镍及不锈钢周报

镍及不锈钢周报NickelandStainlessSteelWeeklyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心杨莉娜 执业编号：F0230456（从业）Z0002618(投资咨询) 联系方式：010-68573781/yanglina1@foundersc.com 成文时间：2023年7月16日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 【行情复盘】 本周镍价显著回升，最高169860，收于166200，涨1.69%。不锈钢本周微涨。最高涨至15060，收于14960元/吨，涨1.46%。 【重要资讯】 1、中伟股份拟收购PTNNI67%股权，布局印尼镍资源矿产冶炼。本次交易标的股权交割后，PTNNI将成为公司的控股子公司，纳入公司合并报表范围。该项目的产能达180万吨/年镍铁。据了解，由江苏德龙集团发起的SEI工业园已建成四个项目，分布在肯达里和北莫罗瓦利。 2、欧盟官方网站公布信息显示，欧盟就印尼政府镍矿石出口禁令争议解决相关国际贸易执法条例起草进行磋商。这一举措是在印度尼西亚在世界贸易组织（WTO）败诉欧洲诉讼后提出上诉后采取的。欧盟委员会的利益相关者必须在2023年8月11日之前就本案中欧盟执行条例的使用提出意见。所提供的措施包括对进出口征收关税或数量限制。与此同时，欧盟将继续努力与印尼就镍矿石出口达成协议，包括继续邀请印尼加入多方临时上诉安排（MPIA）。 【交易策略】 镍表现反弹。本周美元指数跌破100，美国CPI及PPI不及预 期，市场预期美联储7月加息25bp后可能暂停加息甚至转向。有色金属普现回升。上期所新增电解镍交割品牌，此消息属于利空兑现，后续关注实际的仓单及库存是否由降转增，目前来看，现货库存及仓单改善的空间暂有限，低库存支持仍存，LME库存震荡下滑。供给来 看，电积镍新增产继续爬坡，供应增加。镍生铁近期成交价趋弱，印尼产能继续释放，进口回流量仍较大。需求端来看，不锈钢6月产量不及排产预期表现环比下滑，7月排产略增，库存有回升，需求仍待改善。新能源汽车产销两旺，三元材料生产增加，硫酸镍表现持坚。沪镍主力合约在宏观压力放缓下仍有反复可能，本周收复站稳16.5万 元，价格走势表现走稳，仍可能有震荡回升，仍可上观17.5万元及 18万元附近压力，若反弹乏力，则下档关注15，甚至14万元附近支撑。后续关注产能释放的节奏，国内库存变动，以及宏观情绪是否进一步转暖。 不锈钢期货价格震荡回升。不锈钢现货本周略有回升，期货库存显著回升。近期价格在镍价剧烈波动中跟随变化但相对有限，不锈钢需求改善并不明显，6月生产不及排产预期环比下降，预期7月排产继续环比微降，而镍生铁价格走弱，价格博弈延续，不锈钢预期短期波动区间为14400-15700元/吨，短期关注15000元站稳情况。再下档 第1页 支撑14000元，再上档压力位或在16500附近。 目录 一、本周镍及不锈钢期市回顾（2023年7月7日-2023年7月14日）3 二、镍及不锈钢基础图表4 三、镍及不锈钢仓单变化7 四、镍及不锈钢重要价差或比价分析8 五、LME持仓分析10 六、镍及不锈钢技术分析11 七、宏观信息12 八、基本面信息13 附录:相关证券15 一、本周镍及不锈钢期市回顾（2023年7月7日-2023年7月14日） 表1-1国内外镍及不锈钢市场一周变化 日期 收盘价 最高价 最低价 成交量 涨跌幅% 持仓量 持仓量变化 LMENI 2023/7/14 21630 21775 20540 13740 4.09 0 0 2023/7/7 20780 21440 20220 11585 1.86 0 -16 SHFENI 2023/7/14 166200 169860 160550 821703 1.69 86549 -6328 2023/7/7 163440 167080 156600 883845 3.77 92877 -7195 SHFESS 2023/7/14 14960 15060 14665 459547 1.46 65791 2128 2023/7/7 14745 14915 14620 469726 0.17 63663 -4627 52,000 300,000 47,000 42,000 250,000 37,000 200,000 32,000 27,000 150,000 22,000 17,000 100,000 12,000 7,000 50,000 LME镍价（美元/吨） SHFE镍主力（右轴：元/吨） 来源：WindiFind,方正中期研究院整理 2019-09-20 2019-11-20 2020-01-20 2020-03-20 2020-05-20 2020-07-20 2020-09-20 2020-11-20 2021-01-20 2021-03-20 2021-05-20 2021-07-20 2021-09-20 2021-11-20 2022-01-20 2022-03-20 2022-05-20 2022-07-20 2022-09-20 2022-11-20 2023-01-20 2023-03-20 2023-05-20 图1-1：沪镍期货剧烈波动 18,000.00 17,500.00 17,000.00 16,500.00 16,000.00 15,500.00 15,000.00 14,500.00 14,000.00 来源：WindiFind,方正中期研究院整理 图1-2：不锈钢期货走势 来源：WindiFind,方正中期研究院整理 2021-08-16 2021-09-16 2021-10-16 2021-11-16 2021-12-16 2022-01-16 2022-02-16 2022-03-16 2022-04-16 2022-05-16 2022-06-16 2022-07-16 2022-08-16 2022-09-16 2022-10-16 2022-11-16 2022-12-16 2023-01-16 2023-02-16 2023-03-16 2023-04-16 2023-05-16 2023-06-16 2021-12-30 2022-01-30 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-31 2023-01-31 2023-02-28 2023-03-31 2023-04-30 2023-05-31 2023-06-30 二、镍及不锈钢基础图表 120,000 800.00 100,000 600.00 80,000 400.00 60,000 200.00 40,000 0.00 20,000 -200.00 0 -400.00 伦镍库存上海镍库存 LME镍升贴水0-3 图2-1：LME镍库存及国内沪镍库存 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 图2-2：LME镍0-3贴水 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 图2-3：国内电解镍期现货库存 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 图2-4电解镍升贴水变化 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 1,000.00 1,800.00 7,000.00 900.00 1,600.00 800.00 6,000.00 1,400.00 700.00 5,000.00 600.00 1,200.00 4,000.00 500.00 1,000.00 400.00 800.00 3,000.00 300.00 600.00 2,000.00 200.00 400.00 1,000.00 100.00 0.00 200.00 0.00 2017-10-05 0.00 2018-10-05 2019-10-05 2020-10-05 2021-10-05 2022-10-05 万吨 库存:镍矿:港口合计(10港口) 含税价:高镍铁:7-10％:内蒙 含税价:高镍铁:7-10％:辽宁 山东FeNi2以下元/吨(次) 含税价:高镍铁:7-10％:山东 图2-5：镍矿库存回升图2-6：镍生铁价格 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 400,000.00300,000.00 18,000.00 200,000.00 16,000.00 100,000.00 14,000.00 0.00 12,000.00 市场价:304/2B冷轧不锈钢卷:2.0*1219mm:太钢:无锡 市场价:304/2B冷轧不锈钢卷:2.0*1219mm:张浦:无锡 24,000.00 22,000.00 20,000.00 无锡不锈钢库存总计佛山不锈钢库存总计 600,000.00 500,000.00 2021-04-02 2021-04-30 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-23 2021-08-20 2021-09-17 2021-10-15 2021-11-12 2021-12-10 2022-01-07 2022-02-11 2022-03-11 2022-04-08 2022-05-06 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-23 2022-10-28 2022-11-25 2022-12-23 2023-01-20 2023-02-24 2023-03-24 2023-04-21 2023-05-19 2023-06-16 2023-07-14 图2-7：两地不锈钢库存回落图2-8：无锡304不锈钢价格波动 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 库存:不锈钢:300系:冷轧:无锡吨 600,000 库存:不锈钢:300系:热轧:无锡吨 库存:不锈钢:300系:冷轧:佛山吨 库存:不锈钢:300系:热轧:佛山吨 350,000 500,000 400,000 300,000 250,000 200,000 300,000 200,000 100,000 150,000 100,000 50,000 0 0 2021-02-26 2021-03-26 2021-04-26 2021-05-26 2021-06-26 2021-07-26 2021-08-26 2021-09-26 2021-10-26 2021-11-26 2021-12-26 2022-01-26 2022-02-26 2022-03-26 2022-04-26 2022-05-26 2022-06-26 2022-07-26 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-26 2022-11-26 2022-12-26 2023-01-26 2023-02-26 2023-03-26 2023-04-26 2023-05-26 2023-06-26 图2-8：无锡300系冷热轧库存图2-9：佛山300系冷热轧库存 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 库存期货:不锈钢:江苏:中储无锡库