关注估值 ： 私人信贷与公共信贷

私人信贷和公共信贷是类似但具有显著差异的资产类别。直接贷款涉及非银行贷款人直接与发行人发放双边贷款，而非通过传统的银行流程。由于监管加强，银行向中型企业退出市场，导致直接贷款兴起。由于其更高的执行确定性和成交速度，直接贷款在宏观经济事件如COVID-19大流行和美联储持续加息的影响下表现良好。直接贷款具有浮动利率、基本利率浮动和定价网格等关键特征，通常为第一抵押贷款或高抵押点贷款，并且通常由借款人的基础资产担保。期限通常为5至7年，期限较短，交易不频繁。私人信贷通常为投资而持有，交易不频繁，受公开市场价格波动的影响较小。直接贷款通常由一小撮贷方紧密持有，而广泛的银团贷款通常由数十或数百个不同的贷款人持有。

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