煤焦周报
煤焦周报Coal&CokeWeeklyReport 作者：能源化工研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68578010/lianghaikuan@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年7月16日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 摘要： 动力煤：本周全国462家矿山开工率为91.0%，环比降0.5%，样本库 存116.6万吨，环比增13.5万吨。本周市场交易氛围再次转弱，产地体拉运积极性有所降温，部分大矿出现流标现象，煤矿库存开始累积，周内坑口煤价多呈弱势震荡走势。港口方面，本周港口市场报价稳中偏弱运行，市场交投氛围冷清，多以观望为主。近日随天气逐步升温，部分电厂日耗有所提升，上游挺价意愿偏强，但下游接货意愿较低，市场持僵持态势。截止7月13日，环渤海三港（除黄骅港）合计库存 2421.8万吨，环比减少1.7万吨,调入134.1万吨，调出135.8万吨。入伏后，高温天气在全国范围内继续发展，叠加近期来水量不乐观，水电不足以发挥替代作用，火电厂高日耗状态持续，当前阶段主要省市终端电厂库存仍在高位，去库幅度不会太大，可用天数保持在合理范围内，当前多数电厂维持刚需拉运，采购未见压力。进口煤方面，迎峰度夏需求的持续释放，对进口煤市场继续形成一定支撑，近期外矿报价有所上涨，投标价格较上周小幅上行，其中买家对印尼中低卡煤询货需求较多，周内印尼Q3800到岸价格涨幅较为明显。 焦煤09合约本周持续走强，期价收于1425.5元/吨，累计涨幅为 8.7%。 焦煤：焦煤本周盘面持续走强，现货市场信心尚可，焦炭提涨落地给予焦煤价格上行空间。叠加近期高温天气使得动力煤需求阶段性走强，其价格上涨一定程度提振炼焦煤价格。产地原矿供给本周受检修等因素影响小幅收紧。7月13日当周，汾渭能源统计的53家样本 煤矿原煤产量为622.84万吨，较上期减少2.11万吨。但洗煤厂的开 工生产积极性有所提升。最近一期统计全国110家洗煤厂样本：开工 率76.47%，较上期上升2.14个百分点；日均产量63.51万吨，环比 增加0.96万吨。下游焦炭价格的首轮提涨开始被钢厂接受，第二轮提涨开启，下游焦化厂对焦煤的采购意愿有所提升。本周焦化厂内焦煤库存水平出现止跌回升。7月13日当周，坑口精煤库存为184.25万 吨，环比减少9.37万吨，原煤库存243.36万吨，环比减少15.29万吨。煤矿端原煤和精煤库存继续下降，焦煤基本面进一步走强。终端成材表需本周小幅下降，高温下终端消费即将进入淡季。五大钢种产量连续两周回落，后续对炉料端价格的挤压力度将增强。中期来看，国内原煤产量将继续增加，同时进口量仍将维持较快增速，国内炼焦煤年内供应将继续转向宽松。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润较正常水平仍有进一步下行空间。 整体而言：焦煤期现市场价格阶段性走强。焦煤近期虽然出现去库，但需求改善缺乏持续性。随着成材表需转入淡季，终端向炉料端价格的负反馈将开启。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润水平仍有下行空间。操作上，反弹持续性不强，继续维持逢高沽空的策略。 第1页 焦炭09合约本周反弹较为明显，期价收于2219元/吨，累计涨幅为7.2%。 焦炭：焦炭本周盘面持续反弹，近期现货市场信心也有所增强。继首轮提涨后，本周河北、山东等地主流焦企再次提出涨价，湿熄焦50元/吨，干熄焦60元/吨，主流钢厂暂未回复。当前钢厂开工维持高位，焦炭刚需支撑较强，焦企出货顺畅，厂内焦炭库存处于低位，本期进一步下降。近期原料端焦煤价格出现反弹，使得焦化企业开始转入亏损，个别焦企迫于成本压力有限产现象，但在提涨落地的情况下整体开工意愿仍尚可。最近一期样本焦化企业产能利用率为84.35%，较上期上升0.73%，最近一周产量303.64万吨，较上期增加2.63万吨。本周日均铁水产量244.38万吨，环比下降2.44万吨，同比增加18.12万吨。成材表需本周小幅下降，终端消费即将进入淡季，后续铁水将面临减产压力，需求端对焦炭价格的负反馈料将开启。当前钢厂对焦炭采购意愿仍偏谨慎，本周钢厂厂内焦炭库存环比再度回落。焦炭基本面近期虽然有所转好，成本端支撑力度也有所增强， 但下游对其价格上涨的接受度不高，短期来看焦炭价格上行空间有限。 整体而言：焦炭自身基本面阶段性走强，但钢厂利润空间淡季难有进一步走扩，铁水后续将面临减产，需求端对焦炭价格的负反馈料将开启。短期来看焦炭价格提涨空间有限，操作上维持逢高沽空的策略。 请务必阅读最后重要事项第2页 目录 一、期货行情4 二、现货行情4 三、双焦动态监测6 四、行情分析图7 五、期现基差12 六、相关股票10 七、技术分析11 请务必阅读最后重要事项第3页 一、期货行情 活跃合约周度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅（%） 成交量 成交量变化（%） 持仓量 持仓量变化（%） 焦炭 2219.0 2226.0 2063.0 7.22 169148 -9 47181 5 焦煤 1425.5 1437.0 1312.0 8.73 632540 0 163673 -1 图1-1焦煤、焦炭活跃合约周度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 4600 4100 3600 3100 2600 2100 1600 1100 600 100 -400 焦炭 焦煤 2017-02-22 2017-06-19 2017-10-14 2018-02-08 2018-06-05 2018-09-30 2019-01-25 2019-05-22 2019-09-16 2020-01-11 2020-05-07 2020-09-01 2020-12-27 2021-04-23 2021-08-18 2021-12-13 2022-04-09 2022-08-04 2022-11-29 2023-03-26 2023-07-21 图1-1焦炭、活跃合约周度走势资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货行情 1000 动力煤现货价格（Q5500） 1000 动力煤现货价（Q5800） 800 800 600 400 600 200 400 2020-08-072021-04-042021-11-302022-07-282023-03-25 0 2012-06-202015-02-242017-10-302020-07-052023-03-11 天津港:平仓价:动力煤(Q5500K)秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5500K)天津港:平仓价:动力煤(Q5800K)秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5800K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5500K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5800K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5800K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5500K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5800K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5800K) 图1-3Q5500动力煤现货平仓价图1-4Q5800动力煤现货平仓价资料来源：Wind，方正中期研究院 800 1000 动力煤现货价格（Q5000） 动力煤现货价格（Q4500） 800600 600 400 400 200 200 00 2010-11-182013-05-062015-10-232018-04-102020-09-262023-03-152014-07-102016-09-172018-11-262021-02-032023-04-14 天津港:平仓价:动力煤(Q5000K)秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5000K) 京唐港:平仓价:动力煤(Q5000K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5000K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5000K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5000K) 天津港:平仓价:动力煤(Q4500K) 京唐港:平仓价:动力煤(Q4500K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q4500K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q4500K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q4500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q4500K) 图1-5Q5000动力煤现货平仓价图1-6Q4500动力煤现货平仓价 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1焦煤现货价格 焦煤现货价格一览表 柳林主焦煤 安泽主焦煤 介休主焦煤 沙河驿蒙5# 价格属性 出厂承兑含税 出厂承兑含税 出厂承兑含税 场地自提含税 2023/7/14 1630 1770 1550 1675 2023/7/13 1510 1770 1550 1675 2023/7/12 1510 1770 1530 1620 2023/7/11 1510 1750 1530 1620 2023/7/10 1510 1700 1500 1620 2023/7/7 1510 1700 1500 1605 2023/7/6 1550 1750 1500 1605 2023/7/5 1550 1700 1500 1695 2023/7/4 1550 1700 1500 1695 2023/7/3 1550 1700 1500 1695 资料来源：Mysteel，方正中期研究院整理 表2-2焦炭港口现货价格 焦炭现货价格一览表 唐山当地准一级 唐山当地二级 日照港贸易准一级 日照港贸易一级 日照港临汾一级 价格属性 承兑到厂含税 承兑到厂含税 承兑平仓含税 承兑平仓含税 承兑平仓含税 2023/7/14 2310 1850 1990 2090 1900 2023/7/13 2310 1850 1980 2080 1900 2023/7/12 2310 1850 1940 2040 1900 2023/7/11 2310 1850 1930 2030 1900 2023/7/10 2310 1850 1960 2060 1900 2023/7/7 2310 1850 1960 2060 1900 2023/7/6 2250 1800 1940 2040 1850 2023/7/5 2250 1800 1940 2040 1850 2023/7/4 2250 1800 1940 2040 1850 2023/7/3 2250 1800 1960 2060 1850 资料来源：Mysteel，方正中期研究院整理 三、双焦动态监测 表3-1焦炭产销动态 项目 焦炭库存情况 开工水平 产量 利润 库存总量万吨 环比万吨 库存销售比 环比 开工率 变化 产量 环比 平均利润 山西 8.79 -2.49 0.44 -0.13 88.08% 0.67% 139.29 1.06 -13 河北 2 -0.3 0.48 -0.08 80.45% 0.78% 29.31 0.29 20 山东 2.8 -0.4 0.8 -0.12 85.37% 0.66% 24.48 0.19 50 内蒙 16.6 -2.6 3.05 -0.53 75.72% 1.18% 38.14 0.59 -93 其他 6.6 -2.3 0.73 -0.27 85.60% 1.01% 63.26 0.75 -110 汇总 38.09 -8.59 0.88 -0.21 84.35% 0.73% 303.64 2.63 -38 表3-2炼焦煤产运销动态 项目 原煤库存情况 精煤库存情况 开工情况 原煤产量 利润 库存总 量 环比 库存总量 环比 开工率 变化 原煤 环比 平均利润 山西临汾 16.77 -2.48 15.50 -1.64 90.15% 0.11%
