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三花智控是一家专注于汽车和储能领域的公司,其汽零业务有望维持高增长,储能业务也有望复制乘用车热管理的成功路径。公司已经深度布局电机执行器,并积极整合上下游零部件资源,未来有望配套可期。公司已经在中国、北美以及欧洲设立工厂中心、制造工厂与销售分支机构,并计划发行GDR募资用于核心客户的销量增长与机器人等新业务增量需求。预计公司2023-2025年归母净利润分别为31.8/39.1/47.7亿元,对应PE分别为32/26/21倍,维持“买入”评级。