短纤期货周报：供需偏弱，跟随成本震荡

摘要： 原油继续反弹，PTA供需偏弱作者：能源化工研究中心俞杨烽执业编号：F3081543(从业)/Z0015361(投资咨询)联系方式：yuyangfeng@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月16日星期日 【行情复盘】 期货市场：上周，短纤跟随成本继续上涨。PF310收于7430，周涨210元/吨，周涨幅2.91%。 现货市场：现货价格7400（周+200）元/吨。工厂周产销70.94%（+20.65%），宏观情绪回暖及成本上升，带动产销好转。 【重要资讯】 （1）成本端，成本持续反弹。供应缩量及美元走弱支撑原油持续反弹PTA供需维持紧平衡，在原油价格短期偏强预期下，价格有望震荡偏强运行；乙二醇供需双强，预计低位震荡为主。（2）供应端，开工暂稳，供应稳定，关注后续新装置投产。洛阳实华15万吨预计7月7日出料，三房巷20万吨装置6月1日停车，6月下旬已提升部分负荷；洛阳石化10万吨重启待定。截至7月14日，直纺涤短开工率86.3%（-0.3%）。 （3）需求端，纯涤纱加工费低位且成品持续累库，对短纤采购谨慎。截至7月14日，涤纱开机率为60.5%（-0.0%），库存高位且高温限电，开工将震荡走弱。涤纱厂原料库11.1（-1.2）天，企业采购谨慎，原料库存维持在两周左右。纯涤纱成品库存34.3天（-2.3天），开工相对低位且产销阶段性放量，成品有所去库，但是淡季中需求后继乏力。（4）库存端，7月14日工厂库存10.8天（+1.6天），开工稳定，库存预计维持稳中有增趋势。 【套利策略】短纤09/10价差预计在-50~50区间波动，可尝试做多价差。 【交易策略】 短纤供应持续恢复，而需求淡季，供需趋弱，当前在成本带动下价格上扬，但需关注终端负反馈，建议短线维持偏多操作。 目录 一、行情综述...................................................................................................................................................3二、现货市场...................................................................................................................................................4三、上游市场...................................................................................................................................................4四、装置运行动态...........................................................................................................................................6五、下游市场...................................................................................................................................................7六、库存...........................................................................................................................................................8七、基差及跨期价差.......................................................................................................................................8八、短纤仓单...................................................................................................................................................9九、后市走势预测.........................................................................................................................................10 一、行情综述 二、现货市场 上周，短纤在成本的推动下上涨。现货市场，华北市场价至7,390（+125）元/吨，华东市场价至7,350（+150）元/吨。现货价格指数7,423（+190）元/吨。 三、上游市场 上周，原油上涨，布伦特原油收至79.87（+1.46）美元/桶，WTI原油收至75.42（+1.60）美元/桶。IEA月报下调了2023年全球石油需求预期22万桶/日至220万桶/日，达到创纪录的每日1.021亿桶。OPEC月报预计2023年全球石油需求增速为244万桶/日，此前为235万桶/日。EIA月报认为2023年全球原油需求增速预期为176万桶/日，此前预计为159万桶/日。俄罗斯从西方港口出口的石油7月份已经比5月份减少了50万桶/日，并且能源当局指示企业在8月削减石油出口。利比亚第二大油田处于关闭中。欧佩克+计划在8月3日召开在线会议，评估全球石油市场。整体来看，减产、旺季和美元走弱支撑原油价格走强，不过油价回升到压力位有所波动，趋势上仍震荡偏强走势。 内盘现货PTA现货价格收至5,980元/吨，周+4.36%。短期PTA供需维持紧平衡，PTA价格依然受成本影响较为显著，在原油价格偏强预期以及PTA开工负荷有望边际回升博弈下，PTA价格总体跟随原油偏强运行为主，总体预计价格波动区间参考5500-6300元/吨。 内盘现货乙二醇价格收至4,075元/吨，周+3.16%。在成本端价格反弹支撑下，乙二醇价格震荡走高。供需基本面来看，乙二醇当前供需双强，基本维持平衡，近期在持续高温天气下，部分地区出台限电政策，但目前对织造工厂影响不大，后期需要关注终端可能潜在的负反馈情况。整体来看，预计乙二醇跟随成本端波动为主。 截至7月14日，直纺涤短开工率86.3%（-0.3%），开工暂稳，供应稳定，关注后续新装置投产。洛阳实华15万吨预计7月7日出料，三房巷20万吨装置6月1日停车，6月下旬已提升部分负荷；洛阳石化10万吨重启待定。 截至2023-07-14，短纤现货加工费945元/吨，较2023-07-07，-66元/吨。短纤加工利润-135元/吨。随着供应回升及需求步入淡季，加工费有再度走弱的压力。 截至7月13日，工厂周产销70.94%（+20.65%），价格持续回升，观望情绪渐浓，总体仍谨慎刚需备货，部分时段产销放量。 截至7月14日，涤纱开机率为60.5%（-0.0%），库存高位且高温限电，开工将震荡走弱。 截至7月14日，纯涤纱成品库存34.3天（-2.3天），开工相对低位且产销阶段性放量，成品有所去库，但是淡季中需求后继乏力。 截至7月14日，工厂库存10.8天（+1.6天），开工稳定，库存预计维持稳中有增趋势。 截至7月14日，涤纱厂原料库存13.3（-1.2）天，企业采购谨慎，原料库存维持在两周左右。 基差回归至平水附近震荡，暂无操作空间，建议观望。 短纤09/10价差预计在-50~50区间波动，可尝试做多价差。 八、短纤仓单 九、后市走势预测 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。