期货研究报告|果蔬品日报2023-07-18 苹果行情清淡,红枣好货偏强 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号:F3047125投资咨询号:Z0015474 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 苹果观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘苹果2310合约8676元/吨,较前日上涨25元,涨幅0.29%。现货 方面,山东栖霞地区80#商品果现货价格4.4元/斤,与前一日持平,现货基差 AP10+120,较前一日下跌30;陕西洛川地区70#苹果现货价格4.2元/斤,与前一日持平,现货基差AP10-280,较前一日下跌30。 近期市场资讯,库存果行情略显清淡,新季早熟类苹果持稳运行。山东产区冷风库果农货质量下滑,客商调货积极性受到影响,部分果农�货心态偏积极,果农货价格有偏弱运行的迹象。陕甘实际成交量较小,多以客商按需发自存为主,同样受货源质量影响,走货量有限。三原产区70#以上纸袋松本锦价格3.5-4.2/斤,以红度质量论价,货量有限,以银川、东北客商订购为主;辽宁大连瓦房店早熟藤木价格上涨0.2-0.3元 /斤,70#价格2.0元/斤;山西临猗产区早熟光果华硕70#起步光果青红不分2.2-2.3元 /斤,价格暂稳。 本周山东产区晚富士客商好货价格稳定,果农货因质量问题价格下滑。陕西产区走货速度缓慢,客商以发自存货源为主。甘肃、辽宁产区库存富士清库。销区市场继续维持偏弱态势,季节性淡季特征明显,且受到质量问题影响,批发商拿货积极性较差,在时令水果桃子、西瓜的冲击下,苹果成交比较差。预计短期内苹果现货价格稳定运行为主。 ■策略 宽幅震荡 ■风险 全球经济衰退(下行风险);消费不及预期(下行风险);产区天气�现超预期的波动(上行风险) 红枣观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘红枣2309合约11350元/吨,较前日上涨810元,涨幅7.64%。现 货方面,新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格8.5元/公斤,较前一日持平,现货基差CJ09-2850,较前一日下跌810;新疆阿拉尔地区一级灰枣现货价格8.25元/公斤,较前一日无变化,现货基差CJ09-3100,较前一日下跌810;新疆喀什地区一级灰枣现货 价格8.75元/公斤,较前一日无变化,现货基差CJ09-2600,较前一日下跌810;河北一级灰枣现货价格9元/公斤,较前一日无变化,现货基差CJ09-2350,较前一日下跌510。 近期市场资讯,河北崔尔庄市场价格偏强运行,市场到货1车等外,成交价格参考 2.90元/斤,新产季尚不能定产,贸易商心态不一,仍存观望情绪。广州如意坊市场今日到货3车,价格以稳为主,客商按需拿货,整体成交情况尚可,参考特级价格10.30-11.80元/公斤,一级9.30-10.30元/公斤,二级8.00-8.30元/公斤,三级7.50元 /公斤,看货客商较少,采购积极性不高。 预计生理落果期将持续至7月20日-7月25日,2023产季产量初步预判需在生 理落果期后定夺,市场预测新季产量或介于21-22产季之间。新疆新季灰枣生长期明显推后,持续跟进产区天气变化及坐果情况,据国家气象中心预测,今年夏季新疆的高温天数多于常年同期,市场仍激烈博弈坐果期天气。传统淡季红枣消费欠佳,产销区行情淡稳运行,现货去库速度偏慢,叠加新季产量预判公布在即,客商多观望,成交一般,有价无市。仓单货持续流入市场,整体去库缓慢,淡季无更多利好,期货盘面仓单压力较大,近月合约依然表现承压。新季红枣处于生长期,不确定性因素较 多,天气炒作对远月合约存在一定支撑。 ■策略 偏强震荡 ■风险 全球经济衰退(下行风险)、消费不及预期(下行风险) 目录 苹果观点1 红枣观点1 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位:万吨4 图2:苹果主要产区产量丨单位:万吨4 图3:山东苹果周度库存丨单位:万吨4 图4:陕西苹果周度库存丨单位:万吨4 图5:山西苹果周度库存丨单位:万吨4 图6:甘肃苹果周度库存丨单位:万吨4 图7:红枣年度产量丨万吨5 图8:红枣企业周度库存丨单位:万吨5 图9:苹果主力合约丨单位:元/吨5 图10:红枣主力期货合约丨单位:元/吨5 图11:苹果洛川现货丨单位:元/吨5 图12:苹果期货现货丨单位:元/吨5 图13:红枣河北现货丨元/吨6 图14:苹果1-5月间价差丨单位:元/吨6 图15:苹果5-10月间价差丨单位:元/吨6 图16:苹果10-01月间价差丨单位:元/吨6 图17:红枣1-5月间价差丨单位:元/吨6 图18:红枣5-9月间价差丨单位:元/吨6 图19:红枣9-1月间价差丨元/吨7 图20:苹果洛川现货基差丨单位:元/吨7 图21:苹果栖霞现货基差丨单位:元/吨7 图22:红枣河北现货基差丨单位:元/吨7 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位:万吨图2:苹果主要产区产量丨单位:万吨 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 苹果年度消费量苹果年度产量 20182019202020212022 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 平均值项:苹果-山东平均值项:苹果-陕西平均值项:苹果-山西平均值项:苹果-甘肃 2018201920202021 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图3:山东苹果周度库存丨单位:万吨图4:陕西苹果周度库存丨单位:万吨 2019202020212022202320192020202120222023 1357911131517192123252729313335373941434547495153 500 400 300 200 100 0 (100) 400 1357911131517192123252729313335373941434547495153 350 300 250 200 150 100 50 0 (50) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据泰期货研究院 图5:山西苹果周度库存丨单位:万吨图6:甘肃苹果周度库存丨单位:万吨 202120222023202120222023 1357911131517192123252729313335373941434547495153 120 100 80 60 40 20 0 (20) 140 1357911131517192123252729313335373941434547495153 120 100 80 60 40 20 0 (20) 图7:红枣年度产量丨万吨图8:红枣企业周度库存丨单位:万吨 800 700 600 500 400 300 200 100 0 (100) 2018 2019 2020 2021 2022 平均值项:红枣-中国平均值项:红枣-河北平均值项:红枣-新疆 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 202120222023 246810121416182022242628303234363840424446485052 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 图9:苹果主力合约丨单位:元/吨图10:红枣主力期货合约丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 6,000 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果洛川现货丨单位:元/吨图12:苹果栖霞现货丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 99 88 77 66 55 44 33 22 11 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 00 图13:红枣河北现货丨元/吨图14:苹果1-5月间价差丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 144,000 123,000 2,000 101,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 80 (1,000) 6(2,000) 4(3,000) (4,000) 2(5,000) 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0(6,000) (7,000) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图15:苹果5-10月间价差丨单位:元/吨图16:苹果10-01月间价差丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) 3,000 2,000 1,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图17:红枣1-5月间价差丨单位:元/吨图18:红枣5-9月间价差丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 2,500 2,000 1,500 1,000 500 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 0 (500) (1,000) (1,500) (2,000) (2,500) 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 0 (1,000) (2,000) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图19:红枣9-1月间价差丨元/吨图20:苹果洛川