8 2022/10 2022/12 2023/2 2023/4 2023/6 0 上周价格 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪期货 LH2309 15580 14935 -645 -4.14% 主力合约 LH2311 16650 16010 -640 -3.84% LH2401 17615 16895 -720 -4.09% 现货价格 全国 14.06 13.89 -0.17 -1.21% 河南 14.09 13.83 -0.26 -1.85% 交割基准区域 数据来源&制图：文华财经、万得、华金期货 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 仓单 数据来源&制图：钢联、DCE、万得、华金期货 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 2021/7 生猪期货月间价差（当前活跃合约） 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 2021/8 2021/9 2021/10 近月连续合约基差变动 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 11-9价差 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 1-11价差 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 价差 基差 2021/8 2021/9 2021/10 2021/11 11--9 1--11 9月 11月 2021/12 2022/1 7月基差 2022/2 2022/3 基差变动 2022/4 2022/5 9月基差 1070 965 -1470 -2540 88 2022/6 上周 2022/7 2022/8 2022/9 11月基差 2022/10 2022/11 1075 885 -1105 -2180 80 2022/12 本周 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 变动 5 -80 365 360 -8 2023/6 2023/7 能繁母猪存栏量及变化（万头）二三元能繁母猪存栏结构单位：% 54060% 520 500 480 460 440 420 2021-01 2021-03 400 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 能繁母猪存栏数（月）同比变化 生猪存栏结构变化 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2023-05 -20% 30 25 20 15 10 5 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 0 2023/2 2022/11 2022/8 2022/5 2022/2 2021/11 2021/8 2021/5 2021/2 2020/11 2020/8 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100% 三元能繁母猪存栏占比三元能繁母猪存栏占比 6月份能繁母猪存栏量环比降幅达年内最大0.49%。7月份，市场整体供需格局变化预期有限，猪价磨底行情或仍将持续；短期养殖场扭亏为盈艰难，虽疫病影响减少，但产业整体仍将保持产能去化状态，能繁母猪存栏量环比下降。 全国高温天气到来，猪肉进入消费淡季，140公斤大猪价格下跌，存栏减少。整体看来中猪的存栏占比增加，养殖端看好三季度商品猪价格。 140kg以上90-140kg50-89kg7-49kg出栏价（元/千克） 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 生猪出栏量同比、环比变化（万头，%）出栏均重与出栏均价走势图 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 100%30 80%25 60%20 40%15 20%10 0%5 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 -20%0 128 127 126 125 124 123 122 121 120 119 118 2022/5/13 2022/6/13 2022/7/13 2022/8/13 2022/9/13 2022/10/13 2022/11/13 2022/12/13 2023/1/13 2023/2/13 2023/3/13 2023/4/13 2023/5/13 2023/6/13 2023/7/13 117 700 600 500 400 300 200 100 0 出栏量同比环比 7kg仔猪均价周度走势图（元/头） 右：出栏均价（元/千克）左：出栏均重（公斤） 虽7月份行情好转迹象不明，但整体可出栏天数多于6月份，且头部 规模场出栏计划普遍环比增加，故预计7月商品猪出栏量或由减转增。天气入伏、温度升高，大肥猪不畅销，行情持续萎靡。二次育肥入场 积极性普遍不高，且养户因资金压力、舍压力、行情预期不佳等等因素 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 ，压栏情况也相对偏少，故上周出栏均重延续小幅下降趋势。本周行情预期仍一般，市场供需情况难有明显变化，出栏均重或延续稳中微降。 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 屠宰企业开工率全国平均（单位：%） 2023年 2022年 2021年 50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0% 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 日度屠宰量（头） 重点屠宰企业冷冻猪肉库容率（%） 30% 25% 20% 15% 10% 2023/1/4 2023/1/19 2023/2/3 2023/2/18 2023/3/5 2023/3/20 2023/4/4 2023/4/19 2023/5/4 2023/5/19 2023/6/3 2023/6/18 2023/7/3 5% 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 0% 本周北方地区开工率有小幅增加，而南方地区普遍下降，整体平均开工较上周略增。 下游需求处于淡季，中小学已经放假，预期近期走货平淡，虽然政策启动收储，但提振较弱，屠企冻品库存高位，出库较慢，分割入库操作已经很少，本周开工预计稳中窄幅波动，屠企多以销定宰，维持高鲜销为主。 本周冻品库容率大部分地区较上周稳定，少数地区库容率有增有降。目前在猪价震荡下行的趋势下个别屠宰企业进行少量的分割入库，但数量相对较少，对市场影响有限。 数据来源&制图：钢联、涌益咨询、华金期货 前三级别白条价全国均价（元/kg）白条价差图 5050 4545 4040 3535 3030 2525 2020 1515 10 105 50 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2023/1 2023/3 2023/5 2023/7 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 2023/7 0 2020/11 2021/11 2022/11 价差前三级别白条价生猪出栏价 根据钢联监测的重点批发市场白条到货情况来看，上海陇南日均到货量约在792头，较上周增加6头；苏 州南环桥日均到货量约2154头，较上周增加62头。猪价行情跌后回调，本周多横盘震荡，周均价重心小幅上移，而白条肉价格跟涨，屠宰开工率微增，加之各地方升学宴陆续开始举办，市场白条需求量微增，但后期天气炎热，消费市场无明显新增利好支撑，预计批发量窄幅波动。 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 猪肉消费情况图相关肉类平均批发价（元/公斤） 2500 94%8030 2000 1500 1000 500 93%70 25 92%60 20 91%50 90%4015 89%3010 88%20 5 87%10 2023-01-04 2023-01-14 2023-01-24 2023-02-03 2023-02-13 2023-02-23 2023-03-05 2023-03-15 2023-03-25 2023-04-04 2023-04-14 2023-