语言服务行业更新 - 2022 年夏季

HoulihanLokey语言服务更新 亲爱的客户和朋友们， HoulihanLokey很高兴在2022年夏季发布其语言服务行业更新。 我们包括了普遍的行业趋势、交易公告、公开市场概述、 和行业洞察力，帮助您在我们充满活力和不断发展的行业中保持领先地位。 我们希望您发现此更新内容丰富，并将其作为逗留的宝贵资源了解市场。如果您发现其他内容对将来的更新有用，请 不要犹豫，打电话或发电子邮件给我们您的建议。我们期待与您保持联系。 Regards, ChinPandya 洛杉矶 CPandya@HL.com310.789.5758 汤姆·巴特斯比 曼彻斯特 Tom.Battersby@HL.com +44(0)1612406424 朱利安·摩尔DominicOrsini 伦敦曼彻斯特 JWSMoore@HL.com +44(0)2079074219 Dominic.Orsini@HL.com +44(0)1612406447 涵盖的行业子行业 翻译和 解释 转录 本地化和笔录 字幕和 配音 技术 2 HoulihanLokey是值得信赖的顾问比其他任何最高决策者都多 独立的全球投资银行。 p 各部门和地区的市场领导者 2021年投资银行排名所有全球交易 2021年投资银行排名所有全球技术交易 2021年并购咨询排名所有全球商业服务交易 顾问 Deals 顾问 Deals 顾问 Deals 1 HoulihanLokey 549 1 HoulihanLokey 124 1 HoulihanLokey 80 2 高盛公司 511 2 高盛 114 2 普华永道 65 3 摩根大通 508 3 摩根大通 91 3 毕马威 60 4 罗斯柴尔德公司 437 4 摩根士丹利 87 4 K3资本集团PLC 45 5 摩根士丹利 393 5 威廉·布莱尔 67 5 德勤 43 资料来源：Refinitiv。不包括会计师事务所和经纪人。 资料来源：Refinitiv。不包括会计师事务所和经纪人。 资料来源：Refinitiv 。 扩大全球范围，超过1,000名公司金融机构所有主要市场 北美 欧洲和中东 亚太地区 ◾约475公司融资银行家 ◾约340公司融资银行家 ◾ 约200名企业融资银行家 亚特兰大 迈阿密 阿姆斯特丹米兰 北京新德里 波士顿 明尼阿波利斯 迪拜慕尼黑 福冈大阪 芝加哥 NewYork 法兰克福巴黎 上海胡志明市 Dallas 旧金山 伦敦斯德哥尔摩 香港特别行政区新加坡 休斯顿 Washington,D.C. 马德里特拉维夫 孟买悉尼 洛杉矶 曼彻斯特苏黎世 名古屋东京 语言技术和服务部门的HoulihanLokey交易 已被收购 已被收购 已被收购 投资组合公司 已投资于战略选择分析 法院指定的保管人 TransPerfect 投资组合公司 投资组合公司 卖方顾问BuysideAdvisor*财务顾问卖方顾问卖方顾问 *收购的公司交易。 此处包含的墓碑代表2016年远期关闭的交易。3 Overview 语言服务市场在一系列服务模型中高度分散，每个模型都驱动跨多个垂直领域的各种需求驱动因素和应用程序。 •该行业估计价值600亿美元，预计到2025年的复合年增长率为6.2%，作为语言和对于寻求全球扩张的公司来说，文化差异仍然是摩擦的关键点。 •具有强劲的长期尾风和高度分裂的广阔市场创造了一个极具吸引力的并购市场-前100名玩家仅占约15%的市场份额。 语言服务细分 翻译和转录服务通常在大多数垂直行业中使用， 最高价值通常归因于受监管的行业，在这些行业中，有意义的比例基础内容必须遵守特定的合规性、质量、准确性和时间安排requirement. 解释最常见的是公共部门组织消费，包括 医疗保健、地方政府和执法部门，尽管在私营部门采用正在上升。 核心服务区域 本地化和笔录主要提供给媒体和营销部门向多个国外市场传递有效的单一信息的目的同时保留其预期的影响。 配音和字幕在语言服务提供商的上下文中，与在 音频的翻译，主要是进入游戏和娱乐行业，从而原始语音或对话被替换为本地化的语音或书面文本。 Enabler 技术已经成为B2B语言服务的一个普遍主题，机器翻译(MT)和翻译记忆库(TM)以商品化为代价加快交付 某些子行业。其他技术促进了日益灵活、高效和 卓越的远程交付能力，在COVID-19期间特别受到压力测试。 资料来源：CSA研究，Nimdzi，Slator。 4 LSP越来越多地寻求并购 20212022 寻找公司 收购 寻找来自 33.6% 47.6% 23.9% 并购的患病率上升是导致 LSP“超级机构”的出现 ◾该行业的分散性质创造了一个活跃的并购环境与服务扩张相结合， 获得技术、扩大规模和国际化。 ◾此外，最近的数据指南指向更多的追求者越来越多的企业寻求出口。 潜在买家◾一个多学科和多垂直的“超级机构”队列 25.5% （2亿美元LSP收入）（1）正在通过整合。 115 135130 195 290 体育注意力的增加正在推动竞争和定价 ◾中盘空间资金严重拥挤 要么在市场上，要么在不久的将来上市。 ◾拥有可扩展和可防御技术的企业，弹性和可持续的价值主张，高收入 知名度和附加机会驱动投资者的胃口。 ◾投资者越来越多地评估LSP市场，原因是 20142016201820202022 全球OTT视频收入（十亿美元） 它的吸引力特征；对优质资产的竞争是为股东带来溢价定价机会。 流媒体交易量继续推动需求本地化人才 $145.5 $171.8 $195.4 $216.6 $236.1 ◾全球流媒体内容的持续扩散是 为本地化玩家提供迄今为止最繁忙的时期。 ◾预计非英语内容的数量会增加 为英语项目创造进一步的人才约束。 ◾公司正在重新审视他们的运营实践，薪酬政策和导航技术 20202021202220232024 应变。 全球机器翻译市场(百万美元) LSP继续采用技术 $712.0 $813.8 $930.2 $1,063.2 $1,215.2 ◾专有的TMS/IMS工作流自动化平台和对人工智能的投资对客户获取和 保留和创建具有规模的运营杠杆。 ◾围绕MT和 TM策略被应用，无论是纯粹主义者还是人类跨不同垂直领域的互动。 ◾TI和VRI的使用激增， 特别是在COVID-19大流行期间，远程 2021 2022202320242025 交付预计将保持不变。 资料来源：Slator，Prequin，宽带社区，Nimdzi，行业研究。 (1)语言服务提供商索引。5 具有重大机遇的不断发展的LSP细分市场 主要是面向公共部门的服务，口译越来越多地被 私营部门。最具颠覆性的提供商将拥有全渠道能力，由技术，以满足不同最终用户的多样化需求。 现场电话 口译口译 视频遥控器口译 手语 和VRS Regulations •监管正在加强，以保障每个公民获得信息和支持的平等权利来自公共部门服务的母语。 •这延伸到听力受损的人，手语越来越有可能被载入这样的规定，在某些国家已经如此。 Professional 采购 •内部或通过非LSP处理临时口译的传统做法 专业人员越来越被禁止作为公共卫生组织和地方当局试图减轻误解和相关后果的风险。 •经过审查的私营部门名单，专业采购框架变得越来越重要提供商为LSP打开了增长机会。 通道混合可选性 •COVID-19大流行推动了电话和视频遥控器的快速部署和采用解释，否则这仍然是次要的亲自解决方案。 •客户端将有更多的用例要求跨现场和远程 渠道向前发展，这意味着那些在每个领域都具有强大功能的LSP 获得最有吸引力的合同的成功机会更大。 私营部门收养 •虽然口译需求传统上由公共部门主导，但 卫生和司法系统在私营部门环境中造成了过度需求。 •公司越来越多地追求平等准入倡议，在某些情况下由 行业监管机构，以确保被认为脆弱的客户有一个公平的竞争环境，这延伸到有听力障碍或有替代母语的人。 语言学家网络 •当然，管理广泛的参与语言学家是有效服务履行的关键，并且与翻译不同，人工智能在取代实时人类方面的作用更具挑战性 在可能对错误敏感的情况下或需要不太常见的方言的情况下的性能。 •然而，一些公司已经出现了利用语音识别的新颖解决方案 技术，尽管现在评估这种破坏当前实践的可能性还为时过早。 来源：行业研究。 6 DALanguages与IK合作伙伴进行二次收购（2021年12月） IKPartners（IK）很高兴地宣布，IKSmallCapIII基金已收购了DALanguages 前瞻集团(Foresight)有限公司(DAL)。 DA语言简介 •DAL是增长最快的语言服务提供商之一英国，为沟通的组织提供关键服务 非英语使用者。 •拥有8,000多名母语口译员的网络 翻译，提供超过450种语言和方言，包括手语，为所有利益相关者提供更好的结果。 •促进包容性和平等是DAL的核心操作，确保消除语言障碍 特别是在医疗保健和法律环境中。 •在过去的三年中，DAL加强了管理 团队，大幅增加了员工基础，并开发了一个 NHS信托、慈善机构、理事会和 企业同时也在技术方面进行了大量投资，使提供专有的VRI和TI解决方案。 IK合作伙伴简介 •IK是一家欧洲私募股权公司，专注于法国和英国以及比荷卢的投资。 DACH和北欧地区。 •自1989年以来，IK已筹集了超过140亿欧元的资金，并投资了超过155个欧洲公司，支持那些具有强大潜在潜力的公司，并与管理团队和 投资者创造稳健、定位良好、长期前景良好的企业。 事务概览 •IK从领先的上市基础设施和私募股权投资经理Foresight手中收购了DAL，该公司于2018年5月从其英国地区投资基金投资于DAL。 •这是一个高度竞争的拍卖的结果，涉及一个集中和严格控制的集团有动机的中等市场私募股权和全球战略收购者竞相加强交易 可交付性和执行时机。 •IK将与团队合作，继续有机地和通过附加收购来扩展DAL，特别关注进一步投资于DAL的差异化技术产品，以扩大客户在公共和私营部门建立基础，并扩大其服务范围。 该交易由一个交易团队执行，该团队加入了HoulihanLokey，作为其在2021年收购GCA的一部分。7 LSP市场规模（十亿美元 ） 复合年增长率 6.2% $61 $65 $69 $74 $79$85 202120222023202420252026 LSP收入细分（2021年）市场碎片化(2021年) 23% 20%口译 10% 8% Top10 36% 21% 本地化 翻译 Others 82% 下一个90 所有其他 2021年十大细分收入（百万美元） $1,100 $955 $750 $597 $546 $450$447 $353 $307$299 (1) 所有预测均基于截至2022年6月30日的标准普尔资本IQ共识估计数据点。 资料来源：CSA研究，2021年Nimidzi100排名，公司文件。8 （1）LanguageLineSolutions现在是Teleperformance的一部分。 PublicComparables 不同规模和语言的上市公司的广泛同行集团服务能力 多元化的LSP上市公司 （百万美元，每股价格除外）截至30/06/22 Total LTM TEV / 52-% 企业 Gross EBITDA FCF 债务/ 公司名称 股票价格 周高 股权价值 值 收入 边距 EBITDA 边距 转换(1) 净债务 EBITDA LTM息税折旧及摊销前利润 NFY息税折旧及摊销前利润 语言服务提供商(LSP)-多元化AppenLtd. 3.87 86.3% 477.1 446.1 447.3 23.9% 73.6 16.5% 98.2% (32.8) 0.2x 6.1x